PartenairesNewspaper WordPress Theme
FinanceGagner de l'argentLes investisseurs se sentent soudain de nouveau optimistes à l'égard du marché...

Les investisseurs se sentent soudain de nouveau optimistes à l’égard du marché boursier, mais cela ne signifie pas qu’il faille commencer à le vendre à découvert.

Les mêmes investisseurs qui pensaient que le marché boursier était un endroit terrible l’année dernière ont changé leur fusil d’épaule. Ils sont désormais enthousiasmés par l’IA (qui pourrait être plus importante qu’Internet !) et ont qualifié de “magnifiques” les actions de croissance des méga-capitalisations. Vous avez peut-être l’impression d’avoir déjà vu ce film. Il s’agit du sommet du marché et de l’euphorie des investisseurs vedettes. La fin est terrible.

Utiliser le sentiment des investisseurs pour identifier les points d’inflexion clés du marché est une entreprise délicate. Vos chances de réussite dépendent en grande partie de la réponse à une question : haussier ou baissier ?

Plusieurs organisations réalisent des sondages pour mesurer le sentiment des investisseurs à l’égard du marché. Le couplage de leurs résultats avec les données de rendement du marché montre à quel point le sentiment des investisseurs peut être prédictif dans les marchés haussiers et baissiers.

L’American Association of Individual Investors (AAII) Sentiment Survey est l’un de ces sondages. Ce sondage hebdomadaire indique si les investisseurs individuels ont un sentiment haussier, baissier ou neutre à l’égard du marché pour les six prochains mois. Il s’agit en quelque sorte de l’enquête menée auprès des investisseurs “familiaux”.

Le graphique ci-dessous montre le nombre d’investisseurs qui se sont déclarés baissiers au cours des deux dernières années. Le pessimisme s’est installé en 2022 lorsque les actions ont plongé dans un marché baissier. La moyenne à long terme du sentiment baissier de l’AAII (ligne rouge) est de 31,1 %. Le sentiment baissier a atteint 60,9 % en septembre 2022, soit le niveau le plus élevé depuis la grande crise financière. Le marché a atteint son niveau le plus bas quelques semaines plus tard.

❤️️ Ca peut vous plaire aussi ❤️️ :  Les élèves 'sentinelles' veillent pour prévenir que les autres subissent le même sort que moi

L’enquête AAII Sentiment Survey peut être utile pour identifier les points bas. Chaque fois que le marché a atteint un creux, le sentiment baissier était élevé.

Pour connaître le sentiment des professionnels, nous pouvons nous référer à l’enquête de l’AAII sur le sentiment. Association nationale des gestionnaires d’investissements actifs (NAAIM). Ce sondage demande aux gestionnaires d’investissements actifs quel pourcentage de leurs portefeuilles est constitué d’actions. Les réponses sont utilisées pour construire l’indice. Une valeur de 100 signifie que le portefeuille est entièrement investi en actions. Zéro signifie que personne ne possède d’actions. Plus l’indice est bas, plus les professionnels ont une vision baissière des actions. La moyenne à long terme de l’indice est de 65,2 (ligne grise).

Sur la même période de deux ans, les professionnels ont maintenu une faible exposition aux actions tout au long de l’année 2022, mais ont atteint leur niveau le plus baissier au moment où le marché touchait le fond.

L’indice d’exposition n’existe pas depuis aussi longtemps que l’enquête sur le sentiment de l’AAII, mais nous pouvons néanmoins observer que l’exposition a été bien inférieure à la moyenne à la fin des trois derniers marchés baissiers.

❤️️ Ca peut vous plaire aussi ❤️️ :  Après avoir fermé plus d'une demi-douzaine de magasins cette année, l'Islande va encore fermer cinq magasins.

En effet, les professionnels semblent succomber à la peur aussi facilement que n’importe quel autre investisseur. Lorsque les investisseurs deviennent aussi craintifs, il est souvent payant d’être gourmand. Idéalement, vous achetez après que la plupart des vendeurs paniqués ont déjà capitulé et que les actions ont touché le fond.

C’est une bonne chose pour les marchés baissiers, mais nous sommes aujourd’hui dans un marché haussier. Et les marchés haussiers permettent aux investisseurs d’envisager l’avenir avec plus d’optimisme. Le sentiment haussier de l’AAII a atteint une moyenne de 42,1 % jusqu’à présent au troisième trimestre 2023, ce qui est nettement supérieur à la moyenne à long terme de 37,5 %.

Le NAAIM a également été élevé à 75,2 au cours de la même période par rapport à la moyenne à long terme de 65,2.

Le contrarien qui sommeille en vous pourrait être tenté d’utiliser le récent regain d’optimisme des investisseurs comme un signe de sortie des actions, voire de vente à découvert du marché.

Malheureusement, ce n’est pas le cas. Les sommets du marché n’affichent pas toujours un écart considérable par rapport au sentiment habituel. Voici comment le sentiment haussier de l’enquête de l’AAII s’est manifesté au cours des cinq derniers sommets du marché :

❤️️ Ca peut vous plaire aussi ❤️️ :  Écoles de Louisville annulent les cours suite à un "désastre de transport" des bus.

Un sentiment haussier élevé n’est pas le signe d’un sommet. Le plus souvent, le sentiment haussier est plutôt moyen lorsqu’un sommet de marché s’est formé.

Voici comment l’indice d’exposition NAAIM s’est comporté lors des sommets de marché :

Lors de deux des trois sommets du marché haussier, les professionnels ont pris une exposition supérieure à la moyenne. Mais l’écart par rapport à la moyenne n’est pas aussi important que dans les marchés baissiers. Il convient de noter que l’indice d’exposition a atteint 120,6, ce qui signifie qu’il peut être nettement supérieur à 100 et inférieur à zéro. L’indice le plus bas jamais enregistré est de -3,6 (et oui, c’était un bon moment pour acheter).

L’utilisation du sentiment des investisseurs en tant qu’indicateur contrarien peut s’avérer très utile pour repérer les creux. Les sommets, pas tant que ça.

Michael Joseph, CFA, est gestionnaire de portefeuille et directeur adjoint des investissements chez Stansberry Asset Management. Ce rapport ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement. Aucune stratégie d’investissement ou technique de gestion des risques ne peut garantir des rendements ou éliminer les risques dans n’importe quel environnement de marché.

Les opinions exprimées dans les commentaires de Fortune.com n’engagent que leurs auteurs et ne reflètent pas nécessairement les opinions et les croyances de Fortune.com. Fortune.

Retour à l’accueil Worldnet

Mettre une note à ce post
Abonnez-vous à la newsletter (gratuit)

Rejoindre la newsletter gratuitement

OBTENEZ UN ACCÈS COMPLET EXCLUSIF AU CONTENU PREMIUM

SOUTENIR LE JOURNALISME À BUT NON LUCRATIF

ANALYSE D'EXPERTS ET TENDANCES ÉMERGENTES EN MATIÈRE DE PROTECTION DE L'ENFANCE ET DE JUSTICE JUVÉNILE

WEBINAIRES VIDÉO THÉMATIQUES

Obtenez un accès illimité à notre contenu EXCLUSIF et à nos archives d'histoires d'abonnés.

Contenu exclusif

Article récents

Plus d'articles