(Bloomberg) — PacWest Bancorp a mené une reprise des actions de banques régionales américaines après une semaine éprouvante de pertes, portée par des signes indiquant que certaines ventes ont été exagérées.
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Les actions de PacWest ont gagné jusqu’à 40% en échange aux États-Unis vendredi, tandis que Western Alliance Bancorp a augmenté de 30%. Charles Schwab Corp., dont l’unité bancaire massive a été une source de préoccupation pour les investisseurs, a ajouté 4,7% après une mise à jour montrant que les départs ont ralenti pendant trois mois.
La tourmente a englobé les banques régionales depuis le début du mois de mars, les investisseurs s’inquiétant des pertes non réalisées importantes sur les investissements obligataires qui pourraient pousser certaines d’entre elles au bord du gouffre, et quatre banques ont effectivement sombré. Les investisseurs se sont également concentrés sur l’exposition élevée des banques au prêt immobilier et à la baisse des dépôts à mesure que les clients recherchaient des alternatives plus rentables.
La saisie et la vente par le gouvernement de First Republic Bank plus tôt cette semaine et un rapport selon lequel PacWest explorait des options stratégiques ont ravivé la nervosité du marché jeudi, envoyant les pairs en chute libre. La crise s’est répandue aux plus grands prêteurs, le KBW Bank Index étant en baisse de 11% cette semaine jusqu’à jeudi. L’indice a ajouté jusqu’à 3,65% vendredi, l’indice des prêteurs régionaux de KBW augmentant de 4,3%.
Alors que certains investisseurs, comme le milliardaire et hedge fund Bill Ackman, ont mis en garde contre la possibilité de souffrir davantage, d’autres ont déclaré que la chute était allée trop loin. « La tension entre le sentiment de marché faible et la forte liquidité des banques régionales est difficile à concilier alors que les investisseurs adoptent une vue draconienne sur le capital et les modèles opérationnels des banques », a déclaré l’analyste de Bloomberg Intelligence, Herman Chan.
Les actions de PacWest ont chuté de 51% jeudi, enregistrant leur pire perte quotidienne de l’histoire, après que le prêteur basé à Beverly Hills a confirmé qu’il était en pourparlers avec plusieurs investisseurs potentiels. Western Alliance a chuté de 38%, réduisant une baisse antérieure après avoir nié un rapport selon lequel elle explorait des options stratégiques.
Le pessimisme est devenu si indiscriminé que Pacific West Bancorp, un petit prêteur basé en dehors de Portland, Oregon, s’est senti obligé de publier une déclaration pour rappeler à tous qu’il était « une entité distincte sans affiliation » avec PacWest.
Alors que l’achat de ces chutes est risqué – « attraper un couteau tombant » en parlant de Wall Street – les analystes de Hovde Group ont déclaré qu’un creux de marché pourrait être imminent.
« Le couteau étant actuellement attrapé pourrait au moins être émoussé », a écrit le cabinet dans une note aux investisseurs. « Compte tenu de notre point de vue selon lequel rien de nouveau ne se produit fondamentalement avec les dépôts du système bancaire (autre que le mouvement déjà connu des sources à coûts inférieurs), nous pensons que les investisseurs pourraient être largement récompensés. »
Dans ce qui pourrait soulager les plus petits prêteurs, Bloomberg News a rapporté jeudi que la Federal Deposit Insurance Corp. est sur le point de les exempter de verser de l’argent supplémentaire pour reconstituer le fonds d’assurance-dépôts. Ceux qui ont moins de 10 milliards de dollars d’actifs n’auraient pas à payer, selon le rapport.
Reconstitution de la FDIC
La FDIC prévoit de publier dès la semaine prochaine une proposition très attendue pour remplir le fonds, qui a été partiellement épuisé par les échecs de Silicon Valley Bank et Signature Bank, ont déclaré des personnes familières avec le sujet.
Les échanges d’actions pariant contre les prêteurs régionaux ont rapporté environ 7 milliards de dollars de bénéfices en papier depuis le début de l’année, selon des recherches de S3 Partners. Mais une possible remédiation politique pourrait mettre fin à ces shorts encombrés, ont déclaré certains experts.
En savoir plus: Les vendeurs à découvert ciblant les banques américaines risquent une compression douloureuse
« Bien qu’il soit difficile de voir un catalyseur pour inverser la tendance des banques régionales en ce moment, c’est un short très populaire et très encombré qui pourrait être dû pour une compression à un moment donné », a déclaré Chris Murphy, co-chef de la stratégie de dérivés chez Susquehanna International Group.
Dans le but de calmer les investisseurs agités, PacWest a déclaré cette semaine que les dépôts essentiels avaient augmenté depuis mars et qu’il « n’avait pas connu de flux de dépôts inhabituels suite à la vente de First Republic Bank et d’autres nouvelles ». Les dépôts assurés sont passés à 75%, a déclaré l’entreprise.
Western Alliance a déclaré qu’elle n’avait pas constaté de flux de dépôts inhabituels suite à l’effondrement de First Republic. Les dépôts assurés représentent plus de 74% de son total, a déclaré la société.
— Avec l’aide de Joanna Ossinger, Ishika Mookerjee, Michael J. Moore et Bre Bradham.
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