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Les données sur l’inflation aux États-Unis pourraient apporter un certain réconfort à la Fed.

(Bloomberg) — Une mesure étroitement surveillée de l’inflation aux États-Unis illustrera probablement une croissance des prix modérée, que la Réserve fédérale souhaite voir se maintenir.

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L’indice des prix à la consommation devrait augmenter de 0,2% en juillet pour le deuxième mois consécutif, après avoir exclu les coûts alimentaires et énergétiques, marquant les gains successifs les plus faibles depuis 2,5 ans. Les économistes et les responsables de la Fed voient cette mesure de base comme un meilleur indicateur de l’inflation sous-jacente.

Par rapport à l’année précédente, l’indice sous-jacent du département du Travail devrait augmenter de 4,8%, selon la projection médiane d’une enquête Bloomberg auprès des économistes avant le rapport de jeudi. Bien que cela soit similaire à juin, le chiffre devrait diminuer dans les mois à venir car l’inflation de base a accéléré en août et en septembre de l’année dernière.

Ce qu’en dit Bloomberg Economics :

« Le marché du travail se refroidit, ce qui exerce une pression déflationniste sur les catégories d’inflation les plus tenaces qui devrait durer jusqu’à la fin de l’année. La hausse des taux de juillet du FOMC était probablement la dernière avant une pause prolongée. »

— Anna Wong et Stuart Paul. Pour une analyse complète, cliquez ici

Pour l’IPC global, qui comprend les aliments et l’énergie, les effets de base joueront en sens inverse. L’IPC annuel devrait accélérer à 3,3%. C’est parce qu’en juillet de l’année dernière, la mesure a commencé à diminuer à partir d’un sommet de 9,1%.

Un IPC de base qui souligne une nouvelle désinflation serait conforme aux attentes du marché selon lesquelles la Fed ne relèvera pas les taux d’intérêt en septembre après une hausse de 0,25% le mois dernier. Les responsables examineront attentivement une variété de données sur les prix avant leur prochaine réunion de politique en septembre.

Patrick Harker, de la Fed de Philadelphie, et Raphael Bostic, de la Fed d’Atlanta, figurent parmi les responsables de la banque centrale américaine qui doivent comparaître dans les prochains jours. Lors d’un discours ce week-end, la gouverneure Michelle Bowman de la Fed a déclaré que la banque centrale américaine pourrait avoir besoin de relever les taux davantage pour restaurer pleinement la stabilité des prix.

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Depuis des mois, des signes de ralentissement de la croissance des prix sont apparents dans les mesures des prix payés par les entreprises. Vendredi, l’indice des prix à la production de base du gouvernement devrait augmenter de 2,3% par rapport à juillet de l’année dernière.

Cela correspond aux gains de prix annuels d’avant la pandémie et est bien inférieur au pic de 9,7% de l’année dernière, soulignant largement la désinflation des biens.

Ailleurs, une éventuelle baisse des prix à la consommation en Chine, une croissance probablement en stagnation au Royaume-Uni et des décisions sur les taux d’intérêt de l’Inde au Mexique tiendront en haleine les investisseurs.

Cliquez ici pour voir ce qui s’est passé la semaine dernière et ci-dessous notre récapitulatif de ce qui se passe dans l’économie mondiale.

Asie

En Chine, les données de mercredi pourraient montrer une baisse des prix à la consommation pour la première fois depuis plus de deux ans, alors que les inquiétudes concernant le risque déflationniste se font jour dans la deuxième plus grande économie mondiale. Les chiffres du commerce devraient également montrer l’état de la demande.

Les investisseurs surveilleront de près les actions de la Banque du Japon à la suite du changement inattendu de son programme de maîtrise de la courbe des rendements le mois dernier, ainsi que sa décision d’intervenir plusieurs fois sur les marchés à mesure que les rendements à 10 ans augmentent.

Le résumé des opinions de la réunion de juillet, publié lundi, donnera plus d’informations sur la réflexion de la BOJ, tandis que les données salariales publiées mardi pourraient avoir des implications pour la politique à plus long terme.

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La Banque de réserve de l’Inde devrait maintenir ses taux inchangés jeudi, alors que l’autorité monétaire cherche à préserver la croissance tout en luttant contre l’inflation.

Ailleurs dans la région, les données du PIB du deuxième trimestre de l’Indonésie, des Philippines et de la Malaisie devraient montrer l’état de la croissance en Asie du Sud-Est.

L’Australie publiera lundi des données sur les offres d’emplois, donnant un aperçu des perspectives du marché du travail qui a été très tendu.

Europe, Moyen-Orient, Afrique

La résistance du Royaume-Uni aux hausses de taux renforcées sera au centre de l’attention alors que les données du PIB de juin, qui clôturent le deuxième trimestre, seront publiées vendredi. Les économistes sont divisés sur le fait que l’économie ait continué de croître ou s’est arrêtée.

Dans la zone euro, l’enquête sur les attentes des consommateurs de la Banque centrale européenne mardi sera un moment fort, montrant si les ménages anticipent une inflation encore plus faible que dans les rapports récents.

En termes de données concrètes, la production industrielle allemande de juin sera déterminante. Le rapport de lundi devrait montrer une nouvelle faiblesse qui laisse la plus grande économie d’Europe en difficulté pour croître au deuxième trimestre.

Dans l’Europe centrale et orientale, deux décisions de taux clés attireront l’attention :

  • La Banque centrale de Roumanie devrait probablement maintenir le taux de référence inchangé lors d’une cinquième réunion lundi, alors que les décideurs évaluent l’impact d’un plan du gouvernement visant à réduire les dépenses et à ajuster le système fiscal des entreprises.

  • En Serbie jeudi, les responsables décideront s’ils doivent poursuivre les hausses de taux, après les augmentations surprises des derniers mois.

L’inflation hongroise de mardi devrait probablement avoir ralenti pour passer sous les 20% pour la première fois depuis près d’un an, tout en restant de loin la plus élevée de l’Union européenne.

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En Russie, les données des prix à la consommation pour juillet, mercredi, seront les premières depuis que la banque centrale a mis en garde contre les pressions « persistantes » dans l’économie après avoir relevé les taux.

Et vendredi, les données du PIB montreront probablement une croissance de 3,5% au deuxième trimestre par rapport à l’année précédente, alors que les dépenses de l’État, en particulier dans la production de défense, stimulent une économie qui s’adapte encore aux sanctions internationales.

En regardant vers le sud, les données turques de vendredi devraient afficher un excédent de la balance des paiements courants pour juin — le premier depuis fin 2021. Les données reflèteront probablement de solides revenus du tourisme et une baisse saisonnière des importations d’énergie.

En Égypte, les chiffres du jour précédent pourraient montrer que l’inflation a ralenti à 35% le mois dernier, à peine moins que le record de 35,7% de juin. Cela est principalement dû au fait que le gouvernement s’est abstenu d’augmenter les tarifs de l’électricité et à l’appréciation de la livre égyptienne.

Ailleurs sur le continent africain, les responsables monétaires kenyans devraient maintenir les taux mercredi après que l’inflation a ralenti en juillet et est entrée plus tôt que prévu dans la fourchette cible de la banque centrale, comprise entre 2,5% et 7,5%.

Le même jour, au Ghana, les données pourraient montrer une croissance des prix à la consommation inférieure à 40% le mois dernier, pour la première fois depuis septembre.

Amérique latine

La banque centrale du Brésil publiera lundi son enquête Focus auprès des économistes avant la publication, mardi, du procès-verbal de sa réunion des 1er et 2 août.

Le conseil a voté à 5 contre 4 en faveur d’une réduction de 0,

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