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Trois experts du marché ont exprimé leur inquiétude quant à l’augmentation de la dette américaine qui fera monter les taux d’intérêt.
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Ray Dalio et Bill Gross ont tous deux souligné un déséquilibre entre l’offre et la demande qui continuera à alimenter les coûts d’emprunt.
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Jeffrey Gundlach a ajouté que l’offre de dette américaine ne fera qu’augmenter, car une récession élargirait le déficit fédéral.
La dette américaine est en train de gonfler et les principaux experts du marché tirent la sonnette d’alarme avec encore plus d’encre rouge à venir et une récession potentielle qui se profile.
Les avertissements surviennent alors que les déficits fédéraux ont explosé ces dernières années, augmentant considérablement la trajectoire de la dette américaine. Le département du Trésor a déjà adjugé $1 billion de bons du Trésor rien que ce trimestre-ci. Pendant ce temps, les coûts d’emprunt ont explosé au cours de l’année et demie écoulée, alors que la Réserve fédérale se lançait dans une campagne de resserrement agressive.
Au cours de la semaine dernière, les géants de Wall Street Ray Dalio, Bill Gross et Jeffrey Gundlach ont donné leur avis :
Ray Dalio
Le fondateur de Bridgewater Associates a déclaré qu’il ne investirait pas dans les obligations et a plutôt a vanté l’argent liquide comme étant bon, pour le moment.
S’exprimant lors du Milken Institute Asia Summit à Singapour, Dalio a expliqué qu’un déficit fiscal croissant oblige le département du Trésor à continuer à émettre des obligations du Trésor.
Mais la hausse de l’offre de la nouvelle dette américaine n’est pas le seul problème. S’ils ne reçoivent pas un taux d’intérêt réel suffisamment élevé, les investisseurs vendront leurs obligations, a-t-il averti.
« Le déséquilibre entre l’offre et la demande ne concerne pas seulement la quantité de nouvelles obligations. Il s’agit de savoir si vous choisissez de vendre les obligations. Je pense personnellement que les obligations ne sont pas un bon investissement à long terme », a déclaré Dalio lors de l’événement de jeudi.
Bien que des gains de taux d’intérêt contribueraient à stimuler la demande d’obligations, ils rendent le service de la dette plus coûteux.
« Lorsque les taux d’intérêt augmentent, la banque centrale doit alors faire un choix : les laisse-t-elle augmenter et subit-elle les conséquences de cela, ou bien imprime-t-elle de l’argent et achète-t-elle ces obligations ? Et cela a des conséquences inflationnistes », a déclaré Dalio. « Nous voyons maintenant cette dynamique se produire. »
Bill Gross
Le « roi des obligations » qui a assuré le succès des obligations de Pimco a exprimé des appréhensions similaires quant au marché de la dette.
Lors d’une interview avec le podcast de Bloomberg, Odd Lots, il a noté que un tiers de la dette américaine en cours arrivera à échéance en moins d’un an. Pour que le Trésor puisse les rembourser, il devra attirer un grand nombre d’acheteurs.
Encore une fois, cela dépend de l’augmentation des taux d’intérêt.
Gross a souligné que la campagne de
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