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Voici pourquoi cet investisseur milliardaire estime que la Fed est sur la bonne voie, mais qu’une récession est toujours probable.

Au cours des derniers mois, les économistes et les investisseurs ont reproché à plusieurs reprises à la Réserve fédérale d’avoir attendu trop longtemps pour tenter de contrer l’inflation élevée. Mais certains de ces mêmes critiques disent maintenant que la banque centrale est finalement sur la bonne voie.

“Je pense que la Fed fait toutes les bonnes choses maintenant, ce qui reflète le fait que la Fed n’a pas fait toutes les bonnes choses plus tôt cette année”, Sam Zell, le fondateur et président d’Equity Group Investments, a déclaré à CNBC jeudi.

L’investisseur milliardaire a déclaré que l’économie était inondée de capitaux à un moment où les taux d’intérêt étaient proches de zéro et l’inflation faible, demandant “comment pouvez-vous vous attendre à ce que cela ne crée pas d’inflation ?” Zell a également raillé le concept d'”inflation transitoire”, un terme utilisé par certains responsables américains, dont le président de la Fed Jerome Powell, plus tôt cette année, pour dire que l’inflation serait de courte durée.

“Le concept d’inflation transitoire est assez affreux”, a-t-il déclaré. “Je n’ai jamais entendu cette expression auparavant et je suis sûr qu’ils ne l’utiliseront plus jamais”.

L’inflation américaine a augmenté au début de l’année pour atteindre un niveau record de 9,1 % en glissement annuel en juin. Depuis lors, elle a lentement baissé, pour atteindre 8,2 % en septembre.

Dans un effort pour contenir l’inflation, la Fed a relevé ses taux à six reprises. Le dernier relèvement intervenu mercredi était la quatrième augmentation consécutive de 75 points de base, portant le taux de référence des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,75 % à 4 %.

Pourtant, M. Zell a déclaré que les États-Unis pourraient encore se diriger vers une récession.

“La probabilité est que nous allons avoir une récession”, a-t-il dit. “Franchement, c’est ce qui arrive quand on inonde le monde d’argent et que tout est gratuit – on conduit à l’excès, et l’excès conduit finalement à une récession.”

Zell a déclaré que la Fed doit être “résiliente” en continuant à augmenter les taux d’intérêt.

“Je pense que les taux d’intérêt vont évoluer à la hausse à partir d’ici”, a-t-il déclaré. “Faire passer les taux d’intérêt de zéro à deux a accompli très peu de choses. Ce n’est que maintenant que nous sommes dans les trois et quatre et en route vers les cinq que nous voyons un certain impact. Mais il est encore très tôt, et je ne pense pas qu’il y ait lieu d’être trop optimiste en pensant que cela se fera très rapidement ou sans douleur.”

Mais Zell a également mis en garde contre une autre crise potentielle qui se profile.

“Si vous remontez de la fin de la Seconde Guerre mondiale à aujourd’hui, nous avons connu une série de récessions”, a déclaré Zell. “Nous n’avons jamais eu de récession sans crise de liquidité, et si je devinais, je penserais qu’une crise de liquidité est la prochaine chose à l’ordre du jour.”

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