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(Bloomberg) – Les obligations européennes ont dégringolé, prolongeant leur pire année, alors que des signes d’inflation persistante ont ravivé l’inquiétude quant à la durée de la hausse des taux d’intérêt par la banque centrale.
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Les rendements allemands à 10 et 5 ans ont atteint des sommets inégalés depuis 11 ans, tandis que les obligations italiennes, sensibles au risque, ont sous-performé. Les données publiées vendredi ont montré que l’inflation espagnole a ralenti en décembre, mais que l’indicateur de la hausse des prix sous-jacents s’est accéléré pour atteindre 6,9 %, son plus haut niveau depuis 2002.
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La perspective d’un resserrement de la politique monétaire a meurtri les marchés des titres à revenu fixe cette année. L’indice Bloomberg des titres de créance de qualité libellés en euros a perdu plus de 16 % en 2022, soit la plus forte baisse enregistrée depuis 1998.
Les investisseurs continuent de craindre que les responsables politiques ne doivent relever les taux de manière plus agressive pour ramener l’inflation dans la région à leur objectif de 2 %. Le maintien du taux directeur de la Banque centrale européenne à un niveau restrictif réduirait l’inflation au fil du temps, a déclaré Yannis Stournaras, membre du conseil des gouverneurs, dans une tribune publiée dans le journal grec Parapolitika.
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Les opérateurs ont renforcé leurs paris sur la hausse des taux, en pariant que la BCE portera son taux directeur jusqu’à 3,59 % à la mi-2023. Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a augmenté de 11 points de base pour atteindre 2,55 %. Le rendement des obligations à cinq ans a bondi de 10 points de base pour atteindre 2,56 %.
La BCE devrait également commencer à réduire son bilan en mars, mettant ainsi un terme à des années de politique monétaire accommodante qui a maintenu les coûts d’emprunt sous contrôle. Cela se produit au moment où les gouvernements sont prêts à augmenter leurs émissions d’obligations pour financer des programmes destinés à protéger la région d’une crise énergétique.
-Avec l’aide de Libby Cherry.
(Mise à jour des prix, ajout du commentaire de la BCE dans le quatrième paragraphe).
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