Les actions chutent alors que l’optimisme de Powell fait augmenter les rendements : Synthèse des marchés

(Bloomberg) — Les actions ont été vendues alors que Jerome Powell a continué à donner un son sans équivoque de faucon alors que la Réserve fédérale poursuit sa campagne de resserrement la plus agressive depuis les années 1980 pour contrecarrer l’inflation.

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Au cours d’une séance marquée par plusieurs hauts et bas, le S&P 500 a baissé après que le patron de la Fed ait déclaré que la banque centrale a encore « du chemin à faire » dans son cycle de politique, ajoutant qu’il est très prématuré de penser à une pause dans les hausses car les taux pourraient atteindre des niveaux plus élevés que prévu. Les actions ont brièvement augmenté lorsqu’il a déclaré qu’un ralentissement du rythme des hausses de taux pourrait intervenir dès décembre.

Les mégacapitalisations technologiques ont été les plus touchées par les ventes, avec des géants comme Apple Inc. et Tesla Inc. qui ont chuté de plus de 3,5 %. Les rendements américains à deux ans, qui sont plus sensibles aux mesures imminentes de la Fed, se sont inversés et ont augmenté. Le dollar a progressé.

Le Comité fédéral de l’open market a déclaré que des « augmentations continues » seront probablement encore nécessaires pour porter les taux à un niveau « suffisamment restrictif pour ramener l’inflation à 2% à terme », dans un nouveau langage ajouté à leur déclaration. Les responsables ont décidé à l’unanimité de relever l’objectif du taux de référence de 75 points de base supplémentaires pour le porter dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, son niveau le plus élevé depuis 2008.

Commentaires :

Ronald Temple, responsable des actions américaines chez Lazard Asset Management :

« Ce n’est pas un environnement dans lequel la Fed va pivoter ou signaler un pivot. Le faire serait une faute professionnelle, et la Fed le sait. En décembre, la Fed aura deux autres rapports sur l’inflation et deux autres sur l’emploi. Alors, peut-être, le FOMC pourra signaler une décélération du resserrement, mais pas avant. »

Ian Lyngen et Ben Jeffery, stratèges chez BMO Marchés des capitaux :

L’histoire continue

Une chose est évidente d’après le ton de la Fed : la « pause du Père Noël » ne viendra pas en ville. »

Edward Moya, analyste de marché senior chez Oanda :

« Les actions pourraient avoir du mal ici car le risque que la Fed porte les taux au-dessus de 5,00% sont clairement toujours sur la table. »

Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA :

« Bien sûr, les données détermineront en grande partie la trajectoire politique à venir. Notre meilleure estimation est que la Fed continue à prendre la voie la plus hawkish. »

Quincy Krosby, chef de la stratégie mondiale chez LPL Financial :

« En tenant compte de l’évaluation du marché obligataire, les marchés sont de plus en plus convaincus que le chemin vers le taux terminal comprendra une récession. »

Les données publiées mercredi ont montré que les embauches dans les entreprises américaines ont augmenté en octobre de manière plus importante que prévu, soulignant la résilience de la demande de main-d’œuvre malgré les efforts de la Fed pour refroidir l’économie. Un marché de l’emploi fort a alimenté une croissance rapide des salaires, contribuant à une inflation rapide et mettant la pression sur la Fed pour un resserrement agressif de la politique monétaire.

Le Trésor a mis fin à la plus longue série de réductions de ses ventes trimestrielles de dettes à plus long terme depuis environ huit ans, mettant en évidence la fin d’une période de réduction historique du déficit fiscal.

Le chef de Boeing Co. a déclaré que le constructeur d’avions pourrait générer 10 milliards de dollars de liquidités par an d’ici le milieu de la décennie, une fois qu’il aura redressé ses opérations après des années de revers et d’erreurs. La Chine a ordonné un verrouillage de sept jours de la zone entourant l’usine principale de Foxconn Technology Group à Zhengzhou, une mesure qui réduira considérablement les expéditions à destination et en provenance de la plus grande usine d’iPhone au monde.

Événements clés de la semaine :

• Décision sur les taux de la Banque d’Angleterre, jeudi

• Commandes des usines américaines, biens durables, commerce, demandes initiales d’allocations chômage, indice ISM des services, jeudi.

• Discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, jeudi

• Emplois non agricoles aux Etats-Unis, chômage, Vendredi

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

• Le S&P 500 a chuté de 2,5 % à 16 heures, heure de New York.

• Le Nasdaq 100 a baissé de 3,4%.

• Le Dow Jones Industrial Average a baissé de 1,6%.

• L’indice MSCI World a baissé de 1,7 %.

Devises

• L’indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,3%.

• L’euro a baissé de 0,5% à 0,9830$.

• La livre sterling a baissé de 0,8% à 1,1395$.

• Le yen japonais a augmenté de 0,3% à 147,77 par dollar.

Cryptocurrencies

• Le bitcoin a chuté de 1,1 % à 20 245,42 $.

• L’Ether a chuté de 2,5% à 1 536,43$.

Obligations

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a progressé de quatre points de base pour atteindre 4,08 %.

• Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a progressé d’un point de base, à 2,14 %.

• Le rendement à 10 ans de la Grande-Bretagne a baissé de sept points de base à 3,40 %.

Matières premières

• Le pétrole brut West Texas Intermediate a augmenté de 1% à 89,23 dollars le baril.

• Les contrats à terme sur l’or ont baissé de 0,6 % à 1 640 $ l’once.

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