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Les investisseurs individuels ralentissent leurs achats d’actions, laissant les marchés vulnérables

Ils ont acheté avec fureur des actions dépréciées au début de l’année 2023 et ont poursuivi sur leur lancée à mesure que le S&P 500 grimpait. Les achats nets d’actions américaines par les particuliers ont atteint un record mensuel en février, selon les données de Vanda Research remontant à 2014.

Mais les achats d’actions par les particuliers ont fortement ralenti ces dernières semaines, tombant à des niveaux jamais atteints depuis novembre 2020, selon les données de Vanda. Les particuliers ont acheté environ 8,9 milliards de dollars d’actions américaines sur une base nette au cours des 10 séances de négociation qui se sont terminées jeudi, en baisse par rapport à un pic de 17 milliards de dollars au cours de la période comparable qui s’est terminée le 16 février.

“Les investisseurs de détail ont arrêté d’accélérer”, a déclaré Marco Iachini, vice-président senior de la recherche chez Vanda. “C’était tout simplement insoutenable. La conviction commence à être ébranlée”.

Le sentiment des investisseurs s’est dégradé en mars, le pourcentage d’investisseurs baissiers atteignant son plus haut niveau depuis décembre, selon l’enquête sur le sentiment de l’Association américaine des investisseurs individuels.

La diminution de l’intérêt des particuliers pour les actions survient alors que les investisseurs naviguent dans un environnement de marché tumultueux, dans le sillage d’une crise bancaire qui a pris le monde financier par surprise en mars. Les régulateurs et les dirigeants des banques se sont empressés de rétablir la confiance dans la santé du système financier après l’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank.

Les actions américaines ont bien résisté malgré les bouleversements, le S&P 500 ayant progressé de 3,5 % en mars et de 7 % cette année. La crise bancaire a ravivé les paris selon lesquels la Réserve fédérale pourrait bientôt ralentir ses augmentations de taux d’intérêt, ce qui a donné un coup de pouce aux actions, en particulier aux actions des sociétés technologiques.

Cependant, certains investisseurs s’inquiètent de plus en plus de la possibilité d’une récession prononcée à l’horizon, plutôt que du scénario d'”atterrissage en douceur” que beaucoup espéraient que la Réserve fédérale parviendrait à mettre en œuvre dans ses efforts pour maîtriser l’inflation. Dans les prochains jours, les investisseurs attendent la publication du rapport sur l’emploi du mois de mars pour avoir un aperçu de la situation du marché du travail.

Garrett Fuller, 28 ans, ingénieur en construction à Atlanta, a déclaré avoir vendu environ 20 % des actions détenues sur son compte de courtage au début du mois de mars en raison des inquiétudes liées à l’économie. Il a placé l’argent sur un compte monétaire dont le rendement dépasse les 4 %.

M. Fuller était adolescent lors de la crise financière qui a débuté en 2008 et dit se souvenir des retombées. Il craint qu’un nouveau ralentissement économique ne se produise bientôt.

“Je pourrais rater une grande reprise, mais je voulais être dans une position plus sûre”, a déclaré M. Fuller. “Je ne me sens pas très bien dans les perspectives pour les 12 à 18 prochains mois.

Alors que l’enthousiasme des investisseurs individuels pour les actions diminue, les gestionnaires de fonds professionnels tiennent également les actions américaines à l’écart. L’allocation en actions américaines des gestionnaires de fonds est tombée à son niveau le plus bas depuis 18 ans, selon

Banque d’Amérique Corp.

L’enquête de mars auprès des gestionnaires de fonds mondiaux révèle que 44 % des investisseurs sous-pondèrent les actions américaines.

“Étant donné qu’il est désormais possible de bénéficier de bonnes stratégies de revenu sans nécessairement prendre de risques supplémentaires, les clients commencent à envisager des stratégies de rééquilibrage afin de retirer de l’argent de la table des actifs risqués et de se tourner vers les revenus fixes”, a déclaré le président de la Commission européenne.

