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Les périodes difficiles ne durent jamais – Moneyweb

La semaine dernière, les prix des deux qualités d’essence ont augmenté de 1,71 euro par litre, tandis que le diesel a augmenté de près de 3 euros par litre. La récente hausse des prix des carburants est due à un double affaiblissement du taux de change et à une augmentation substantielle du prix du pétrole.

Après avoir commencé à environ 17 rands pour un dollar américain au début de l’année, le rand s’est maintenant déprécié de plus de 11 % depuis le début de l’année. Le prix du pétrole, quant à lui, a déjà augmenté de plus de 10 % cette année, atteignant son dernier niveau juste au-dessus de 90 dollars le baril. L’augmentation du prix du pétrole augmentera probablement la pression inflationniste, bien que l’impact de la hausse des prix des carburants soit généralement surestimé.

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Dans notre estimation, nous prenons en compte la dépréciation du rand depuis le début de l’année et l’augmentation du prix du pétrole. Nous tenons également compte de l’effet de second tour sur les prix, à savoir que la hausse des prix des carburants rend “tout le reste” plus cher. Mais même dans ce cas, la hausse des prix des carburants que nous avons connue en 2023 ne devrait pas ajouter plus de 1,08 % à l’inflation annuelle des prix à la consommation.

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Il est plus important de considérer l’impact de la hausse des prix des carburants dans le contexte de la détérioration de la macroéconomie. Pour cette raison, nous pensons toujours que l’inflation restera proche de 4,5% – le milieu de la fourchette de l’objectif de la South African Reserve Bank (Sarb) – à moyen terme.

Dans l’ensemble, nous ne nous attendons pas à ce que la Sarb augmente à nouveau ses taux d’intérêt, à moins que la Réserve fédérale américaine ne devienne encore plus optimiste. Dans ce cas, nous pourrions assister à une nouvelle augmentation de 0,25 %. Nous sommes d’accord avec certains analystes pour dire que nous pourrions même assister à notre première baisse des taux d’intérêt d’ici la mi-2024, ce qui sera un soulagement bienvenu pour la plupart des Sud-Africains.

Confiance des consommateurs

Selon l’indice de confiance des consommateurs FNB/BER, les consommateurs sud-africains ont commencé à regagner une partie du terrain perdu.

Malheureusement, l’indice reste largement négatif.

La confiance des personnes qui gagnent plus de 20 000 rands par mois a chuté à un niveau historiquement bas de -40 au deuxième trimestre 2023, mais a rebondi à -17 au troisième trimestre.

Le niveau de confiance des ménages gagnant entre 5 000 et 20 000 rands par mois s’est également amélioré, passant de -22 à -15 au cours du troisième trimestre.

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En théorie, l’indice FNB/BER CCI peut varier entre -100 et 100, mais l’indice global a fluctué entre -33 (indiquant un manque de confiance extrême) et +23 (indiquant une confiance extrême) depuis que le BER a commencé à mesurer la confiance des consommateurs de manière exhaustive en 1982.

La moyenne de l’indice est de +2 et pourrait donc être considérée comme le niveau neutre. Ainsi, même si nous avons constaté une “amélioration” dans certaines catégories de revenus des ménages, la confiance des consommateurs est encore loin des niveaux neutres et encore plus loin de ce que l’on peut considérer comme une base de consommateurs à nouveau confiants dans l’économie et dans leur avenir.

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Une année difficile

Il devient de plus en plus clair que 2023 sera une année très difficile pour l’économie sud-africaine. Même si la croissance a été légèrement supérieure aux prévisions au deuxième trimestre (0,6 % au lieu de 0,3 %), la plupart des analystes s’attendent à ce que la croissance ne soit que de 0,3 % pour l’ensemble de l’année. Certains avancent même qu’il pourrait s’agir d’une contraction annuelle.

Lire : PIB : La croissance du deuxième trimestre dépasse les prévisions

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Ajoutez à cela la détérioration des finances publiques et de la balance des paiements, et vous commencez à comprendre pourquoi nos marchés locaux n’attirent même pas les capitaux à court terme. Pendant ce temps, les chances d’un environnement Boucles d’or (trop beau pour être vrai) aux États-Unis continuent d’augmenter.

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Que doivent donc faire les investisseurs dans de telles circonstances ? N’essayez pas de vous débrouiller tout seul. Cherchez toujours à obtenir des conseils financiers indépendants et holistiques afin de bénéficier des meilleurs conseils objectifs qui tiennent compte de vos objectifs financiers uniques, toutes générations confondues.

Ne vous précipitez pas non plus. Ne tombez pas dans le piège des escroqueries qui vous promettent la lune et les étoiles ; soyez extrêmement prudent à l’égard de toute personne qui vous garantit un rendement annuel de plus de 10 %.

Et n’oubliez jamais que les temps difficiles ne durent jamais. Seules les personnes solides durent !

François Stofberg est économiste principal et directeur général d’Efficient Private Clients.

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