Les actions s’approchent d’une opportunité parfaite d’achat à la baisse alors que le S&P 500 est confronté à la déroute du mois d’août, selon Fundstrat.

• La liquidation des actions en août est l’occasion parfaite d’acheter le creux de la vague, selon Fundstrat.

• Les marchés resteront nerveux face à la hausse des taux d’intérêt jusqu’à la fin du mois.

• Le symposium de la Fed à Jackson Hole pourrait remettre les actions sur la voie de la hausse.

Selon Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat, la déroute des marchés au mois d’août signifie que les investisseurs sont sur le point de saisir l’occasion idéale d’acheter les actions à la baisse avant qu’elles ne reprennent leur ascension.

M. Lee, qui a prédit que l’indice de référence allait atteindra un niveau record en 2023 à 4 825, a prévenu qu’une nouvelle baisse à court terme était probablement à prévoir pour les actions.

Le S&P 500 a déjà perdu environ 5 % depuis le début du mois d’août. Cette chute a été influencée par l’affaiblissement de l’économie chinoise, ainsi que par une croissance économique plus forte que prévu aux États-Unis, ce qui a entraîné une hausse des rendements obligataires. La Fed d’Atlanta estime maintenant que le PIB devrait croître de 5,8 % au troisième trimestre.

Ces deux facteurs pourraient nuire aux actions. L’effondrement de l’économie chinoise pourrait entraîner des risques de contagion aux États-Unis, en particulier pour les valeurs technologiques fortement implantées en Chine. Par ailleurs, un PIB élevé indique que la Fed pourrait continuer à augmenter les taux d’intérêt pour tenter de ralentir l’économie, ce qui devrait peser sur les prix des actifs. Une économie forte repousse également l’échéance d’une éventuelle réduction des taux d’intérêt, ce qui laisse intacte l’idée d’une hausse des taux d’intérêt pour plus longtemps.

“En bref, l’histoire de l’inflation aux États-Unis passe au second plan. Au lieu de cela, les facteurs de hausse des taux d’intérêt, qui nuisent au ratio cours/bénéfice, et l’histoire du renforcement de l’économie américaine, qui signifie le risque de nouvelles hausses, sont au premier plan pour les investisseurs”, a déclaré Lee dans une note de client vendredi.

Les banquiers centraux ont déjà relevé les taux d’intérêt de 525 points de base pour ralentir l’inflation, une décision qui a eu un impact positif sur la croissance de l’économie américaine. a contribué à faire chuter le S&P 500 de 20 % en 2022. Entre-temps, les marchés évaluent à 33 % la probabilité que la Fed relève encore ses taux de 25 points de base lors de la réunion de novembre, selon l’indice de la Banque centrale européenne. CME FedWatch.

L’histoire continue

M. Lee a prévenu que la baisse pourrait se poursuivre pendant les cinq à quinze prochains jours, jusqu’au 25 août, date à laquelle l’Union européenne a décidé de mettre fin à l’épidémie de grippe aviaire. Nvidia publiera ses résultats. pour le deuxième trimestre et les banquiers centraux se réuniront au symposium de Jackson Hole, où Powell devrait faire des remarques sur l’économie américaine. La déroute est le moment idéal pour les investisseurs d’entrer sur le marché avant ces événements, ce qui pourrait déclencher une reprise du rallye depuis le début de l’année.

Nous considérons qu’il s’agit davantage d’un “mois d’août” que du début d’une déroute plus importante”, a déclaré M. Lee, faisant référence au fait que les actions sont généralement en difficulté au cours de ce mois de l’année. “Nous ne pensons pas que les perspectives du marché aient changé jusqu’à la fin de l’année 2023. En fait, il s’agira finalement d’une excellente opportunité d’achat.

Lee est l’un des prévisionnistes les plus optimistes de Wall Street, son objectif pour le S&P 500 à la fin de l’année étant de faire progresser l’indice de référence de 10 %. Entre-temps, d’autres économistes ont mis en garde les actions pourraient être surévaluées aux prix actuels, ce qui augmente les chances d’une correction de l’indice de référence.

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