L’investisseur milliardaire Cliff Asness parle des actions, de la récession, de Warren Buffett et de l’immobilier commercial dans une nouvelle interview. Voici les 8 meilleures citations.

• Cliff Asness a prévenu que les actions étaient peut-être surévaluées et que les marchés obligataires annonçaient une récession majeure.

• Le patron d’AQR craint une crise financière et affirme que Warren Buffett et les traders quantiques ont des points communs.

• Asness s’inquiète de l’immobilier commercial et est optimiste sur les actions bon marché.

Les actions florissantes peuvent avoir perdu le contact avec la réalité économique, les marchés obligataires sont crient à la récessionet l’immobilier commercial pourraient être en difficultéCliff Asness a lancé un avertissement.

L’investisseur milliardaire et fondateur d’AQR Capital Management craint également une crise financière. crise financière, voit des parallèles entre Warren Buffett et les traders quantitatifs, et s’attend à ce que les actions bon marché surperforment dans les années à venir.

Il a fait ces commentaires lors d’une épisode récent de “Bloomberg Wealth with David Rubenstein”.

Voici les 8 meilleures citations d’Asness, légèrement éditées pour des raisons de longueur et de clarté :

1. “Nous avons levé un milliard de dollars. Et grâce à la diligence, au travail acharné et à quelques bons appels, nous avons transformé ce montant en un demi-milliard de dollars.” (Asness se souvient de ce qu’il a dit aux gens 18 mois après avoir lancé AQR).

2. “Presque tout le temps, notre travail est une question de cerveau. Une fois tous les 20 ans, il s’agit d’un autre mot qui commence par “b”. (Il soulignait la nécessité pour les investisseurs d’être convaincus de leurs positions, même lorsqu’ils ont été à la traîne du marché pendant plusieurs années).

3. “Ma plus grande inquiétude est que les actions et les obligations semblent adopter des points de vue très, très différents. Les obligations prévoient des réductions multiples et importantes au cours de l’année ou des deux prochaines années. Il s’agit là d’une prévision de récession, et non d’une récession légère. Les actions sont en train de siffler la fin du cimetière”.

4. “Si l’inflation reste stable, ou si elle diminue parce que nous entrons dans une récession non triviale, je pense que les actions sont effrayantes. Leur prix n’est pas très cohérent avec celui des obligations, et nous verrons qui a raison l’année prochaine.”

5. “Je m’inquiète d’une crise financière parce qu’elle est très imprévisible. Je pense que personne ne souhaite une crise financière. Vous pensez que vous allez bien faire, et quelque chose se produit qui vous revient en boomerang, et vous n’y arrivez pas.”

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6. “L’immobilier commercial et les banques qui s’en occupent sont peut-être plus inquiétants – comment cela se passe dans les villes. Je suis suffisamment inquiet pour l’inscrire sur ma liste d’inquiétudes.”

7. “Personne ne qualifierait Warren Buffett de quantificateur. Pourtant, il a une forte corrélation avec ce que les quants appelleraient le facteur valeur, le facteur faible risque et le facteur rentabilité. Il achète des entreprises qui gagnent beaucoup d’argent et qui ne présentent pas de risque élevé. Ensuite, il recherche un prix décent”.

8. “Je vais vous dire ce que je fais avec mon argent et celui de mes enfants. Nous avons surexposé notre argent de manière assez gigantesque à ce commerce de valeurs à long et court terme dont je parle. Il ne s’agit pas d’un portefeuille complet. Mais je mange ma propre cuisine”.

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