Les actions chutent alors que l’IPC en ligne ne soutient pas le rallye : Synthèse des marchés

(Bloomberg) — Les actions ont chuté alors que les données sur l’inflation ont déçu plusieurs traders qui attendaient une décélération plus importante qui pourrait permettre à la Réserve fédérale de ralentir bientôt le rythme de ses hausses de taux et d’éviter un ralentissement économique plus sévère.

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Le S&P 500 a effacé ses gains. Les rendements du Trésor à deux ans ont réduit leur baisse. Le dollar est resté en baisse. Les swaps penchent en faveur d’une hausse des taux de 25 points de base pour la décision de la Fed du 1er février, réduisant ainsi les paris sur une autre hausse de 50 points de base.

L’indice global des prix à la consommation a baissé de 0,1 % par rapport au mois précédent, les coûts énergétiques moins élevés ayant alimenté la première baisse en deux ans et demi, selon un rapport du département du travail jeudi. L’indice a augmenté de 6,5 % par rapport à l’année précédente, soit son niveau le plus bas depuis octobre 2021.

Commentaires :

• « Des hausses de taux lentes ne sont pas synonymes de baisses de taux », a déclaré Jason Pride, directeur des investissements de Private Wealth chez Glenmede. « La Fed devra probablement maintenir une politique monétaire restrictive jusqu’à la nouvelle année et peut-être même jusqu’à une bonne partie de l’année 2023 avant de pouvoir être certaine que le fléau de l’inflation est écrasé. Dans l’intervalle, l’économie américaine continue d’être confrontée à des risques importants liés à une politique monétaire restrictive, la probabilité d’une récession étant élevée à l’approche de la nouvelle année. »

• « Ce sur quoi le marché devrait se concentrer à partir d’ici, c’est ‘où allons-nous ensuite’ ? Ok, l’inflation a atteint un pic, 9% était le sommet, c’est l’appel facile, il est très évident que cela s’est produit. Allons-nous atteindre les 2 % sans aucune intervention, comme une récession ou autre chose pour freiner la demande afin d’y parvenir ? a déclaré Jim Bianco, président de Bianco Research, à Bloomberg TV. « Le discours et l’attention devraient se porter sur la question de savoir jusqu’où nous allons descendre. Et non pas ‘l’inflation a-t-elle atteint un pic ?' ».

• Le rapport sur l’IPC de décembre a atterri dans la zone qui, selon nous, est compatible avec un ralentissement du rythme des hausses de taux de la Fed à 25 points de base en février, même si nous nous attendons à ce que la Fed essaie d’en faire un ’25 hawkish’ « , a déclaré Krishna Guha chez Evercore ISI.

• « Les chiffres d’aujourd’hui seront accueillis avec prudence par les investisseurs car ils montrent que le rythme de l’inflation a quelque peu ralenti », a déclaré Richard Flynn, directeur général de Charles Schwab UK.

• « L’IPC de décembre a consolidé les attentes d’une hausse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC du 1er février, mais l’inflation sous-jacente problématique ne permettra à la Fed que d’afficher un optimisme prudent pour le moment », a déclaré Will Compernolle, économiste principal chez FHN Financial.

• « Très conforme au consensus et à nos propres attentes. Nous serons très attentifs aux communications de la Fed à l’avenir afin d’évaluer la probabilité d’une hausse de 25 ou 50 points de base lors de la réunion du FOMC de janvier/février. FOMC « , a déclaré Andrew Patterson, économiste senior chez Vanguard.

• « L’indice des prix à la consommation publié aujourd’hui est un autre signe que l’inflation va dans la bonne direction et indique que le pic est probablement derrière nous. Cependant, nous ne sommes pas encore sortis de l’auberge, car l’IPC est toujours bien supérieur au taux cible de la Fed et cette dernière reste inflexible sur le fait qu’elle maintiendra des taux élevés pour ramener l’inflation à des niveaux normaux. La réaction initiale timide du marché pourrait être le signe que, même si la Fed reconnaît que l’inflation ralentit, les réductions de taux ne sont probablement pas à l’ordre du jour de sitôt », a déclaré Mike Loewengart, responsable de la construction des portefeuilles modèles chez Morgan Stanley Global Investment Office.

• « Très conforme au consensus et à nos propres attentes. Nous serons très attentifs aux communications de la Fed à l’avenir, car nous évaluons la probabilité de 25 ou 50 points de base pour la réunion du FOMC de janvier/février », a déclaré Andrew Patterson, économiste principal chez Vanguard.

• « L’inflation publiée aujourd’hui est un autre signe que la prescription de la Fed pour réduire l’inflation élevée fonctionne. Dans l’ensemble, les données étaient conformes aux attentes et la poursuite de cette tendance devrait faire baisser les prévisions de relèvement des taux de la Fed alors que nous nous rapprochons de la fin du cycle de relèvement de la Fed », a déclaré Charlie Ripley, stratégiste d’investissement senior chez Allianz Investment Management.

L’histoire continue

Le président de la Fed Bank of Philadelphia, Patrick Harker, a déclaré que la banque centrale devrait relever les taux par tranches d’un quart de point « à l’avenir », alors qu’elle approche de la fin de sa campagne de resserrement la plus agressive depuis des décennies.

Dans l’actualité des entreprises, American Airlines Group Inc. a déclaré que le bénéfice et le chiffre d’affaires du quatrième trimestre ont dépassé les attentes, grâce à la forte demande de voyages pendant les vacances. Les employés du bureau de Twitter Inc. à Singapour ont été priés de vider leurs bureaux et de quitter les lieux, ont déclaré des personnes connaissant la situation, alors qu’Elon Musk continue de réduire ses dépenses dans le monde entier.

Événements clés de la semaine :

• Commerce avec la Chine, vendredi

• US University of Michigan consumer sentiment, vendredi

• Citigroup, JPMorgan, Wells Fargo publient leurs résultats, vendredi.

L’enquête MLIVE de cette semaine :

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

• Le S&P 500 a baissé de 0,5% à 9h43, heure de New York.

• Le Nasdaq 100 a baissé de 0,8%.

• Le Dow Jones Industrial Average a baissé de 0,3%.

• L’indice Stoxx Europe 600 a augmenté de 0,3 %.

• L’indice MSCI World a peu varié

Devises

• L’indice Bloomberg Dollar Spot a baissé de 0,3%.

• L’euro a augmenté de 0,3% à 1,0789$.

• La livre sterling a peu changé à 1,2151 $.

• Le yen japonais a augmenté de 1,5% à 130,51 par dollar.

Cryptocurrencies

• Le bitcoin a augmenté de 2,3 % à 17 967,05 $.

• L’éther a augmenté de 2,4% à 1 374,75$.

Obligations

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a peu changé, à 3,54 %.

• Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a baissé de quatre points de base à 2,16 %.

• Le rendement à 10 ans de la Grande-Bretagne a baissé de cinq points de base à 3,36%.

Matières premières

• Le pétrole brut West Texas Intermediate a augmenté de 1,2% à 78,31 dollars le baril.

• Les contrats à terme sur l’or ont augmenté de 0,6 % à 1 890,20 $ l’once.

Ce reportage a été réalisé avec l’aide de Bloomberg Automation.

–Avec l’aide d’Emily Graffeo.

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