(Bloomberg) — Les choses vont de mal en pis pour les actions chinoises, avec un indice clé qui a basculé dans un marché baissier alors que des données décevantes sur l’industrie manufacturière sont venues s’ajouter aux sombres perspectives.
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Une jauge des actions chinoises à Hong Kong a chuté de plus de 20 % par rapport à son récent sommet pour entrer dans un marché baissier, tandis que l’indice Hang Seng a également reculé. Le yuan offshore a chuté à son plus bas niveau depuis six mois, tandis que les matières premières, du cuivre au minerai de fer, se sont effondrées.
Les fonds mondiaux battent en retraite précipitamment alors qu’une série de données décevantes, les risques géopolitiques et la faiblesse persistante du secteur immobilier nuisent au sentiment. Les appels à un soutien politique accru se multiplient, les inquiétudes concernant le déclin de l’économie chinoise se faisant sentir bien au-delà de ses frontières.
« La faiblesse est attendue depuis des mois, les données ne sont donc qu’une raison de plus pour le marché de traîner les pieds », a déclaré Yang Zhiyong, directeur exécutif de Beijing Gemchart Asset Management Co. « Il y a eu beaucoup de promesses de soutien à l’économie au début de l’année, mais rien de tout cela ne se concrétise, et c’est ce qui est le plus frustrant à mes yeux. »
Un mois de mai misérable anéantit les espoirs d’un rebond des actions chinoises
L’indice de référence Hang Seng de Hong Kong s’est dirigé vers un marché baissier avant de se replier, tandis que l’indice Hang Seng China Enterprises a chuté de 1,9 %. Les deux indices ont affiché leurs plus fortes baisses mensuelles depuis février, après avoir perdu plus de 8%.
Le pessimisme est omniprésent. Seulement 16 % des membres du HSCEI ont négocié au-dessus du prix moyen de leur action au cours des 50 derniers jours, contre 58 % à la mi-avril. L’indice Hang Seng a été l’indice primaire le moins performant mercredi.
L’indice terrestre CSI 300, qui a effacé tous ses gains pour 2023 quelques jours auparavant, a encore perdu 1 % mercredi.
Le recul des actions a pu surprendre certains opérateurs, qui avaient déjà prévu une nouvelle baisse compte tenu de la récente série de mauvaises statistiques.
« Les données auront certainement un impact négatif sur le marché, mais ce n’est pas tout à fait surprenant et le marché a déjà intégré une partie de la faiblesse », a déclaré Yan Kaiwen, analyste chez China Fortune Securities. « Mais la marge de manœuvre pour une nouvelle baisse sera limitée.
Les fonds mondiaux n’attendent pas d’en avoir le cœur net. Ils sont devenus vendeurs nets d’actions chinoises pour le deuxième mois consécutif, ce qui ne s’était pas produit depuis la déroute d’octobre. Certains partisans de la Chine, dont Citigroup Inc. et Jefferies Financial Group Inc. ont commencé à se retirer, réduisant les allocations de portefeuille.
Les investisseurs étrangers ont vendu pour 3,8 milliards de yuans (535 millions de dollars) d’actions de la Chine continentale via les liens commerciaux avec Hong Kong mercredi.
« Le commerce de réouverture est terminé et maintenant vous pouvez vraiment sentir la divergence », a déclaré Patrick Wu, co-responsable du trading pour l’Asie-Pacifique et le Moyen-Orient chez Crédit Agricole CIB. « Les traders mondiaux ne vont pas se rendre sur place pour acheter des actifs en masse maintenant.
En outre, la dépréciation de la monnaie chinoise fournit aux investisseurs une autre excuse pour se diriger vers la sortie. Le yuan offshore est tombé à un plus bas de six mois de 7,1285 pour un dollar mercredi. Le rendement des obligations gouvernementales chinoises à 10 ans a baissé d’un point de base à 2,71%.
Mauvaises données
L’indice officiel des directeurs d’achat de l’industrie manufacturière n’ayant pas atteint les estimations, les traders ont vendu les métaux industriels. Le cuivre a prolongé sa pire perte mensuelle en près d’un an et le minerai de fer est passé sous la barre des 100$ la tonne.
Même avant les données de mercredi, les économistes avaient appelé la banque centrale chinoise à réduire le ratio de réserves obligatoires pour les principales banques avant la fin du troisième trimestre.
Pour ne rien arranger, il n’y a aucun signe d’apaisement des tensions entre Washington et Pékin. Les États-Unis ont accusé la Chine d’une « manœuvre inutilement agressive » après qu’un avion de chasse chinois a fait une embardée devant un avion de reconnaissance américain au-dessus de la mer de Chine méridionale. Pékin a également décliné récemment une demande de Washington pour que les chefs de la défense des deux pays se rencontrent cette semaine.
« La reprise économique inégale de la Chine est l’une des préoccupations des investisseurs, au même titre que la géopolitique », a déclaré Vey-Sern Ling, directeur général de l’Union Bancaire Privee. « De nouvelles mesures de relance de la part du gouvernement pourraient aider, mais des preuves d’une croissance durable à long terme seront nécessaires pour dissiper les doutes des investisseurs.
–Avec l’aide de Tian Chen, Jeanny Yu, April Ma et Tania Chen.
(Mise à jour avec les prix de clôture)
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