Tribeca voit dans les tensions avec la Chine le moteur de nouveaux paris sur les métaux verts

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(Bloomberg) – La montée des tensions géopolitiques et la perspective d’un découplage industriel suscitent un regain d’intérêt pour le traitement des métaux de transition énergétique en dehors de la Chine, a déclaré l’un des principaux fonds spéculatifs d’Asie lors d’une interview.

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Selon John Stover, gestionnaire de portefeuille chez Tribeca Investment Partners, les mineurs augmenteront leur capacité de traitement à proximité des grands gisements. Il a ajouté que le transfert vers l’aval serait également bénéfique en termes de carbone, sous la forme d’une réduction des besoins en transport – une aubaine pour un secteur qui a eu du mal à s’assainir. Les incitations gouvernementales, telles que la loi américaine sur la réduction de l’inflation, constituent un encouragement supplémentaire.

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Scott Clements, partenaire de Tribeca Capital, a déclaré à Singapour : « C’est tout simplement la chaîne d’approvisionnement 101, vous ne voulez pas être concentré dans une zone où vous avez des doutes sur l’avenir d’une manière ou d’une autre ». « D’un point de vue géopolitique, les gens sont poussés à le faire et les gouvernements y consacrent de l’argent.

Après une période de restrictions budgétaires, l’industrie minière recommence à dépenser, espérant profiter de la hausse de la demande de métaux verts tels que le cuivre, le nickel et le lithium, qui alimenteront la transition énergétique. La chute des prix du lithium depuis la fin de l’année dernière en raison des inquiétudes concernant la pénurie et le ralentissement de la croissance de la demande a déclenché une vague de transactions.

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Cela inclut le principal producteur de lithium, Albemarle Corp, qui a fait une offre infructueuse de 3,7 milliards de dollars en espèces pour le développeur Liontown Resources Ltd. la semaine dernière – sa troisième offre en cinq mois.

« C’est très révélateur », a déclaré M. Clements. « Albemarle connaît le marché mieux que quiconque. Il est difficile de prédire les hauts et les bas des matières premières, mais je pense qu’il s’agit sans aucun doute d’un signal pour le marché qui voit une pénurie d’approvisionnement à moyen et à long terme. »

La principale préoccupation des mineurs aujourd’hui est de garantir l’approvisionnement, a déclaré M. Stover. « Je doute que la valeur stratégique change beaucoup au cours des six à douze prochains mois, parce que la demande de VE ne va pas vraiment changer. Je ne serais pas surpris que d’autres petites entreprises entrent en jeu. »

Les prix du carbonate de lithium, le produit de référence, ont diminué de plus de moitié en Chine depuis qu’ils ont atteint un niveau record en novembre dernier.

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D’autres matériaux pour batteries ont été confrontés à des problèmes d’offre excédentaire similaires, notamment le nickel, pour lequel les investissements chinois en Indonésie ont contribué à une augmentation de la production.

M. Stover a déclaré qu’il ne pensait pas que les bouleversements du marché se reproduiraient après l’arrivée de la fonte brute de nickel, une alternative de faible qualité dans la production d’acier inoxydable. « Il est évident qu’il y aura toujours beaucoup de nickel qui sortira, mais il sera destiné à différentes utilisations finales qui sont en fait en croissance – au lieu d’alimenter uniquement la chaîne de valeur de l’acier.

Même les constructeurs automobiles mondiaux se rendent compte de la nécessité de sécuriser les flux de matières premières à long terme, et discutent de plus en plus d’investissements directs dans des mines ou des raffineries. Ford Motor Co. a annoncé le 30 mars qu’elle prendrait une participation dans une usine de nickel pour batteries en Indonésie, General Motors Co. a investi dans une mine de lithium américaine, tandis que Tesla Inc. est intéressée par l’achat d’un producteur de lithium.

Le fonds spéculatif co-parraine une conférence sur l’avenir des matières premières à Singapour les 5 et 6 avril, avec des intervenants allant des mineurs de minerais critiques aux maisons de commerce.