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L’inversion de la courbe américaine s’aggrave d’un point de pourcentage après l’intervention de M. Powell

(Bloomberg) — L’inquiétude des investisseurs obligataires concernant une éventuelle récession américaine s’est accentuée après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a indiqué que les décideurs politiques pourraient continuer à augmenter les taux d’intérêt.

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Les rendements des bons du Trésor à deux ans ont dépassé ceux des bons à 10 ans d’un point de pourcentage mercredi, après que les taux à court terme ont grimpé à la suite du témoignage de Powell devant le Congrès. Le segment 2-10 de la courbe de rendement – qui s’est inversé avant chacune des cinq dernières récessions américaines – est maintenant le plus inversé depuis mars.

L’impact du témoignage de Powell pourrait avoir été exacerbé par des données sur l’inflation plus rapides que prévu au Royaume-Uni, ce qui a renforcé les spéculations sur le fait que la Banque d’Angleterre augmentera le rythme de son resserrement lors de sa réunion de jeudi. Un certain nombre de banques centrales développées sont devenues plus optimistes ce mois-ci, craignant que l’inflation ne reste trop élevée pendant trop longtemps.

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« Le Royaume-Uni envoie le signal qu’il est trop tôt pour dire que les hausses de taux des banques centrales ont été suffisantes pour maintenir le génie de l’inflation dans la bouteille », a déclaré Prashant Newnaha, stratège des taux chez TD Securities Inc. à Singapour. « Dans la bataille entre la croissance et l’inflation, l’inflation l’emporte haut la main, ce qui signifie que les banques centrales sont susceptibles de risquer une grave récession pour gagner la bataille de l’inflation. »

La Fed en plein essor

Alors que la Fed a maintenu ses taux d’intérêt en suspens la semaine dernière pour la première fois depuis plus d’un an, elle a surpris les investisseurs et les économistes en prévoyant d’augmenter les coûts d’emprunt deux fois de plus d’ici la fin de l’année. Powell a réitéré ce message lors de son témoignage devant le Congrès mercredi, soulignant que la plupart des décideurs politiques américains s’attendent à ce que d’autres hausses soient nécessaires, l’inflation restant bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.

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L’inversion de l’écart de taux entre deux et dix ans a atteint 111 points de base le 8 mars, soit le niveau le plus élevé depuis les années 1980, avant de se réduire plus tard dans le mois, l’effondrement de plusieurs prêteurs régionaux américains ayant alimenté la crainte d’une crise bancaire potentielle qui convaincrait la Fed de commencer à réduire ses taux d’intérêt.

–Avec l’aide de Liz Capo McCormick.

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©2023 Bloomberg L.P.

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