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UBS s’apprête à racheter le Credit Suisse

L’accord pourrait être conclu dimanche, selon ces personnes. Les régulateurs ont proposé de renoncer aux votes habituels des actionnaires afin d’accélérer la vente, a déclaré l’une des personnes.

Credit Suisse a pris une bouée de sauvetage de plus de 50 milliards de dollars de la Banque nationale suisse cette semaine après que les inquiétudes sur ses perspectives se soient aggravées. L’action n’a pas suffi à stopper la chute des actions du Crédit Suisse ou à enrayer la perte des dépôts bancaires, obligeant la banque centrale et le principal régulateur financier suisse à orchestrer des pourparlers avec le plus grand rival du Crédit Suisse, l’UBS.

L’urgence des régulateurs a été motivée par les perspectives de plus en plus sombres du Crédit Suisse, selon l’une des personnes interrogées. La semaine dernière, la banque a dû faire face à des sorties de fonds de l’ordre de 10 milliards de dollars par jour, selon cette personne. Les régulateurs craignaient que la banque ne devienne insolvable la semaine prochaine si rien n’était fait, et ils craignaient que l’effritement de la confiance ne s’étende à d’autres banques.

Les banques ont discuté d’un certain nombre de scénarios, y compris ceux qui aboutissent à la reprise par UBS de tout ou partie du Credit Suisse, selon les personnes au fait de la situation. UBS réduirait probablement la branche de banque d’investissement du Credit Suisse, qui était en cours de séparation.

La fin des 167 ans d’existence du Credit Suisse marquerait l’un des moments les plus importants dans le monde bancaire depuis la crise financière de 2008. Elle donnerait également une nouvelle dimension mondiale aux dommages causés par la tempête bancaire qui a commencé avec l’effondrement soudain, au début du mois, de la Silicon Valley Bank.

UBS a longtemps été considérée comme faisant partie d’une solution soutenue par l’État pour le Credit Suisse, dont le bilan représente environ la moitié de celui d’UBS, qui totalise 1,1 billion de dollars d’actifs. Tout rachat complet donnerait à UBS des activités très prisées au sein du Credit Suisse, telles que la gestion de fortune en Asie et au Moyen-Orient, mais pourrait s’accompagner d’unités moins désirables telles que la banque d’investissement en difficulté du Credit Suisse. Elle pourrait également faire dérailler la stratégie actuelle d’UBS et sa stabilité perçue par les investisseurs.

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UBS a une capitalisation boursière d’environ 65 milliards de dollars, contre 8 milliards de dollars pour le Crédit Suisse, selon

FactSet.

Elle a réalisé un bénéfice net de 7,6 milliards de dollars en 2022, tandis que le Credit Suisse a enregistré une perte nette de 7,9 milliards de dollars.

La banque de détail locale du Credit Suisse, point d’achoppement des négociations, pourrait à elle seule valoir 10 milliards de dollars, selon les analystes. En la combinant directement avec UBS, on créerait un mastodonte bancaire national qui détiendrait environ 30 % des prêts et des dépôts du pays.

Les deux banques sont considérées comme étant d’importance systémique en Suisse et dans le monde, et une combinaison pourrait être soumise à une surveillance supplémentaire et à des charges de capital. Le Credit Suisse comptait environ 50 000 employés à la fin de l’année 2022, dont plus de 16 000 en Suisse. Il possède des unités de banque d’investissement dans des villes comme New York, Londres et Singapour, un centre d’opérations près de Raleigh, en Caroline du Nord, et emploie des milliers de personnes dans le domaine de la technologie en Inde et en Pologne. UBS emploie environ 74 000 personnes dans le monde.

Toute combinaison entraînerait probablement des pertes d’emplois substantielles en plus des plus de 9 000 postes que le Crédit Suisse a déjà promis de supprimer dans le cadre de son plan de redressement.

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Selon ses états financiers, le Credit Suisse dispose de milliards de dollars en rémunération différée des employés et en règlements juridiques potentiels. En janvier, il a mis en place une unité de libération de capital qui, selon lui, prendra des années.

Les autorités suisses devraient parvenir à un accord au moins approximatif avant l’ouverture du marché lundi. Un porte-parole du régulateur financier Finma et de la BNS a refusé de commenter. Une porte-parole du ministère des finances a déclaré qu’il ne commentait pas les rumeurs.

Les discussions, qui ont été rapportées plus tôt par le Financial Times, pourraient ne pas aboutir à une transaction entre Credit Suisse et UBS. Ce sont les deux premières banques en termes d’actifs en Suisse, au service des épargnants et des entreprises du pays, ainsi que de riches clients dans le monde entier. Toutes deux possèdent des banques d’investissement à Wall Street et d’importants services de gestion d’actifs.

UBS pourrait ne pas être le seul acteur dans le mélange, mais des personnes familières avec le sujet ont déclaré que les régulateurs suisses préféraient une solution nationale. D’autres institutions financières examinent la situation pour voir si elles pourraient acheter des parties de Credit Suisse ou soutenir des offres, ont déclaré des personnes au fait de ces efforts.

Les grands gestionnaires d’actifs convoitent depuis longtemps certaines des activités d’investissement de la banque, notamment ses branches immobilières européennes et de gestion d’actifs américaines. Les dirigeants du Credit Suisse ont à plusieurs reprises repoussé ces offres, arguant que la gestion d’actifs était au cœur de ses activités.

Le glissement du Crédit Suisse vers l’aide de l’Etat s’est produit après que d’autres banques et de grands investisseurs ont cessé la semaine dernière de faire des affaires avec le prêteur suisse. D’autres sociétés d’investissement ont cessé d’opérer avec la banque à l’automne, alors que ses problèmes s’aggravaient depuis des années, selon des personnes familières avec le sujet.

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Les analystes s’inquiètent de voir les riches clients retirer leur argent. Les dirigeants d’autres banques ont déclaré avoir reçu des fonds de clients du Credit Suisse la semaine dernière.

L’impact d’un accord sur les marchés financiers dépendra des détails et du soutien éventuel des régulateurs. Le Credit Suisse a plus de 160 milliards de dollars de dettes à long terme, dont certaines sont classées comme des instruments de renflouement, qui peuvent être effacés si les régulateurs obligent la banque à se restructurer.

L’utilisation d’UBS pour sauver le Credit Suisse marque un tournant par rapport à il y a près de 15 ans, lorsque la Suisse avait renfloué UBS après qu’elle se soit retrouvée coincée avec des milliards d’actifs toxiques dans ses activités américaines. Le Credit Suisse a refusé l’aide de l’État à l’époque et est sorti de la crise en meilleure forme.

Il a ensuite été mis à mal par une réglementation financière plus stricte et des accords coûteux avec les autorités de régulation. La banque a subi une série de restructurations. La dernière équipe de direction du Credit Suisse, dont certains membres avaient travaillé chez UBS, a demandé plus de temps pour prouver qu’elle était capable de redresser la situation.

-Ben Dummett et Patricia Kowsmann a contribué à cet article.

Écrire à Margot Patrick à [email protected], Justin Baer à [email protected] et Dana Cimilluca à [email protected]

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