Avec le ralentissement de la dynamique d’attribution des contrats et l’absence quasi-totale de grosses commandes dans les secteurs des autoroutes et des chemins de fer, les entrées de commandes dans les entreprises de biens d’équipement devraient connaître une baisse de 20% en glissement annuel pour les trois mois jusqu’en mars. Les nouvelles commandes pour 2021-2022 pourraient donc rester inchangées.
Habituellement, le quatrième trimestre est le plus fort pour le secteur des biens d’équipement, car les entreprises – tant publiques que privées – tentent de finaliser les commandes avant la fin de l’année. Cependant, cette année, la période janvier-mars a été quelque peu terne, même si le premier semestre de l’année a vu une bonne traction des nouvelles commandes.
Selon les analystes, la vague Omicron en janvier et février est en partie responsable de la morosité des commandes. Cependant, la raison principale est que, contrairement au quatrième trimestre de l’exercice 21 – où les commandes de la National Highways Authority of India (NHAI) étaient regroupées – le volume était cette fois plus faible, a souligné Abhineet Anand, analyste chez Emkay Global. Les commandes d’autoroutes représentent près de 30 % du total des commandes.
De même, il y a eu une baisse des commandes d’autres secteurs importants comme les chemins de fer, l’eau et l’irrigation.
Alors que les appels d’offres sont lancés, la conversion en adjudications a ralenti au cours des quatre à cinq derniers mois. Ce retard a été attribué au manque de visibilité sur la hausse des prix des matières premières. On s’inquiète de l’inadéquation du coût du projet du côté des entrepreneurs. Même dans ce cas, il y a généralement un décalage entre l’appel d’offres et l’adjudication qui se produit tous les quelques mois.
Avec l’absence de commandes pour le corridor ferroviaire à grande vitesse, le métro ou les autoroutes, généralement de l’ordre de 25 000 millions de roupies et plus, le montant des commandes a diminué au quatrième trimestre de l’exercice 22. Cependant, à moyen terme, la taille des commandes a augmenté pour les métros, les trains à grande vitesse ou les autoroutes longue distance.
Larsen and Toubro (L&T) a annoncé de nouvelles commandes d’environ 47 000 millions de roupies au cours du trimestre de mars, selon un courtier local. Ce chiffre serait inférieur d’environ 7 % par rapport à l’année précédente, car la société avait annoncé de nouvelles commandes d’une valeur de 50 651 millions de roupies au quatrième trimestre de l’exercice 21. La société a indiqué qu’elle pourrait clôturer l’exercice 22 avec une croissance des entrées de commandes comprise entre un niveau faible et un niveau moyen.
On s’attend à ce que Bharat Electronics rapporte une entrée de commandes de Rs 7,000 crore pour le Q4FY22. Cela représenterait moins de la moitié des 15 280 millions de roupies de nouvelles commandes enregistrées par la société au cours du quatrième trimestre de l’année dernière. Pour KEC International, les prises de commandes devraient rester modérées à environ 5 200 millions de roupies, soit une augmentation de 3 % par rapport à l’année précédente ou un peu plus que les 5 000 millions de roupies de commandes enregistrées au quatrième trimestre de l’année fiscale 21.
La traction des commandes du marché intérieur reste forte dans des secteurs tels que les infrastructures, les centres de données, les chemins de fer, les métros, les produits pharmaceutiques, le ciment, les produits chimiques, les métaux, les mines et les aliments et boissons.
Les prix élevés du pétrole devraient voir les dépenses d’investissement augmenter dans les régions exportatrices de pétrole comme le Moyen-Orient. « Sur le front des exportations, les demandes sont nombreuses dans des régions comme l’Afrique, le Moyen-Orient, les Etats-Unis et l’Asie du Sud-Est. Selon nous, l’activité de commande à long terme devrait rester forte, compte tenu du nombre important d’appels d’offres, de l’impulsion donnée par le gouvernement au développement global des infrastructures et de la reprise des investissements privés », indique un rapport de Prabhudas Lilladher.
Les commandes des programmes gouvernementaux et des PSUs continueront à représenter la majeure partie des commandes même en FY22. Bien qu’il y ait une augmentation des commandes du secteur privé, dans les secteurs de l’acier, du ciment et des mines, il serait prématuré de parler de reprise. Certains investissements sont attendus via les programmes PLI, qui sont en cours d’évaluation par les entreprises, mais cela pourrait prendre un certain temps.
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