Cathie Wood a vendu davantage d’actions Tesla. Elle pourrait ne pas avoir fini.

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L’ARK Innovation d’ARK Invest a vendu 62 415 actions supplémentaires de Tesla d’une valeur d’environ 16 millions de dollars, a révélé vendredi soir la société de gestion d’actifs fondée par Cathie Wood.

La nouvelle de la vente d’actions de vendredi fait suite à la vente par ARK Invest d’environ 393 000 actions de Tesla (symbole: TSLA) d’une valeur de près de 100 millions de dollars de l’ETF Innovation (ARKK) et de deux autres fonds lundi.

 

 

ARK n’a pas répondu à une demande de commentaire sur les ventes de lundi, et la société n’a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire pendant le week-end de vacances sur les ventes de vendredi.

Mais Wood pourrait vendre en raison du récent succès de Tesla: les actions ont augmenté de près de 50% au cours du dernier mois, écrasant les gains comparables de 10% et 6% respectifs de l’indice Nasdaq Composite et du S&P 500. La hausse des actions de Tesla a également contribué à une augmentation d’environ 15% de l’ETF Innovation au cours du dernier mois.

Il est peu probable que Wood prenne des bénéfices ou qu’elle estime que les actions de Tesla sont pleinement valorisées. L’objectif de prix publié d’ARK pour les actions Tesla est de 2 000 dollars d’ici 2027, soit une multiplication par huit de la clôture de vendredi, ce qui représente un gain annuel moyen d’environ 66% entre maintenant et le milieu de 2027.

Le problème est plus susceptible d’être structurel: les actions de Tesla représentent plus de 11% du portefeuille de l’ETF Innovation. Pratiquement parlant, 10% semble être une règle empirique pour ARK: lorsque les choses dépassent un certain pourcentage du portefeuille, la société réduit. ARK pourrait ne pas avoir fini de vendre, car la performance du cours de l’action de Tesla l’a poussée au-delà de 11% de l’ETF d’innovation.

Bien que la Securities and Exchange Commission et l’Internal Revenue Service aient des règles sur la taille qu’une position doit avoir dans un véhicule d’investissement diversifié, cela ne semble pas être en jeu ici.

La diversification réduit la volatilité et donne aux investisseurs une exposition à plusieurs actions. Cependant, l’ETF Innovation d’ARK est relativement concentré. Les 10 premières positions dans le fonds, qui ne détient que 30 actions, représentent environ 62% du portefeuille total.

Comparez cela à l’ETF du marché boursier total de Vanguard, qui détient 3 883 actions. Ses 10 premières positions, y compris deux classes d’actions Alphabet (GOOGL), représentent environ 28% de l’actif total.

Cependant, il peut y avoir des limites à la concentration de tout fonds, ce qui signifie qu’une excellente performance d’une action peut générer une pression de vente sur sa position dans un fonds.

Écrivez à Al Root à [email protected]

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