Par Wayne Cole
SYDNEY (Reuters) – Les marchés asiatiques ont trébuché lundi après que la Chine ait annoncé une baisse des taux de prêt moins importante que ce que les marchés prévoyaient, poursuivant ainsi la série de mesures de relance décevantes de Beijing.
La banque centrale chinoise a réduit son taux de prêt à un an de 10 points de base et a laissé son taux à cinq ans inchangé, une surprise pour les analystes qui s’attendaient à des baisses de 15 points de base pour les deux.
La déception face à cette faible mesure a fait baisser de 0,3% les actions chinoises, tandis que le dollar australien a connu une baisse en tant que proxy liquide pour le risque chinois.
Les investisseurs espéraient une répétition des dépenses fiscales massives qui ont dopé l’économie dans le passé, mais Beijing semble réticent à accroître ses tâches d’emprunt.
L’indice le plus large de MSCI des actions de la région Asie-Pacifique hors Japon a reculé de 0,3% à un nouveau plus bas de l’année, s’ajoutant à une baisse de 3,9% la semaine dernière.
Le Nikkei japonais était toujours en hausse de 0,3%, bien qu’il ait chuté de 3,2% la semaine dernière.
Les contrats à terme de l’Eurostoxx 50 et du FTSE étaient quasiment stables. Les contrats à terme du S&P 500 étaient en hausse de 0,1%, tandis que les contrats à terme du Nasdaq ajoutaient 0,2%. Les résultats de l’entreprise AI-darling Nvidia mercredi seront un test majeur des valorisations.
Les analystes s’inquiètent du fait que le marché soit devenu trop optimiste, en particulier pour la technologie, le rendant vulnérable à un repli plus important.
La dernière enquête de BofA auprès des gestionnaires de fonds a révélé que le sentiment était le moins baissier depuis février 2022, que les niveaux de liquidités étaient au plus bas depuis près de deux ans et que 3 personnes interrogées sur 4 s’attendaient à un atterrissage en douceur ou à aucun atterrissage pour l’économie mondiale.
Les analystes de Goldman Sachs soutiennent, quant à eux, qu’il existe encore des possibilités pour les investisseurs d’ajouter des positions en actions.
« La réouverture de la fenêtre d’interdiction de rachat donnera un coup de pouce à la demande en actions dans les prochaines semaines, bien que les nombreuses émissions d’actions attendues cet automne pourraient compenser partiellement cela », ont-ils écrit dans une note.
DÉCRYPTAGE DE POWELL
Les valorisations boursières ont été sous pression en partie en raison de la hausse marquée des rendements obligataires, le rendement de l’emprunt américain à 10 ans atteignant des records de 10 mois à 4,328% la semaine dernière.
Lundi matin, les rendements étaient à nouveau en hausse à 4,28% et une clôture au-dessus de 4,338% les porterait à des niveaux inédits depuis 2007.
Les marchés supposent que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, notera la hausse des rendements lors de la conférence de Jackson Hole cette semaine, ainsi que la récente série de données économiques solides. L’outil de prévision du PIB de la Fed d’Atlanta s’établit à un taux élevé de 5,8% pour ce trimestre.
« C’est une opportunité pour Powell de donner une évaluation actualisée des conditions économiques, qui semblent maintenant plus fortes que prévu, et de renforcer le cas pour des hausses de taux supplémentaires », a déclaré l’analyste de Barclays Marc Giannoni.
« Cependant, nous serions surpris s’il donnait des indications précises, avec les chiffres clés d’août pour l’emploi, l’IPC et les ventes au détail qui doivent encore être publiés avant la réunion de septembre. »
La majorité des analystes interrogés pensent que la Fed a terminé de relever les taux, tandis que les contrats à terme impliquent une probabilité d’environ 31% d’une nouvelle hausse d’ici décembre.
La hausse des rendements a permis au dollar d’enregistrer cinq semaines de gains et d’atteindre un sommet de neuf mois face au yen japonais à 146,56. Lundi, il se négociait à 145,30, le marché étant méfiant vis-à-vis d’un risque d’intervention japonaise. [USD/]
L’euro était également ferme face au yen, à 157,96, mais sous pression du dollar à 1,0871 $ après avoir perdu 0,7% la semaine dernière.
La hausse du dollar et des rendements pèse sur l’or à 1 887 dollars l’once, après avoir atteint un plus bas de cinq mois la semaine dernière. [GOL/]
Les prix du pétrole ont légèrement augmenté lundi, mettant fin à sept semaines consécutives de hausse, en raison des préoccupations concernant la demande chinoise malgré l’offre limitée. [O/R]
Le Brent était en hausse de 38 cents à 85,18 dollars le baril, tandis que le pétrole américain rebondissait de 45 cents à 81,70 dollars le baril.
Les prix du gaz naturel liquéfié (GNL) sont soutenus par le risque d’une grève dans les installations offshore australiennes, qui pourrait affecter environ 10% de l’offre mondiale.
(Rapporté par Wayne Cole ; Édité par Shri Navaratnam)
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