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Sept conséquences probables de la crise bancaire dont la plupart des gens n’ont pas encore pris conscience

Avec quatre banques en faillite aux États-Unis et en Europe et au moins plusieurs autres qui vacillent, nous sommes actuellement au cœur de la pire crise bancaire depuis 2007-2008. Agressif des taux d’intérêt ont entraîné de lourdes pertes pour les banques sur leurs portefeuilles d’obligations d’État – quelque 2 000 milliards de dollars (1,6 trillion de livres sterling), soit 15 % de pertes pour les seules banques américaines.

Cette situation rend de nombreuses banques vulnérables au même type de problèmes de financement que ceux qui ont entraîné la faillite de la Silicon Valley Bank. une banque sur dix sont assis sur des pertes encore plus importantes et des financements plus restreints, ce qui réfute l’idée que SVB était un cas exceptionnel. D’autres retraits d’argent par des clients inquiets pourraient bien se produire : À elles seules, les banques américaines ont plus de 1 000 milliards de dollars de dépôts de clients non assurés. Tous les regards seront tournés vers Deutsche Bank et Première République pour voir s’ils peuvent surmonter la nervosité du marché de ces derniers jours.

La Réserve fédérale et les autres banques centrales rassurent tout le monde en affirmant que le système financier est solide et n’a pas grand-chose à envier à celui de 2008. Néanmoins, un certain nombre de conséquences prévisibles à moyen terme sont encore à peine évoquées.

1. Des prêts bancaires plus faibles

Lorsqu’une personne emprunte de l’argent, elle doit normalement payer un supplément pour emprunter sur une durée plus longue que sur une durée plus courte, car il est généralement plus risqué de prêter à plus long terme. Mais cette situation s’inverse lorsque les investisseurs deviennent nerveux à l’égard de l’avenir immédiat, ce qui s’est produit en ce moment (nous disons que l’économie est en train de s’effondrer). courbe de rendement s’est inversée). Cela laisse présager une récession dans les mois à venir.

Les banques sont déjà réticentes à prêter parce qu’elles doivent payer plus cher pour s’emprunter les unes aux autres aux taux d’intérêt actuels. Par conséquent, l’incertitude économique générale risque de rendre l’accès au crédit encore plus difficile pour les consommateurs et les entreprises. Au lendemain de la crise de 2007-2009, les prêts bancaires américains ont chuté de près de 11 % .

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2. Difficultés d’emprunt du gouvernement

Les banques ont connu des difficultés en investissant dans des obligations d’État à long terme, censées être l’un des actifs les plus sûrs du marché, ce qui soulève des questions quant à la mesure dans laquelle elles seront disposées à le faire à l’avenir. Les gouvernements émettent généralement des obligations d’une durée supérieure à un an pour financer des investissements à plus long terme ou à plus grande échelle, mais ils pourraient avoir plus de mal à le faire à un moment où les factures à payer sont lourdes.

Par exemple, le vieillissement des de la génération des baby-boomers exerce une pression considérable sur les soins de santé, nécessitant un investissement important de la part des pouvoirs publics dans la recherche médicale, les infrastructures de soins de santé et le personnel supplémentaire. Les l’industrie verte L’agenda de la politique verte et industrielle entraîne également des coûts énormes.

Si les banques ne sont plus disposées à acheter des obligations à long terme aussi facilement qu’auparavant, le coût de l’emprunt augmentera à un moment où la plupart des gouvernements ont besoin d’une aide financière. déjà en difficulté avec des niveaux d’endettement élevés.

3. Plus d’inflation

Les banques centrales pourraient intervenir et acheter directement davantage d’obligations d’État pour fournir à leurs gouvernements les fonds nécessaires. Malheureusement, cette solution est délicate, car de tels achats risqueraient d’augmenter la masse monétaire et d’aggraver l’inflation.

