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One 97 Communications Rating ‘Buy’ ; la directive de la RBI reste un obstacle.

Peut retarder le projet de PPBL de demander la conversion en SFB ; TP réduit à Rs 1,285 de Rs 1,352 en raison de l’impact de la décision ; maintien de ‘Buy’.

La RBI a ordonné à Paytm Payments Bank (PPBL), une société associée à One 97 Communications (OCL ou Paytm), d’interrompre temporairement l’intégration de nouveaux clients, dans une lettre datée du 11 mars 22. L’embargo aura un impact négatif sur l’inscription des utilisateurs à de nouveaux portefeuilles PPBL ou comptes d’épargne/courants, jusqu’à nouvel ordre. En outre, compte tenu de certains problèmes de supervision importants à PPBL, la directive de la RBI restera en suspens jusqu’à ce que les problèmes soient résolus de manière appropriée. PPBL prend des mesures immédiates, y compris la nomination d’un auditeur externe réputé, pour mener un audit complet de ses systèmes informatiques et reste engagée à travailler avec le régulateur pour répondre à ses préoccupations. Toutefois, dans ce contexte, nous rappelons les cas récents d’embargo sur une banque de premier plan, qui est resté en place pendant 8 à 15 mois.

Nous estimions que la base de consommateurs de Paytm augmenterait de 10 % au cours de l’exercice 23E et que les utilisateurs effectuant des transactions mensuelles augmenteraient de plus de 25 %. La société devra accroître ses efforts pour améliorer l’engagement avec la base d’utilisateurs existante afin de compenser l’impact négatif de l’embargo sur les nouveaux utilisateurs. Dans l’attente d’une modération dans l’intégration des nouveaux utilisateurs et de l’impact négatif sur les revenus supplémentaires des paiements, nous révisons notre TP à 1 285 roupies (contre 1 352 roupies précédemment). De plus, cela pourrait retarder le projet de PPBL de demander la conversion en banque de petite taille (bien qu’elle soit éligible à partir de mai 22). Maintenir ‘Achat’.

La RBI observe certains problèmes matériels de supervision : La lettre de la RBI indique qu’elle a observé certains problèmes matériels de supervision chez PPBL. PPBL s’engage à travailler avec le régulateur pour répondre à ses préoccupations aussi rapidement que possible, mais pense que le processus prendra du temps.

L’embargo concerne l’inscription de nouveaux utilisateurs pour les portefeuilles, comptes d’épargne ou comptes courants de PPBL : En raison de l’embargo, les nouveaux utilisateurs ne peuvent pas s’inscrire pour de nouveaux portefeuilles PPBL ou comptes d’épargne/courants, jusqu’à nouvel ordre. Les nouveaux utilisateurs peuvent toutefois s’inscrire sur l’application Paytm et effectuer des transactions : a) en créant des identifiants UPI et en les reliant à leurs comptes bancaires, ou b) en utilisant des instruments de paiement tiers pour les transactions sur l’application Paytm. Les clients actuels de PPBL peuvent continuer à utiliser tous les services bancaires et de paiement sans interruption. Les utilisateurs actuels de Paytm UPI, Paytm Wallet, Paytm FASTag et des comptes bancaires peuvent continuer à utiliser ces instruments, y compris les cartes de débit et le net banking, pour les paiements. En outre, la directive de la RBI n’a pas d’incidence sur les services que Paytm fournit en partenariat avec d’autres institutions de services financiers.

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