Un Q&R en clair sur le projet de rachat de FTX par Binance

Si vous n’êtes pas imprégné de crypto et que vous vous demandez de quoi tout le monde parle, voici un guide de base sur la folie qui entoure Binance et FTX – et pourquoi c’est important.

Que s’est-il passé exactement ?

Binance est une bourse de crypto-monnaies offshore géante dirigée par un milliardaire sino-canadien rusé connu sous le nom de CZ. Binance a été au sommet pendant un certain temps, mais, ces dernières années, un nouveau concurrent appelé FTX a commencé à le talonner. FTX a été fondé par un jeune Américain à la chevelure folle connu sous le nom de SBF (les initiales sont une chose dans la crypto).

Le week-end dernier, CZ a commencé à se plaindre des tactiques de lobbying de SBF, puis a utilisé la puissance de Binance sur le marché pour détruire son concurrent.

Whoa, alors comment CZ a-t-il fait exactement ?

Ces deux-là étaient copains, vous voyez, et CZ a notamment investi dans la nouvelle bourse de crypto-monnaies de SBF. Avec le temps, CZ a décidé qu’il ne voulait plus en être propriétaire, et, lorsqu’il a vendu sa participation dans FTX, il a été payé en jetons cryptographiques appelés FTT. Ces jetons sont utilisés par les clients de la bourse FTX pour obtenir des réductions sur les transactions, mais, contrairement au bitcoin, ils ne sont pas particulièrement liquides.

Rétrospectivement, il s’agissait d’un arrangement stupide de la part de SBF, car il a abouti à ce que CZ possède une énorme quantité de jetons FTT, lui donnant ainsi le pouvoir sur FTX. C’est comme si Pepsi donnait à Coca-Cola une grande partie de ses actions que Coke pourrait vendre quand il le voudrait. Et c’est ce qui s’est passé : CZ s’est énervé contre SBF et a inondé le marché avec des tonnes de jetons FTT.

Cela a été dévastateur car SBF possède également un fonds de commerce qui a beaucoup de jetons FTT dans son bilan. Lorsque le prix des jetons FTT a commencé à s’effondrer, SBF a essayé de défendre sa valeur en vendant d’autres actifs afin de racheter les jetons FTT qui inondaient le marché – mais cela n’a pas fonctionné et, alors que la valeur des FTT s’effondrait, SBF a découvert que son passif commençait à dépasser son actif. Mardi, ses entreprises étaient menacées d’insolvabilité, et il a dû se tourner vers son rival pour qu’il les prenne en charge.

C’est fou. Pourquoi CZ ferait-il une telle chose ?

Il est probable que CZ ait fait ça en partie parce qu’il voulait écraser un concurrent prometteur. Mais c’était en partie personnel. Ces derniers mois, les régulateurs sont devenus agressifs envers l’industrie de la crypto-monnaie, et Binance et FTX ont fait des pieds et des mains pour rester dans leur camp. Au milieu de tout cela, CZ en est venu à croire que SBF murmurait du poison aux oreilles des régulateurs américains – leur suggérant peut-être que CZ était lié à la Chine – et CZ a donc opté pour la vengeance.

« Nous avons apporté notre soutien avant, mais nous ne prétendrons pas faire l’amour après le divorce. Nous ne sommes contre personne. Mais nous ne soutiendrons pas les personnes qui font du lobbying contre d’autres acteurs du secteur dans leur dos », a écrit CZ dans un tweet fatidique dimanche. Deux jours plus tard, il avait détruit l’entreprise de son rival.

Binance possède-t-il maintenant FTX ?

Non, du moins pas encore. Tout ce que CZ a dit est que Binance a signé une « lettre d’intention » pour acquérir FTX, ce qui signifie que cela pourrait se produire, mais il n’y a aucune garantie. En attendant, CZ et SBF ont indiqué que Binance s’occupera des clients de FTX et s’assurera que leurs fonds ne sont pas effacés.

Qui est à blâmer ?

Eh bien, on pourrait dire que c’est la faute de CZ parce qu’il n’a pas utilisé son pouvoir sur FTX pour le détruire. Mais les gens pointent aussi du doigt SBF pour ne pas avoir été transparent sur le chevauchement complet entre FTX et sa société de trading, qui possédait des tas de FTT. S’il avait été transparent, les gens auraient probablement tiré la sonnette d’alarme sur cette vulnérabilité plus tôt, et peut-être que FTX aurait pu éviter ce désordre.

D’autres ont également fait une allégation plus sérieuse : SBF aurait utilisé les fonds des clients pour boucher les trous dans les bilans de l’une ou des deux sociétés. C’est ce qui s’est passé dans le cas de plusieurs autres sociétés de crypto qui ont implosé ce printemps, et c’est une très mauvaise chose. Mais pour être clair, ce ne sont que des allégations, et il n’y a aucune preuve que SBF ait fait cela.

Ok, mais pourquoi est-ce une si grosse affaire ? Ce genre de choses n’arrive-t-il pas tout le temps dans la crypto ?

Oui, la crypto a une réputation bien méritée de manigances et de cadres qui jouent vite et mal. Mais cet épisode se distingue par le fait que FTX est la deuxième plus grande entreprise de crypto, et que SBF était largement considéré comme l’enfant chéri du secteur qui l’aiderait à se mettre du bon côté des régulateurs. Il n’en est rien.

Alors, qu’est-ce que cela signifie pour le prix des crypto-monnaies ?

Eh bien, à court terme, ce ne sont pas de bonnes nouvelles. Les prix ont dégringolé suite aux rumeurs selon lesquelles FTX était en difficulté, mais ont ensuite rebondi brièvement lorsque Binance a annoncé son sauvetage, pour s’effondrer à nouveau plus tard dans la journée de mardi.

Ces événements ont fait chuter le prix de FTX et d’un jeton appelé Solana qui est associé à SBF. Lorsqu’il y a un grand effondrement d’un jeton majeur, cela a généralement un effet d’entraînement sur le reste du marché, et cela semble être le cas. Le bitcoin a baissé d’environ 10 %, et l’Ethereum de 15 %, ce qui est mauvais mais pas horrible pour le marché de la bourse. les deux plus grandes monnaies en termes de capitalisation boursière.

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