Les obligations s’effondrent après l’affaire Powell ; les actions américaines baissent : résumé des marchés

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Bonds sink post-Powell; US equity futures slip: markets wrap

La chute des obligations s’est accentuée mardi et les futures sur actions américaines ont vacillé après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ait adopté un ton plus belliqueux sur la campagne de la banque centrale contre l’inflation élevée.

Les Treasuries ont étendu leurs pertes et les dettes australiennes et néo-zélandaises ont glissé après que les rendements américains à court terme aient enregistré lundi l’une des plus fortes hausses quotidiennes de la dernière décennie. L’écart entre les rendements américains à cinq ans et à 30 ans est à peu près le plus faible depuis 2007, signe de l’inquiétude que suscite le resserrement de la politique monétaire de la Fed pour l’économie.

Les contrats à terme américains et européens ont baissé, tandis que les actions asiatiques ont augmenté en partie grâce à une hausse au Japon, qui dépend des exportations, dans un contexte de faiblesse du yen. Hong Kong a progressé, soutenu par l’accélération du programme de rachat d’actions de 25 milliards de dollars d’Alibaba Group Holding Ltd.

Powell a déclaré que la Fed est prête à augmenter les taux d’intérêt de 50 points de base lors de la prochaine réunion politique si nécessaire. La banque centrale a augmenté ses taux d’un quart de point la semaine dernière et a annoncé six autres hausses de ce type cette année. Le dollar a progressé.

La reprise du pétrole s’est poursuivie, alors que la guerre de la Russie en Ukraine approche du premier mois et qu’aucune conclusion n’est en vue. Certains signes indiquent que l’Union européenne pourrait se rapprocher d’une interdiction des importations de brut russe pour punir Moscou de son invasion.

La trajectoire des obligations est un point de mire pour les investisseurs qui craignent un ralentissement de la croissance, voire une récession. L’inflation élevée, alimentée par les perturbations du marché des matières premières dues à la guerre, a accru la pression sur la Fed et certaines autres banques centrales clés pour qu’elles resserrent leur politique monétaire.

“Sur le long terme, 2,3 % sur le 10 ans n’est pas du tout un chiffre élevé”, a déclaré Linda Duessel, stratège senior en actions chez Federated Hermes Inc, sur Bloomberg Television, en faisant référence aux bons du Trésor américain. “Ce qui effraie le marché, c’est lorsque vous avez des mouvements très rapides, comme ce que nous avons actuellement.”

Les traders de produits dérivés ont fixé lundi le prix d’environ 7,5 hausses de taux d’un quart de point lors des six réunions restantes de la Fed cette année, prévoyant effectivement plus d’un demi-point de hausse.

Les actions résistent

Les actions en Asie mardi et aux États-Unis un jour plus tôt ont semblé ignorer les inquiétudes liées au resserrement de la politique monétaire de la Fed et à la hausse des rendements qui laissent présager des perspectives plus difficiles.

“Si Powell renforce le fait qu’ils vont s’attaquer à l’inflation – qu’ils ont fait des erreurs, que leurs attentes en matière d’inflation étaient incorrectes – le simple fait d’admettre cela, et de dire que nous sommes prêts à faire tout ce qu’il faut, est certainement rassurant pour les investisseurs en actions”, a déclaré Erin Gibbs, responsable des investissements chez Main Street Asset Management, sur Bloomberg Television.

Duessel, de Federated Hermes, a déclaré que l’écart entre les échéances à trois mois et à dix ans sur le marché du Trésor est toujours fortement orienté à la hausse, ce qui soutient l’idée que l’économie américaine reste forte.

Alors que la Fed se resserre, on s’attend de plus en plus à ce que la Chine prenne des mesures pour soutenir l’expansion économique.

Le gouvernement de la nation a déclaré qu’il allait renforcer sa politique de soutien à l’économie et au marché des capitaux, réitérant ses promesses antérieures de consolider la confiance des investisseurs.

Voici quelques événements clés de la semaine :

  • Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, parmi les orateurs des banques centrales au sommet de l’innovation de la BRI, mardi 23 mars.
  • Rapport de l’EIA sur les stocks de pétrole brut, mercredi
  • Le gouverneur de la Banque d’Angleterre Andrew Bailey et le président de la Fed Powell s’expriment lors d’un panel de la BRI, mercredi.
  • Déclaration de printemps du chancelier britannique Rishi Sunak sur le budget, mercredi.
  • Le président américain Joe Biden participe au sommet d’urgence de l’OTAN à Bruxelles, jeudi.
  • Indices PMI Markit de la zone euro, jeudi
  • Demandes initiales d’allocations chômage aux Etats-Unis, biens durables aux Etats-Unis, Jeudi

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

  • Les contrats à terme sur le S&P 500 ont glissé de 0,2% à 6h à Londres. Le S&P 500 a peu changé
  • Les contrats à terme du Nasdaq 100 ont perdu 0.2%. Le Nasdaq 100 a baissé de 0,3%.
  • L’indice Topix du Japon a augmenté de 1,1%.
  • L’indice australien S&P/ASX 200 a augmenté de 0,9 %.
  • L’indice Kospi de la Corée du Sud a augmenté de 0,9 %.
  • L’indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 2 %.
  • L’indice composite de Shanghai a augmenté de 0,3 %.
  • L’indice Euro Stoxx 50 a baissé de 0,4 %.

Devises

  • Le yen japonais était à 120,33 par dollar, en baisse de 0,7%.
  • Le yuan offshore était à 6,3741 par dollar
  • L’indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,3%.
  • L’euro était à 1,0982 $, en baisse de 0,3 %.

Obligations

  • Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de quatre points de base pour atteindre 2,33 %.
  • Le rendement des obligations à 10 ans de l’Australie a augmenté de 14 points de base pour atteindre 2,72 %.

Matières premières

  • Le pétrole brut West Texas Intermediate a augmenté de 2,5% à 114,90 dollars le baril.
  • L’or était à 1 936,99 $ l’once.

© 2022 Bloomberg

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