L’inflation a légèrement diminué dans des pays tels que les États-Unis et ROYAUME-UNI depuis les sommets de 2022, mais elle reste bien supérieure à l’objectif de 2 %. Si les banques centrales doivent soutenir directement un plus grand nombre d’emprunts publics, il faut s’attendre à une plus grande pression à la hausse sur les prix. Cela exercera à son tour une pression accrue sur les banques centrales pour qu’elles maintiennent les taux d’intérêt à un niveau plus élevé.

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Jusqu’à présent, la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis) a tenté de minimiser les dégâts en mettant en place des mesures d’incitation à l’épargne. une facilité pour permettre aux banques d’emprunter contre leurs obligations d’État à leur valeur comptable. En l’espace de quelques semaines, les banques américaines ont déjà emprunté près d’un demi-billion de dollars américains. Mais là encore, il y a des limites à l’aide qui peut être apportée sans compromettre la lutte contre l’inflation.

4. Moins d’emplois

Jusqu’à présent, le marché de l’emploi aux États-Unis et également le Royaume-Uni a plutôt bien résisté. Mais si le crédit se raréfie et qu’il y a une récession, la situation pourrait changer très rapidement.

5. Baisse des prix de l’immobilier

Le marché du logement en les États-Unis et ROYAUME-UNI a également bien résisté, malgré des taux d’intérêt plus élevés. Mais dans un contexte de taux d’intérêt élevés prolongés et de réduction des prêts bancaires, les prix de l’immobilier pourraient commencer à chuter plus fortement : après la crise de 2007-2009, les prix de l’immobilier aux États-Unis ont augmenté de plus de 50 %, ce qui a entraîné une baisse des prix de l’immobilier. ont chuté de près de 20 %.

Prix moyens des logements au Royaume-Uni

Brindille

6. Moins de dépenses de consommation

Les ménages devant déjà trouver plus d’argent pour couvrir des paiements hypothécaires plus élevés, les dépenses de consommation sont en baisse. en difficulté. Une baisse des prix de l’immobilier et une hausse du chômage affecteront encore davantage l’idée que les gens se font de leur richesse, ce qui pourrait réduire encore davantage le montant qu’ils sont prêts à dépenser.

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Dépenses de consommation au Royaume-Uni

Graphique des dépenses de consommation
L’axe des ordonnées représente les dépenses de consommation en millions de livres sterling. Notez qu’il ne tient pas compte de l’inflation.
L’économie de marché

7. La disparition des petites banques

Pour éviter les ruées sur les banques, les gouvernements pourraient également intervenir et éventuellement assurer tous les dépôts des clients : aux États-Unis, par exemple, l’argent des clients n’est protégé que jusqu’à concurrence de 250 000 dollars, contre 85 000 livres sterling au Royaume-Uni. Le problème de l’extension de cette protection est qu’elle serait à la fois coûteuse et difficile à faire accepter par les politiciens, puisqu’il s’agit de sauver des personnes fortunées.

C’est pourquoi la secrétaire d’État au Trésor, Janet Yellen, a récemment déclaré ce n’était pas une option, sauf peut-être pour les grandes banques dont l’effondrement pourrait poser un risque systémique – ce qui signifie qu’il pourrait menacer l’ensemble du système bancaire mondial. Pourtant, en renforçant la protection des dépôts de ces banques, on les rend plus sûres que les petites banques, ce qui est déjà le cas. des exigences de financement plus strictes aux États-Unis.

Le danger est que de plus en plus de clients transfèrent leur argent vers les grandes banques, ce qui rendrait plus probable l’effondrement des petites banques. Les consommateurs auraient alors moins de banques parmi lesquelles choisir et pourraient finir par payer des prix plus élevés pour les services financiers ou avoir moins accès aux produits financiers.

Tout cela laisse présager des choix difficiles pour les gouvernements et les banques centrales. À tout le moins, il semble probable que les taux d’intérêt devront baisser pour protéger les banques, ce qui pourrait signifier que nous devrons vivre avec une inflation plus élevée pendant plus longtemps que ce que la plupart des gens prévoyaient.The Conversation

Konstantinos Lagos est maître de conférences en économie et commerce, Université de Sheffield Hallam

Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire le article original.

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