La morosité du secteur privé de la zone euro laisse présager une contraction trimestrielle

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(Bloomberg) – L’activité du secteur privé dans la zone euro a continué à se contracter en septembre, suggérant une contraction de l’économie au cours du trimestre actuel.

Un indice basé sur des enquêtes menées par S&P Global auprès des directeurs d’achat a montré une baisse de la production pour le quatrième mois consécutif, atteignant 47,1. Bien qu’il s’agisse d’une légère amélioration par rapport au mois d’août, l’indice est nettement inférieur au niveau de 50 qui indique une contraction. Les économistes prévoyaient une baisse à 46,5.

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« Nous nous attendons à ce que la zone euro entre dans une phase de contraction au troisième trimestre », a déclaré Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la Hamburg Commercial Bank. « Nos prévisions, qui intègrent les indices PMI, indiquent une baisse de 0,4 % par rapport au deuxième trimestre.

Bien qu’elle ait évité une récession à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, la zone euro se débat sous le poids de la hausse des prix de l’énergie, de la flambée des coûts d’emprunt et de la baisse de la demande sur les marchés d’exportation tels que la Chine. Bien que l’on s’accorde à dire que le bloc monétaire traverse une période difficile, les dernières prévisions de la Banque centrale européenne considèrent toujours le troisième trimestre comme une stagnation – et non une contraction – et le consensus des économistes table sur une croissance de 0,1 %.

Les chiffres de l’indice PMI pour le mois de septembre ont montré des résultats négatifs à la fois pour l’industrie manufacturière – qui est en dessous de 50 depuis 15 mois – et pour les services, qui ont compensé la faiblesse des usines au cours du premier semestre de l’année.

Les deux plus grandes économies de la région ont été les principaux moteurs du ralentissement de l’activité, selon S&P Global. Alors que le ralentissement s’est atténué en Allemagne, il s’est aggravé en France. Les économistes s’attendaient à ce que la dynamique dans les deux pays reste globalement stable.

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La performance du secteur des services en Allemagne a été une « bonne surprise » car il ne s’est contracté que marginalement ce mois-ci, a déclaré S&P Global. L’industrie manufacturière, qui a souffert du ralentissement de l’économie mondiale et de la hausse des taux d’intérêt, a été à l’origine de la baisse de l’activité globale.

Les chiffres de l’important secteur industriel du pays indiquent néanmoins que « les choses ne se dégradent pas aussi vite qu’avant, avec une baisse des nouvelles commandes qui ralentit », a déclaré Cyrus de la Rubia, économiste en chef de la Hamburg Commercial Bank, dans un communiqué. « En outre, la réduction de l’activité d’achat s’essouffle ».

Lire la suite : L’euro réduit ses pertes, les obligations conservent leurs gains après les résultats positifs de l’indice PMI allemand

En France, les services et l’industrie se sont détériorés, entraînant une baisse de l’activité du secteur privé sans précédent depuis novembre 2020. Des rapports généralisés ont fait état d’une faible demande dans les deux secteurs, et la confiance concernant les 12 prochains mois s’est considérablement affaiblie, a déclaré S&P Global.

« L’économie française se dirige vers des eaux troubles », a déclaré Norman Liebke, économiste à la Hamburg Commercial Bank. « Nous pensons que la croissance économique sera plus faible en 2024 que prévu.

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Il ajoute que l’inflation reste latente en France, entièrement due aux services, et que la décision du gouvernement d’imposer des plafonds de prix sur certains produits alimentaires à partir de juillet n’a pas encore eu beaucoup d’impact.

Néanmoins, les chiffres de la zone euro ne sont pas « entièrement sombres », car les entreprises embauchent à un rythme un peu plus rapide que le mois précédent, a déclaré M. de la Rubia. « Ainsi, les entreprises font encore preuve d’une certaine résistance et d’optimisme face à la baisse de la demande.

Les données de l’indice flash des directeurs d’achat pour le Royaume-Uni, publiées plus tard ce vendredi, devraient montrer un ralentissement similaire à celui du mois dernier. Les chiffres américains devraient révéler une légère croissance. Les chiffres précédents de l’Australie et du Japon indiquaient une expansion.

-Avec l’aide d’Alice Gledhill, Joel Rinneby et Mark Evans.

(Mise à jour avec les données de la zone euro à partir du premier paragraphe.)

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