BEIJING (Reuters) – Une vague de données économiques en Chine lundi devrait montrer que le rebond post-pandémique s’essouffle rapidement, ce qui laisse présager que Pékin devra bientôt dévoiler de nouvelles mesures de relance pour soutenir l’activité et la confiance vacillante des consommateurs.
Après un début d’année en fanfare suite au démantèlement des mesures sévères COVID-19, les données récentes ont indiqué une forte perte d’élan économique due à une faible demande à l’intérieur du pays et à l’étranger et à un effondrement prolongé du marché immobilier du pays, traditionnellement un moteur de croissance important.
Selon les économistes interrogés par Reuters, la deuxième économie mondiale n’a probablement enregistré qu’une croissance de 0,5 % au deuxième trimestre par rapport aux trois mois précédents, en données corrigées des variations saisonnières, et des données distinctes pour le mois de juin devraient montrer que la production industrielle, les ventes au détail et l’investissement continuent de se ralentir.
Certains économistes ont blâmé les “effets cicatrisants” causés par des années de mesures strictes de COVID et de restrictions réglementaires sur les secteurs de l’immobilier et de la technologie – malgré les récents efforts officiels pour inverser certaines restrictions afin de soutenir l’économie.
Dans un climat d’incertitude, les ménages et les entreprises privées, prudents, constituent leur épargne et remboursent leurs dettes plutôt que de faire de nouveaux achats ou investissements. Le chômage des jeunes a atteint un niveau record.
Par rapport à l’année précédente, le produit intérieur brut (PIB) pourrait avoir augmenté de 7,3 % en avril-juin, contre une croissance de 4,5 % au premier trimestre, selon les économistes.
Toutefois, ce chiffre sera fortement faussé par une chute brutale de l’activité au printemps dernier, lorsque certaines parties du pays étaient soumises à des bouclages paralysants de type COVID-19.
Les données de jeudi ont montré que les exportations de la Chine ont chuté le plus en trois ans en juin, avec une baisse pire que prévu de 12,4 % en glissement annuel, alors que le refroidissement de la demande mondiale ajoute plus de stress à l’économie.
Les prix des logements neufs sont restés inchangés en juin, le résultat le plus faible de l’année, avec des augmentations qui ralentissent dans tout le pays dans le cadre de la faiblesse continue du secteur immobilier, qui représente un quart de l’activité économique.
Les prix à la production ont chuté en juin au rythme le plus rapide depuis plus de sept ans et les prix à la consommation ont frôlé la déflation, selon des données publiées en début de semaine.
Les autorités sont susceptibles de prendre d’autres mesures de relance, y compris des dépenses fiscales pour financer des projets d’infrastructure de grande envergure, un soutien accru aux consommateurs et aux entreprises privées, ainsi qu’un assouplissement de la politique immobilière, ont déclaré des initiés et des économistes. Mais les analystes estiment qu’un retournement rapide est peu probable.
La banque centrale chinoise utilisera des outils politiques tels que le ratio de réserves obligatoires (RRR) et la facilité de prêt à moyen terme pour faire face aux défis, a déclaré un haut fonctionnaire de la banque vendredi.
Les analystes interrogés par Reuters s’attendent à ce que la banque centrale réduise le ratio de réserves obligatoires des banques de 25 points de base au troisième trimestre, libérant ainsi plus de fonds pour les prêts, tout en maintenant les taux de prêt de référence stables.
La banque centrale a réduit le RRR – le montant des liquidités que les banques doivent détenir en tant que réserves – en mars.
La Chine a également réduit ses taux de prêt de référence d’un modeste 10 points de base en juin, la première réduction de ce type en 10 mois.
Mais la banque centrale devrait se garder de réduire davantage les taux d’intérêt débiteurs. La réticence des entreprises privées et des ménages à emprunter signifie qu’un assouplissement continu de la politique pourrait nuire aux banques qui luttent déjà contre les pressions sur les marges, selon les analystes.
Un assouplissement agressif pourrait également déclencher davantage de sorties de capitaux des marchés financiers chinois en difficulté et exercer une pression sur le yuan, qui a récemment atteint son plus bas niveau en huit mois.
(Reportage de Kevin Yao ; Rédaction de Kim Coghill)
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