Omar Aguilar,

directeur général et directeur des investissements de Schwab Asset Management.

Les clients institutionnels de Bank of America ont retiré un montant net de 6,8 milliards de dollars des actions américaines cette année, selon les données sur les flux d’actions du prêteur publiées le 7 mars.

Il ne reste donc plus que les sociétés qui rachètent leurs propres actions pour soutenir le marché. Les entreprises clientes de Bank of America ont acheté près de 16 milliards de dollars d’actions sur une base nette au début du mois de mars, bien que les analystes aient noté que le rythme des rachats d’entreprises a ralenti depuis le début de l’année.

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Compte tenu de l’incertitude quant à l’orientation des actions américaines, de nombreux particuliers souhaitent conserver leur argent sous forme de liquidités ou d’équivalents de liquidités. Les instruments les plus sûrs, tels que les comptes d’épargne à haut rendement, les fonds du marché monétaire et les obligations d’État à court terme, offrent des rendements attrayants qui n’ont pas été observés au cours de la dernière décennie.

Le total des actifs des fonds monétaires de détail américains a atteint un record la semaine dernière, selon l’Investment Company Institute. Les fonds monétaires de détail ont ajouté environ 196 milliards de dollars d’actifs depuis le début de l’année 2023 – le plus grand afflux du premier trimestre dans l’histoire de l’ICI, en remontant au moins jusqu’en 2007.

Pete Smith, un pasteur de 57 ans de la région de Pittsburgh, a déclaré que son mantra dans le passé était de “continuer à acheter” des actions. Mais il y a environ six mois, M. Smith a cessé d’augmenter son portefeuille d’actions et a placé de l’argent sur un compte d’épargne à haut rendement, un compte monétaire, des obligations d’État à court terme et des obligations d’épargne de série I ajustées à l’inflation, a-t-il déclaré.

“Je ne sais toujours pas où va le marché”, a déclaré M. Smith. “Pourquoi ajouterais-je le risque supplémentaire de posséder une action alors que, à ce stade, je peux obtenir un dividende équivalent en plaçant mon argent sur un compte monétaire ou dans une obligation d’État à court terme ?

Un net ralentissement des achats de

Tesla Inc.

a également contribué à la baisse des achats d’actions par les investisseurs individuels. Selon Vanda, les actions de Tesla ont représenté une part importante de l’ensemble des achats d’actions des particuliers aux États-Unis cette année.

Les particuliers ont acheté la baisse des actions Tesla à la fin de l’année 2022 et ont continué à acheter lorsque l’action s’est redressée en 2023. Les achats ont atteint un rythme sans précédent en février, mais ils ont considérablement diminué le mois dernier après que la journée des investisseurs de Tesla n’ait pas été à la hauteur de ce qu’on attendait d’elle.

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Malgré les récentes turbulences sur les marchés, les actions sont encore relativement chères par rapport aux normes historiques. Le S&P 500 se négocie à environ 17,8 fois ses bénéfices prévus pour les 12 prochains mois, selon FactSet. Cela reste légèrement supérieur à sa moyenne sur 10 ans, qui est de 17,3.

Neil Howard, 66 ans, a déclaré qu’il n’avait pas apporté de changements majeurs à son portefeuille d’actions cette année, mais qu’il avait acheté des obligations d’État pour la première fois il y a environ un mois. Au début du mois de mars, le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a dépassé les 5 % pour atteindre son niveau le plus élevé depuis 2007, bien que les rendements soient depuis retombés à 4 % après les turbulences dans le secteur bancaire.

“M. Howard, ingénieur chimiste à la retraite basé à Pleasant Hill, en Californie, a déclaré à propos des actions : “Je vais m’asseoir et observer le marché. “Si rien n’est mis en vente, je ne ferai rien.

Écrire à Hannah Miao à l’adresse suivante : [email protected]

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