Par Wayne Cole
(Reuters) – Wayne Cole fait le point sur les marchés européens et mondiaux.
Le marché asiatique est resté calme, comme on pouvait s’y attendre, le jour férié aux Etats-Unis fournissant une excuse commode pour que les actions consolident leurs gains récents avant une série de réunions des banques centrales cette semaine. La plupart des indices sont en baisse, le Nikkei affichant un léger recul après avoir grimpé de 22 % en 10 semaines pour atteindre son plus haut niveau en 33 ans.
Les contrats à terme sur le S&P 500 sont également stables après cinq semaines de hausse consécutives, tandis que le NASDAQ a enregistré huit semaines de hausse. Ces hausses sont toutefois limitées, neuf grandes capitalisations seulement représentant 30 % du S&P 500. Il est difficile de qualifier l’indice d’investissement “diversifié”.
Les marchés suivent la visite du secrétaire d’État américain Antony Blinken à Pékin, même si l’on sait que les attentes sont faibles lorsque l’on apprend qu’un diplomate chinois a daigné lui serrer la main.
Parmi les devises, la tendance baissière du yen reste bien vivante alors que l’euro et le dollar atteignent tous deux de nouveaux sommets, même si ce n’est que de quelques ticks. D’autres pertes sont à prévoir tant que la Banque du Japon n’aura pas fait un nouveau pas vers le resserrement monétaire, ce que de nombreux analystes occidentaux considèrent comme possible en juillet. Le gouverneur Kazuo Ueda a toutefois semblé placer la barre très haut la semaine dernière en déclarant que ses perspectives d’inflation devraient changer “brusquement” pour justifier un tel geste.
La semaine à venir est également chargée en actions des banques centrales, à commencer par la Chine mardi, où les taux d’emprunt préférentiels devraient être réduits de 10 points de base. Cela pourrait être un peu long, étant donné que les taux hypothécaires ont déjà considérablement baissé et que des taux plus bas ne font que réduire le rendement de l’épargne des ménages. Les marchés s’attendent vraiment à ce que de nouvelles mesures de relance budgétaire relancent la croissance, comme cela s’est produit si souvent dans le passé.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, se présente devant les législateurs mercredi et jeudi et pourrait à nouveau tenter de convaincre les marchés que deux hausses de taux supplémentaires d’un quart de point sont vraiment, honnêtement, probables.
Les contrats à terme ne semblent pas impressionnés avec seulement 21 points de base de resserrement prévus d’ici septembre, bien qu’une dernière hausse en juillet soit considérée comme une chance décente de 70 %.
En revanche, les marchés attendent avec impatience que la Banque d’Angleterre augmente ses taux lors de sa réunion de jeudi, la seule question étant de savoir s’il s’agit d’une augmentation de 25 ou de 50 points de base. Les contrats à terme penchent en faveur d’une augmentation plus faible à 4,75 %, mais ils prévoient également une augmentation des taux à au moins 5,75 % en raison de l’inflation persistante et de l’augmentation des salaires.
Les rendements des Gilt ont déjà atteint leur plus haut niveau depuis 15 ans, provoquant des dégâts sur le marché hypothécaire britannique et augmentant les coûts d’emprunt déjà astronomiques du gouvernement.
Des hausses de taux sont également attendues en Norvège et en Suisse cette semaine, peut-être de 50 points de base, bien que cela ne soit pas suffisant par rapport à la banque centrale de Turquie, où certains analystes voient les taux passer de 8 % actuellement à 25 %.
Principaux développements susceptibles d’influencer les marchés lundi :
– Isabel Schnabel, membre du conseil de la BCE, Luis de Guindos, vice-président de la BCE, et Philip Lane, économiste en chef de la BCE, prendront la parole.
– Les marchés boursiers et obligataires américains sont fermés, tandis que l’indice NAHB du marché du logement pour le mois de juin est attendu.
(par Wayne Cole ; édition par Sam Holmes)
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