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Les firmes institutionnelles se retirent du marché immobilier américain – il suffit de regarder la décision de Starwood de mettre en vente 2 000 maisons individuelles en location.

Le PDG de Starwood Capital, Barry Sternlicht, ne mâche pas ses mots dans sa critique de la Réserve fédérale : À plusieurs reprises, il a déclaré aux journalistes de CNBC que les hausses agressives des taux d’intérêt de la banque centrale pourraient bientôt entraîner une profonde récession.

Il est facile de comprendre pourquoi Sternlicht critique ouvertement la Fed : Starwood investit principalement dans l’immobilier, où les hausses de taux d’intérêt de la Fed ont déjà causé beaucoup de douleur économique.

La semaine dernière, Bloomberg a rapporté que Starwood Real Estate Income Trust prévoit de vendre plus de 2 000 locations de maisons individuelles. Starwood, qui a refusé la demande d’interview de Fortune, n’a pas expliqué publiquement son motif de retrait du marché du logement résidentiel, où son FPI possède plus de 3 200 maisons individuelles. Cela dit, il est clair que la décision de vendre ces 2 000 maisons intervient alors que Starwood fait face à une augmentation des demandes de rachat et endure des difficultés dans le secteur de l’immobilier commercial.

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À première vue, on pourrait penser que les acteurs de Wall Street se retireraient de l’immobilier commercial, où les valeurs des bureaux sont en chute rapide, et se précipiteraient sur le marché du logement résidentiel, où les valeurs nationales des maisons sont à nouveau en hausse après avoir connu une correction légère des prix des maisons à l’automne dernier.

Cependant, les grandes institutions sont également timides sur le front résidentiel. Selon une analyse réalisée par John Burns Research and Consulting, les investisseurs institutionnels – ceux qui possèdent plus de 1 000 maisons – ont acheté 90 % de moins de maisons en janvier et février que pendant les deux premiers mois de 2022.

Pourquoi les investisseurs institutionnels se retirent-ils si rapidement du marché immobilier américain ?

Cela se résume au fait que le rendement financier de chaque nouvelle maison ajoutée n’est tout simplement pas si bon en ce moment, compte tenu des taux d’intérêt, des prix des maisons et des loyers. Sans parler du fait que certains grands investisseurs, comme Yieldstreet, estiment que les prix nationaux des maisons, malgré une légère hausse ce printemps, sont sur le point de connaître une nouvelle baisse.

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“Nous sommes pratiquement en pause pour toutes les stratégies d’achat de maisons”, a récemment déclaré Tejas Joshi, directeur de l’immobilier résidentiel individuel chez Yieldstreet, qui possède plus de 700 maisons individuelles, à Fortune. “Je ne pense pas que les prix des maisons aient atteint leur point le plus bas… En moyenne, nous prévoyons une nouvelle baisse de 5 % au niveau national, et cela variera selon le marché. Du pic au creux, nous nous attendons à une baisse de 12 % à 15 % au niveau national.”

Non seulement les investisseurs institutionnels achètent moins de maisons, mais certains réduisent également leurs portefeuilles de maisons individuelles dans l’ensemble.

Il suffit de regarder Invitation Homes, le plus grand propriétaire de maisons de location individuelles aux États-Unis, qui est récemment devenu un vendeur net. Au premier trimestre 2023, Invitation Homes a acheté 194 maisons tandis qu’il en a vendu 297.

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Un an plus tôt, au premier trimestre 2022, Invitation Homes, que Blackstone a contribué à développer avant de se retirer en 2019, a acheté 822 maisons individuelles et en a vendu seulement 147.

Invitation Homes n’est pas seul : American Homes 4 Rent était également un vendeur net au premier trimestre.

Au premier trimestre 2023, American Homes 4 Rent a vendu plus de maisons individuelles (666) qu’il n’en a acheté (312). Cette baisse nette a fait passer le portefeuille de la société basée à Las Vegas de 58 993 logements locatifs à travers le pays à 58 639 logements.

Un an plus tôt, au premier trimestre 2022, American Homes 4 Rent a acheté 1 131 maisons et n’en a vendu que 171.

Worldnet

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