Transaction Capital s’est retrouvée au mauvais endroit au mauvais moment – finançant des minibus-taxis dans un contexte de flambée des prix du carburant et de stagnation de l’économie sud-africaine.
Les actions du fournisseur de services financiers ont plongé de 41% à Johannesburg après avoir déclaré que les bénéfices de son activité SA Taxi n’étaient pas encore revenus aux niveaux d’avant la pandémie.
L’entreprise a indiqué qu’une perte de bénéfice par action pour le premier semestre était probable et que le secteur restait sous pression.
Les actions de Transaction Capital étaient en baisse de 39% vers 14h30.
Le coût des minibus-taxis dont dépend le secteur augmente, tandis que les inondations sur le site du fabricant s’ajoutent aux vents contraires, tels que la hausse des taux d’intérêt et des coûts du carburant, la baisse du nombre de navetteurs et l’incapacité des propriétaires de flottes à augmenter les tarifs pour les navetteurs à court d’argent.
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Le délestage paralysant de l’Afrique du Sud ralentit également la circulation, réduisant le nombre de trajets que les conducteurs peuvent effectuer.
Transaction Capital a augmenté ses provisions pour créances douteuses pour SA Taxi de plus de R1,8 milliards, tout en dépréciant la valeur du stock de véhicules repris de R150 millions.
C’est le pire moment pour parler de créances douteuses. La faillite de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank aux États-Unis a provoqué une onde de choc chez les prêteurs du monde entier, et les investisseurs sont effrayés.
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Pourtant, la société basée à Johannesburg, qui a commencé par acheter des livres de dettes en difficulté avant de se développer dans une activité de prêt plus large, n’a pas d’obligations ou de prêts arrivant à échéance avant 2025, selon les données compilées par Bloomberg. Et l’industrie des taxis minibus en Afrique du Sud ne va nulle part.
En raison du manque de transports publics fiables et abordables, environ 250 000 de ces taxis sillonnent les routes du pays, aidant des millions de personnes à se rendre au travail chaque jour.
Rénovation en cours
En réponse, Transaction Capital réorganise la direction de SA Taxi.
Le modèle d’entreprise est simplifié et la base de coûts est réduite, avec un passage à l’origination de prêts à risque de crédit de meilleure qualité. Un prêt inter-sociétés existant d’environ R2 milliards de la société holding du groupe sera également capitalisé en tant que capitaux propres, selon Transaction Capital.
Par ailleurs, SA Taxi prévoit de vendre son activité de remise à neuf et de réparation automobile et ses actifs connexes à un partenaire stratégique.
En ce qui concerne l’exposition, le plus grand gestionnaire de fonds africain, la Public Investment Corporation, est le principal actionnaire de Transaction Capital, suivi par Coronation Fund Managers, l’unité de FirstRand, Rand Merchant Bank, étant le sponsor de la dette.
Ses bailleurs de fonds comprennent plus de 20 investisseurs en dette, selon son rapport annuel, et vont des institutions de financement du développement aux banques, en passant par les bailleurs de fonds dits d’impact, les investisseurs institutionnels, les fonds à revenu fixe et les gestionnaires d’actifs.
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2023 Bloomberg
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