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L’action Microsoft est à acheter, American Tower peut grimper, et d’autres rapports d’analystes

Ces rapports, extraits et édités par Barron’s, ont été publiés récemment par des sociétés d’investissement et de recherche. Les rapports sont un échantillon de la pensée des analystes ; ils ne doivent pas être considérés comme des opinions ou des recommandations de Barron’s. Certains émetteurs de ces rapports ont fourni, ou espèrent fournir, des services de banque d’investissement ou d’autres services aux entreprises analysées.

Microsoft

– MSFT-Nasdaq

Surperformer – Prix 337,20 $ le 13 juillet

par Oppenheimer

Nous relevons notre objectif de cours pour Microsoft de 330 à 410 dollars, sur la base de 32 fois le bénéfice par action estimé à 13 dollars en 2024, soit un niveau proche des sommets de 35 fois atteints en 2020. Nous pensons que Microsoft améliorera sa position déjà dominante dans le domaine de l’informatique d’entreprise, en tant que seul acteur disposant d’une plateforme intégrée/AI, trois en fait, et d’un marché de gros clé grâce à Teams/Azure.

Il peut également intégrer de manière unique les services informatiques, de réseau et de sécurité, qui sont en train de converger. Elle compte un milliard d’utilisateurs de Windows et 1,5 milliard d’appareils ; personne dans le segment des entreprises ne s’en approche. Elle a accès à ses propres applications et données d’entreprise et à celles des autres, ce qui lui permet d’automatiser les réseaux et d’offrir de nouveaux services. AWS et Google devraient rester forts dans le commerce de gros, mais aucun d’entre eux ne dispose de la base de clientèle, du système d’exploitation frontal et des applications intégrées.

U.S. Bancorp

– USB-NYSE

Acheter – Prix 33,74 $ le 11 juillet

par BofA Securities

Nous relevons notre note sur U.S. Bancorp de Neutre à Achat. Nous pensons que l’attention des investisseurs sur la constitution de capital a détourné l’attention de ce qui est l’une des franchises les plus qualitatives du secteur bancaire américain.

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L’échelle d’USB, sa capacité à défendre ses bénéfices et sa forte exécution devraient conduire à une croissance supérieure du BPA et à une surperformance de l’action, les actions se négociant à huit fois le BPA estimé pour 2024, soit une décote par rapport à PNC Financial et Wells Fargo. La société dispose d’une base de revenus de commissions résistante, soutenue par une activité de paiement différenciée. L’activité de paiement offre une option de hausse pour l’évaluation de l’action. Objectif de cours : 40 dollars.

IMAX

– IMAX-NYSE

Surperformer – Prix 17,08 $ le 13 juillet

par Wedbush

IMAX reste sur la liste des meilleures idées de Wedbush, étant donné que nous pensons qu’IMAX est 1) le meilleur moyen de jouer le rebond des cinémas en 2023 en gagnant des parts de marché, 2) le mieux placé pour profiter de l’évolution actuelle des consommateurs vers les écrans haut de gamme, 3) un moyen solide de se positionner pour le rebond économique en cours en Chine, et 4) d’accroître sa pertinence au niveau mondial en développant son contenu en langue locale (30-40 titres attendus en 2023).

La Bourse évalue actuellement IMAX à sept fois le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda) de 2025, ce qui correspond à une chaîne de cinémas nationale mature. Compte tenu de l’importante empreinte mondiale d’IMAX, de son potentiel de croissance et de ses gains de parts de marché sur sa base croissante d’écrans en coentreprise, il est clair que les actions d’IMAX sont actuellement sous-évaluées. Objectif de cours : 26 dollars.

Oracle

– ORCL-NYSE

Acheter – Prix 116,02 $ le 12 juillet

par Mizuho Securities

Nous avons assisté à un événement Oracle organisé par le PDG Safra Catz et le vice-président exécutif Mike Sicilia à la Bourse de New York. Nous en sommes ressortis de plus en plus confiants dans la capacité d’Oracle à stimuler la croissance d’Oracle Cloud Infrastructure, à améliorer ses marges et à réaliser des ventes croisées avec la base de clients de Cerner.

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Nous pensons qu’Oracle a réussi sa transition pour devenir le quatrième plus grand hyperscaler et, associé à son leadership dans la planification des ressources de l’entreprise dans le nuage, la prochaine phase du voyage d’Oracle ne fait que commencer.

Nous nous attendons à ce qu’Oracle génère une solide croissance du chiffre d’affaires et du flux de trésorerie à moyen terme, et dépasse ses objectifs pour l’année fiscale 26. Nous réitérons notre note d’achat et notre objectif de prix de 150 $.

Tour américaine

– AMT-NYSE

Surperformer – Prix 195,43 $ le 13 juillet

par BMO Marchés des capitaux

Nous prenons une position initiale sur AMT avec une note de surperformance et un objectif de cours de 230 dollars. Nous considérons AMT comme le meilleur moyen d’investir dans le thème global de la connectivité sans fil et de l’augmentation de l’utilisation des données. Avec un portefeuille mondial diversifié, AMT dispose d’une longue piste de croissance pluriannuelle, passe les vents contraires, y compris le désabonnement de Sprint, et la résolution du problème de l’Inde est proche.

Nous prévoyons qu’AMT fournira un taux de croissance annuel composé de 7,7 % pour la période 2023-25, supérieur à celui de ses pairs, et une croissance annuelle des dividendes de 10 %. Les actions se négociant à 18,5 fois l’AFFO/action 2024E, nous considérons que le rapport risque/récompense est convaincant.

Meubles Haverty

– HVT-NYSE

Acheter – Prix 30,59 $ le 10 juillet

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par Benchmark

Nous lançons la couverture de Haverty avec une note d’achat et un objectif de prix de 41 $. HVT est un détaillant de meubles contrôlé par une famille dans le Sud-Est, qui exploite 123 magasins dans 16 États. Nous pensons que le bilan sans dette de la société, son important flux de trésorerie disponible et ses opérations continuellement affinées, combinés à sa valorisation actuelle, représentent une thèse d’investissement attrayante pour l’action.

En outre, la migration vers le marché du sud-est de HVT, les tendances nationales en matière de logement et les faillites des grandes surfaces de vente au détail offrent des possibilités de croissance opportunistes. Après de fortes ventes pendant Covid, les mesures financières actuelles sont floues et ne sont pas entièrement comprises par les investisseurs.

Macy’s

– M-NYSE

Vendre – Prix 16,13 $ le 11 juillet

par UBS

La raison pour laquelle nous avons attribué la note Vendre à M est que nous pensons que la société ne répondra pas aux attentes de Street en matière de bénéfices, à la fois cette année et à long terme. A court terme, nous pensons que l’environnement des dépenses de consommation aux Etats-Unis va se détériorer et que cela aura un impact négatif sur M plus important que ne le prévoit le marché.

A long terme, nous pensons que le marché sous-estime la pression exercée sur les bénéfices de M par la perte d’actions alors que les consommateurs migrent vers les chaînes de distribution en ligne, les détaillants offrant un meilleur rapport qualité-prix tels que TJX, et les propres magasins et sites Internet des marques. Objectif de cours : 12 dollars.

Pour être pris en compte dans cette section, les documents doivent être envoyés à [email protected].

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