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Y a-t-il une place pour les investissements en fonds spéculatifs après votre retraite ?

Vous pouvez également écouter ce podcast sur iono.fm ici. CIARAN RYAN: Y a-t-il une place pour les investissements en hedge funds après votre retraite ? L’un des avantages des hedge funds est la possibilité de se diversifier sur différentes classes d’actifs et, plus important encore, de générer des rendements positifs quelles que soient les conditions du marché. Peregrine Capital est le plus ancien gestionnaire de hedge funds en Afrique du Sud et célèbre cette année son 25e anniversaire. Son fonds phare High Growth Fund a généré 130 fois le montant investi depuis sa création il y a 25 ans. Alors, y a-t-il une place pour les hedge funds pendant vos années de retraite ? Pour répondre à cette question, nous sommes accompagnés d’Alan Yates, responsable de la distribution chez Peregrine Capital. Bonjour Alan, ravi de vous parler. Les investisseurs qui prennent leur retraite sont sans doute les plus préoccupés par la préservation et la croissance de leurs économies. Pouvez-vous peut-être nous répondre à cette question : les hedge funds sont-ils une option pour eux ? ALAN YATES: Bonjour, Ciaran. Merci de m’avoir invité dans l’émission. Je pense qu’un mot clé ici est « préservation ». Si vous pensez aux personnes qui ont atteint l’âge de la retraite, elles ont beaucoup travaillé pour en arriver là, elles ont constitué leur épargne, et je pense que l’un des risques majeurs pour elles est la possibilité d’un retrait important, la potentialité d’une dégradation de cet actif. Je pense que les hedge funds sont un excellent outil pour elles car nous sommes en mesure de nous protéger contre cette baisse et nous sommes en mesure, espérons-le, de fournir des rendements très stables et qui ne dépendent pas uniquement de l’évolution des marchés des actions ou des obligations, etc. Donc oui, je pense qu’il y a absolument une place pour les hedge funds dans le monde de la retraite. CIARAN RYAN: Répondez maintenant à cette question. Comment pouvez-vous intégrer les hedge funds dans votre plan d’épargne post-retraite ? Comment procédez-vous exactement ? ALAN YATES: Si vous pensez aux actifs post-retraite que les gens détiennent généralement, ce sont des rentes viagères. Ils ont évidemment épargné grâce à des fonds de pension et des fonds de prévoyance et les ont transposés en rentes viagères une fois qu’ils sont à la retraite. Ensuite, avec un peu de chance, s’ils ont eu cette option, ils ont constitué une sorte d’épargne discrétionnaire. Je pense que la chose merveilleuse est que vous pouvez investir dans des hedge funds dans les deux types de véhicules. Et si vous réfléchissez à quelque chose comme une rente viagère, l’intention est évidemment que le client a un portefeuille d’actifs, il le transfère dans la rente viagère, et ensuite il veut faire croître ces actifs au fil du temps tout en effectuant des retraits pour financer leur style de vie, leurs dépenses de vie. Je pense que le grand avantage d’inclure un hedge fund dans cet espace, en particulier, dépend bien sûr du hedge fund, c’est qu’il vous offre un rendement très stable, qui peut être la base de votre portefeuille dans cet environnement de rente viagère. Donc, si je prends notre Pure Hedge Fund comme exemple ici, qui est très populaire dans l’espace de la rente viagère, c’est un produit neutre vis-à-vis du marché. Cela signifie que nous ne cherchons pas à prendre une exposition importante aux marchés boursiers, et ce que nous essayons de générer ici pour nos clients, ce sont deux choses : la stabilité et la constance. Ce fonds existe depuis 25 ans. Nous n’avons jamais connu d’année de rendement négatif dans le Pure Hedge Fund. Donc, chaque année au cours des 25 dernières années, nous avons généré des rendements positifs, et ces rendements positifs ont été très constants. La condition préalable ici est de dire que si vous cherchez à générer des rendements de 30%, 40%, 50% lorsque les marchés des actions sont en forte hausse, ce produit n’est pas fait pour vous. Mais si vous êtes, et je pense que beaucoup de retraités le sont, dans ce cas de figure… qui dit « je veux faire croître mes actifs plus que l’inflation, et évidemment je veux continuer à accroître mon pouvoir d’achat au fil du temps ; mais je veux dormir tranquille la nuit, sachant que s’il y a une crise financière mondiale, s’il y a un Covid 2.0, ce genre d’événements avec des retraits massifs, et si je suis exposé aux marchés boursiers, je vais subir une perte de capital importante, je ne veux pas cela ; je voudrais un rendement constant qui ne m’expose pas à ce genre de retraits négatifs » – alors un fonds comme celui-ci est un excellent ajout à ce portefeuille. CIARAN RYAN: Expliquez maintenant comment fonctionnent les hedge funds. Vous avez mentionné que vous voulez vous protéger, par exemple, contre un effondrement du marché ou un Covid 2.0, vous pouvez donc positionner votre portefeuille pour profiter à la fois de la hausse et de la baisse du marché. ALAN YATES: Oui. Rappelez-vous qu’un hedge fund est simplement un véhicule d’investissement. La différence entre un hedge fund et les fonds plus traditionnels auxquels la plupart des investisseurs allouent déjà des ressources – un fonds équilibré ou un fonds d’actions par exemple – est qu’un hedge fund peut prendre une position pour profiter de la hausse ou de la baisse d’une classe d’actifs. Alors que, si vous pensez à tous ces autres fonds dont nous avons parlé – ce que nous appellerions des fonds long-only – ils investissent avec l’idée que l’actif qu’ils achètent sera à un niveau supérieur à l’avenir lorsqu’ils pourront le vendre et générer ainsi un bénéfice pour les investisseurs. Donc pour nous, nous avons un outil supplémentaire dans la boîte à outils, qui s’appelle les « ventes à découvert ». Cela signifie tout simplement que nous pouvons prendre une position, que ce soit sur une action individuelle, sur un indice ou sur une devise – si, par exemple, nous pensons que le marché dans son ensemble est un peu surévalué et que nous voulons nous protéger contre une baisse à l’avenir, nous pouvons positionner nos fonds via des ventes à découvert, des structures dérivées, etc., pour pouvoir profiter de cet événement. Donc, si le prix d’un actif baisse, nous pouvons en réalité en tirer profit. Cela permet deux choses. La première chose est de pouvoir protéger votre portefeuille. Un élément très fort et très important pour nous, dans le cadre de notre conviction selon laquelle les hedge funds sont les meilleurs véhicules de gestion d’actifs, est que nous ne dépendons pas du marché. Nous ne devons pas croire que chaque année sera une bonne année pour les marchés d’actions. Nous savons que les choses sont cycliques, nous savons que les choses montent et descendent, et nous voulons être en mesure de nous protéger contre ces retraits. Si vous regardez les profils de gain de ces fonds au fil du temps, une grande partie des rendements que nous avons générés, et vous avez mentionné le High Growth Fund qui a multiplié par 130 le capital, ce n’est pas parce que nous avons réalisé des années avec un rendement de 100% ou de 150% pour les fonds ; c’est parce que nous nous sommes simplement protégés contre les retraits afin que vous puissiez toujours construire de manière constante sur une base plus élevée. Et ensuite, la capitalisation peut faire son travail au fil du temps, et c’est une chose très puissante. Mais si vous pouvez vous protéger contre ces grands reculs sur les marchés, si vous pensez par exemple à la crise financière mondiale, lorsque le marché est en baisse de 40%, vous devez être en hausse d’environ 80% pour vraiment dépasser votre prix de départ initial. Donc, la possibilité de ne pas participer à ces retraits est un énorme avantage, selon nous, en termes de gestion des hedge funds. CIARAN RYAN: Exactement. Et bien sûr, les hedge funds sont des fonds gérés, donc c’est assez différent d’adopter une approche passive du marché. Vous devez en réalité prendre des positions de manière assez constante tout au long du cycle du marché. ALAN YATES: Absolument. Comme je l’ai dit auparavant, un hedge fund est simplement un véhicule, et ensuite le savoir-faire du gestionnaire est extrêmement important ici. Donc, exactement de la même manière que si vous investissiez dans un produit d’actions qui est un produit actif, donc pas seulement un produit indiciel de type ETF, vous soutenez essentiellement ce gestionnaire pour qu’il puisse prendre des décisions, investir dans des actifs qui feront mieux que…

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