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FRANCFORT – Les responsables de la Banque centrale européenne ont exposé lundi des points de vue divergents sur les futures hausses de taux d’intérêt, ce qui laisse entendre que les mesures allant au-delà de la hausse d’un demi-point de pourcentage prévue la semaine prochaine restent controversées.
La BCE a promis en décembre un rythme régulier de hausses de 50 points de base au cours de plusieurs réunions afin de combattre l’inflation galopante, mais les marchés ont douté de sa détermination et les prix pour mars ont oscillé entre des hausses de 25 et 50 points de base au fur et à mesure que les responsables politiques s’exprimaient.
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Les gouverneurs des banques centrales néerlandaise et slovaque se sont prononcés explicitement en faveur d’un mouvement plus important en mars, mais leurs collègues italiens et grecs ont plaidé en faveur d’une position plus prudente dans une série de commentaires quelques jours avant le début de la période de calme de la banque avant la réunion du 2 février.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a cherché à mettre fin à ce débat la semaine dernière lorsqu’elle a dit aux investisseurs de « réviser leurs positions » alors que sa guidance était inchangée et que les prix du marché augmentaient, même si certains doutes subsistaient.
Le chef de la banque centrale slovaque, Peter Kazimir, un faucon déclaré, a déclaré que des mouvements consécutifs de 50 points de base sont encore nécessaires et que le resserrement de la politique pourrait être effectué d’ici l’été.
« Une baisse de l’inflation sur deux mois consécutifs est une bonne nouvelle. Mais ce n’est pas une raison pour ralentir le rythme de la hausse des taux d’intérêt », a déclaré M. Kazimir dans un communiqué lundi. « Je suis convaincu que nous devons procéder à deux nouvelles hausses de 50 points de base. »
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Klaas Knot, son homologue néerlandais, a fait une déclaration tout aussi explicite au cours du week-end, promettant d’autres hausses après mars.
« Attendez-vous à ce que nous relevions les taux de 0,5 % en février et en mars et attendez-vous à ce que nous n’ayons pas terminé à ce moment-là et que d’autres mesures suivent en mai et en juin », a déclaré M. Knot.
L’inflation, qui se situe actuellement autour de 9 %, devrait à nouveau augmenter en janvier avant de diminuer progressivement au cours des prochaines années, ce qui pourrait permettre à la croissance des prix de dépasser l’objectif de la BCE jusqu’en 2025.
Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que la BCE augmente ses taux d’intérêt de 50 points de base lors de chacune de ses deux prochaines réunions.
Mais les colombes de la politique monétaire, largement silencieuses ces derniers mois alors que l’inflation a grimpé à deux chiffres l’automne dernier, ont également fait marche arrière lundi.
Le gouverneur de la banque centrale grecque, Yannis Stournaras, a déclaré que l’incertitude sur les perspectives d’inflation est tout simplement trop grande compte tenu de la volatilité des marchés, de la guerre en Ukraine et d’une possible récession, de sorte que la BCE bénéficierait d’une approche plus prudente.
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« À mon avis, l’ajustement des taux d’intérêt doit être plus progressif, compte tenu du ralentissement de la croissance de l’économie de la zone euro », a déclaré M. Stournaras au journal grec Kathimerini.
Ignazio Visco, de l’Italie, est d’accord pour dire que de nouvelles hausses de taux sont nécessaires, mais il a également déclaré que cela devait se faire progressivement, en gardant à l’esprit que les prévisions d’inflation à long terme restent ancrées près de l’objectif de 2 % de la BCE et qu’il n’y a aucun signe de spirale des prix des salaires.
« Je ne suis pas convaincu qu’il soit préférable aujourd’hui de risquer un resserrement trop important plutôt que trop faible », a déclaré M. Visco dans un discours. (Reportages de Balazs Koranyi à Francfort, Gavin Jones à Rome, Robert Muller à Prague et Karolina Tagaris à Athènes ; édition de Tomasz Janowski)
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