Un haut responsable de la Banque d’Angleterre a déclaré que la banque centrale britannique pourrait relever à nouveau ses taux le mois prochain afin de lutter contre le risque de persistance d’une inflation élevée en 2023.
Catherine Mann, une ancienne économiste de Citigroup qui a rejoint l’année dernière le comité de politique monétaire (MPC) de la BoE, composé de neuf membres, a déclaré jeudi que la flambée des prix de l’énergie et de l’alimentation se poursuivra l’année prochaine, même si la demande des consommateurs faiblit.
Certains économistes prévoient une contraction de l’économie britannique au deuxième trimestre, voire une récession, suite à l’effondrement de la confiance des consommateurs et des entreprises dans le sillage de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui risque d’aggraver les pénuries de biens et de pousser l’inflation vers de nouveaux sommets.
Cependant, M. Mann a déclaré qu’il était important pour la banque centrale de calmer les anticipations d’inflation, qui sont susceptibles d’entraîner des demandes de hausse des salaires, poussant l’inflation encore plus haut.
« Le cliquet de l’inflation domestique … a été ma principale préoccupation », a-t-elle déclaré dans un discours.
En février, lorsque le Comité de politique monétaire a voté pour une augmentation de 0,25 point du taux de base, elle a voté avec une minorité pour une augmentation plus forte de 0,5 point. Le mois dernier, elle a voté avec la quasi-totalité des autres membres pour une hausse de 0,25 point, portant le taux de base à 0,75 %.
Elle a déclaré : « La politique monétaire doit maintenir les anticipations d’inflation ancrées ; en le faisant maintenant, un resserrement moins important sera nécessaire plus tard, lorsque la demande pourrait encore être faible. »
La BoE se réunira le 5 mai pour décider de la trajectoire des taux d’intérêt à un moment où la plupart des ménages ont commencé à absorber une hausse des cotisations d’assurance nationale et un gel des seuils de l’impôt sur le revenu qui fera passer des centaines de milliers de contribuables dans des tranches d’imposition plus élevées.
L’inflation a atteint son plus haut niveau depuis 30 ans, à 7 %, en mars, et la BoE a prévenu le mois dernier que la hausse des prix, plus importante que prévu, allait peser sur la croissance plus tard dans l’année.
Cependant, Mme Mann a déclaré qu’il n’était pas évident pour elle que cette baisse de la demande des consommateurs se produise assez tôt pour inciter les entreprises à freiner les hausses de prix à venir.
« Le suivi de ces anticipations de prix et des révisions de prévisions est d’une importance capitale, car l’inflation est en fin de compte due au fait que les entreprises sont systématiquement en mesure d’augmenter leurs prix », a-t-elle déclaré.
De plus, des augmentations échelonnées des prix de l’énergie destinées à lisser le choc récent de l’augmentation des coûts de gros prolongeraient la période de forte inflation. « Le cliquet d’inflation sous-jacent associé à l’IPC retardé [consumer price index] dans les anticipations de prix des entreprises impliquera une plus grande persistance dans le maintien des pressions inflationnistes au-dessus de l’objectif », a-t-elle déclaré.
Les marchés financiers s’attendent à ce que Mann et le reste du MPC augmentent le taux de base à 2,25% d’ici la fin de l’année. Cependant, de nombreux économistes s’attendent à ce que le plus grand effondrement des revenus réels disponibles des ménages depuis le début des enregistrements en 1948 force un revirement.
Samuel Tombs, économiste en chef pour le Royaume-Uni au cabinet de conseil Pantheon Macroeconomics, a déclaré : « Nous doutons que le Comité de politique monétaire soit assez cavalier pour relever le taux d’intérêt à 2,25 % ». Selon lui, une hausse de 0,25 point en mai et une autre en août seraient le maximum auquel les emprunteurs britanniques pourraient s’attendre en raison de la détérioration de la situation économique.
Danny Blanchflower, ancien membre du MPC et professeur d’économie à l’université américaine Ivy League Dartmouth College, a déclaré que la BoE serait blâmée pour avoir déprimé les revenus des ménages à un moment où la pauvreté augmente.
La crainte de M. Mann de voir l’inflation persister, sous l’effet d’une explosion des revendications salariales, ne repose sur « aucune preuve », a-t-il ajouté. « Rien dans les résultats de l’enquête ne montre que les ménages ou les marchés financiers pensent que l’inflation va durer et rien ne prouve que les travailleurs ont le pouvoir d’augmenter les salaires plus que l’inflation.
« Toutes les preuves montrent qu’il y a une récession au coin de la rue, entraînée par la hausse des impôts, l’augmentation des coûts de l’énergie et des denrées alimentaires et une augmentation sans preuve des taux d’intérêt. »
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