Un investisseur légendaire, spécialiste des grands krachs boursiers, estime que le marché se dirige vers l’éclatement d’une bulle, à l’instar des crises de 1929 et 2000.
Le milliardaire britannique Jeremy Grantham est le cofondateur de la société de gestion d’investissements GMO, qui a été créée en 1929. gère environ 65 milliards de dollars d’actifs.
Grantham, estimé à d’une valeur d’un milliard de dollarsavait estimé à 85 % la probabilité d’un krach boursier, mais l’a ramenée à 70 %.
Malgré la baisse de ce chiffre, M. Grantham est convaincu que le marché a créé une tempête parfaite pour l’éclatement des bulles, telles que les prix des actifs, mais il estime que l’émergence de l’intelligence artificielle a retardé l’éclatement.
S’adressant à WealthTrack Dans une interview publiée ce week-end, M. Grantham, qui se spécialise dans les stratégies d’investissement à long terme, a déclaré que les actions avaient bénéficié d’un environnement « presque parfait » pendant près d’une décennie.
« Je ne m’intéresse qu’aux bulles les plus importantes, comme celles de 1929, 2000 et 2021, [which] sont les trois bulles les plus importantes du marché boursier américain. Nous avons coché pratiquement toutes les cases », a-t-il déclaré.
M. Grantham, qui dirige aujourd’hui une fondation familiale en son nom propre spécialisée dans les investissements verts, a déclaré que ces « boîtes » correspondent à des périodes de longues hausses économiques, à un marché haussier vigoureux et à des bénéfices élevés.
Dans chacun de ces scénarios, Grantham souligne que les marchés ont ensuite été suivis d’une crise économique. « forte baisse ».
En 1929, le jeudi noir a vu 14 milliards de dollars disparaître du marché en une seule journée. 76,81 % de sa valeur en moins de deux ans et en 2021 elle a également subi une baisse de 10 %.
Grantham a déclaré qu’une reprise avant le krach qu’il avait prédit était « tout à fait présente et correcte », soulignant que le S&P 500 avait eu un 20 % en juin par rapport à son plus bas niveau d’octobre.
Les sombres prédictions de M. Grantham se sont toujours avérées exactes.
Il y a deux ans, Grantham a également déclaré WealthTrack Il s’attendait à une bulle aux proportions « épiques » parce qu’un certain nombre de marchés différents se négociaient à des niveaux extrêmes : le marché de l’immobilier, le marché des actions « mèmes » et le marché obligataire se situaient à des niveaux extrêmement bas.
Un an plus tard, bon nombre de ces actifs ont connu des corrections majeures, avec des actions motivées par les mèmes, comme la compagnie de théâtre AMC ont connu une chute massive d’ici l’été.
L’impact d’une telle implosion pourrait aller de la désolation du krach de 1929 à la récession « respectable » de 2000, s’est interrogé M. Grantham : « À quelle vitesse et pendant combien de temps l’économie va-t-elle s’effondrer ? À quel point les marges bénéficiaires vont-elles baisser ?
« Les marges bénéficiaires ont déjà baissé de manière satisfaisante, mais elles pourraient être bien pires. Et quelle sera la gravité des autres variables économiques : les problèmes liés au commerce mondial, les problèmes avec la Chine, les problèmes avec la guerre. Comment cela se passera-t-il ? Il est très difficile de le dire.
La mini-bulle de l’I.A.
M. Grantham s’est dit « troublé » par l’émergence d’une « mini-bulle » qui a gonflé sous l’effet des perturbateurs de l’industrie technologique.
Des entreprises comme Microsoft, qui a mentionné l’expression « intelligence artificielle » à 50 reprises lors d’une conférence téléphonique sur les résultats en avril, ont vu le cours de leurs actions augmenter massivement.
Meta bénéficie de retours similaires, la fortune de son PDG Mark Zuckerberg ayant grimpé d’environ 40 milliards de dollars – grâce aux actions qu’il détient dans la plateforme – depuis qu’il a annoncé qu’il passerait du Metaverse à l’intelligence artificielle, ce qui a permis à Meta de se développer. se concentrer sur les produits et services d’intelligence artificielle.
M. Grantham a déclaré qu’il ne savait pas encore si l’I.A. serait « assez rapide et assez forte » pour empêcher l’éclatement de la bulle du marché.
L’expert en investissement a déclaré que l’émergence de technologies telles que ChatGPT était la raison pour laquelle il avait revu à la baisse sa prédiction de 85 % de chances d’éclatement du marché, qui était « ridiculement élevée », et l’avait ramenée à 70 %.
Il a toutefois rétorqué que le rallye de l’I.A. était un marché de niche, en expliquant que « Dieu sait que c’était compliqué avant l’I.A. » : « Dieu sait que c’était compliqué avant que l’I.A. ne pointe le bout de son nez. Nous avions l’inflation, la Fed, la vitesse à laquelle les taux allaient augmenter, jusqu’où ils allaient augmenter, comment la guerre allait-elle se dérouler – tout cela n’en finit pas.
« Depuis ChatGPT et octobre et novembre de l’année dernière, nous avons une nouvelle vague d’intérêt très concentrée.
La mesure dans laquelle la technologie modifiera le cours du marché dépend de la personne à qui l’on pose la question, a souligné M. Grantham, ajoutant qu’il y a une « confusion » d’opinions sur l’impact de la technologie sur la société.
« Certaines des personnes les plus brillantes de la planète disent que tout cela est absurde, que ce n’est qu’un perroquet qui apprend par essais et erreurs. D’autres disent que cela va tout changer, que cela va doubler la productivité et tout ce qu’il y a entre les deux », a déclaré M. Grantham.
Selon Grantham, l’I.A. ne fonctionne pas sur la même échelle de temps que la bulle du futur proche qu’il prédit : « Nous avons un an ou deux pour avoir une bulle assez traditionnelle qui perd de l’air, une récession assez traditionnelle et un déclin assez traditionnel des marges bénéficiaires, ainsi que des difficultés sur les marchés boursiers. Nous pouvons faire cela avant que les effets réels de l’I.A. ne se fassent sentir ».
Retour à l’accueil Worldnet
