Les actions s’affaiblissent, le dollar prolonge son rallye sur les perspectives de la Fed : Synthèse des marchés

(Bloomberg) — Les actions européennes se sont dirigées vers leur plus longue série de pertes en plus de cinq ans après des données économiques allemandes faibles, tandis que le dollar s’est renforcé alors que les investisseurs ont augmenté les paris pour un nouveau resserrement de la politique de la Réserve fédérale.

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L’indice Stoxx 600 a reculé pour la septième journée, la production industrielle allemande ayant de nouveau baissé en juillet, ce qui a encore freiné la plus grande économie d’Europe. L’indice Bloomberg du dollar est en passe de connaître une huitième semaine consécutive de hausse, ce qui constituerait la plus longue série de hausses jamais enregistrée depuis 2005.

“La production industrielle allemande continue de chuter et même les pessimistes les plus acharnés sont nerveux”, a écrit Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie pour ING Research. “Le lot complet de données macroéconomiques pour le mois de juillet suggère que le risque de récession est à nouveau élevé.”

La pression à la baisse sur les futures actions américaines s’est intensifiée avec l’apparition de nouveaux détails sur les projets de la Chine d’interdire les iPhones à certains départements du gouvernement et aux agences et entreprises soutenues par l’État, ce qui constitue un coup dur pour Apple Inc.

Les rendements des bons du Trésor ont augmenté sur la majeure partie de la courbe, prolongeant les hausses de mercredi qui ont poussé les rendements à deux ans au-dessus de 5 %. Les mouvements ont suivi les données de l’indice des services américains de l’Institute for Supply Management, qui a atteint 54,4 en août, sa lecture mensuelle la plus élevée depuis février et qui a dépassé toutes les estimations d’une enquête Bloomberg auprès des économistes. Un indice supérieur à 50 est synonyme de croissance.

À la suite d’une série de rapports plus solides que prévu sur tous les sujets, des dépenses de consommation à l’investissement résidentiel, les économistes ont revu à la hausse leurs prévisions pour le produit intérieur brut des États-Unis. Il s’agit d’un changement radical par rapport à il y a trois mois – la dernière fois que les décideurs politiques ont mis à jour leurs propres chiffres – lorsque l’opinion consensuelle était que l’économie stagnerait au cours du trimestre actuel.

L’histoire continue

Et cela pourrait suffire à inciter les responsables de la Fed à revoir à la baisse leurs estimations concernant les baisses de taux en 2024. Ces derniers mois, les traders ont réduit leurs paris sur le degré d’assouplissement de la Fed qu’ils prévoient pour l’année prochaine – à environ 100 points de base contre plus de 150 points de base au début de l’année 2023.

“Le rapport ISM sur le secteur des services souligne la résilience de la plus grande partie de l’économie”, a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial, qui a souligné la hausse des prix indiquée dans les données. “Ce n’est certainement pas une bonne nouvelle pour une Fed dépendante des données.

Il faut être patient

La présidente de la Fed Bank of Boston, Susan Collins, a déclaré que les décideurs politiques devront être patients alors qu’ils évaluent les données économiques pour déterminer les prochaines étapes et qu’un nouveau resserrement pourrait encore être nécessaire. En attendant, l’ancien chef de la Fed Bank of St. Louis, James Bullard, a noté que les responsables devraient continuer à prévoir une hausse supplémentaire cette année lorsqu’ils mettront à jour leurs projections plus tard ce mois-ci.

Le sentiment de perte de risque s’est étendu à l’Asie, où tous les principaux marchés ont baissé. Les actions chinoises ont été parmi les moins performantes, plombées par les promoteurs immobiliers, qui ont partiellement retracé le rallye de la session précédente.

Le yuan s’est affaibli lorsque la Banque Populaire de Chine a fixé le “fixing” à un niveau plus élevé que prévu pour la 54ème journée consécutive. Il s’agit de la plus longue période depuis que Bloomberg a commencé l’enquête quotidienne en 2018.

Dans le secteur des matières premières, le pétrole a reculé et devrait mettre fin à une série de neuf hausses quotidiennes – sa plus longue série de gains en plus de quatre ans. L’or a légèrement augmenté après avoir chuté mercredi.

Principaux événements de la semaine :

• Réserves de change de la Chine, jeudi

• PIB de la zone euro, jeudi

• Demandes initiales d’allocations chômage aux Etats-Unis, jeudi

• Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, s’exprimera sur le Rapport d’activité économique, jeudi

• Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, s’exprime, jeudi

• Le président de la Fed de New York, John Williams, participe à une discussion modérée au Bloomberg Market Forum, jeudi.

• PIB du Japon, vendredi

• Allemagne IPC, vendredi

• Stocks de gros aux Etats-Unis, crédit à la consommation, vendredi

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

• Le Stoxx Europe 600 a baissé de 0,4% à 8h12, heure de Londres.

• Les contrats à terme du S&P 500 ont baissé de 0,3 %

• Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont baissé de 0,5%.

• Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont baissé de 0,2%.

• L’indice MSCI Asie-Pacifique a baissé de 0,7 %.

• L’indice MSCI Emerging Markets a baissé de 0,7 %.

Devises

• L’indice Bloomberg Dollar Spot Index a augmenté de 0,1%.

• L’euro a baissé de 0,2% à 1,0710 $.

• Le yen japonais a augmenté de 0,1% à 147,46 pour un dollar.

• Le yuan offshore a baissé de 0,2% à 7,3328 pour un dollar

• La livre sterling a baissé de 0,3% à 1,2473 dollar.

Cryptocurrencies

• Le bitcoin a augmenté de 0,3 % à 25 745,36 $.

• L’Ether a augmenté de 0,5% à 1 635,96

Obligations

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a peu varié, à 4,28 %.

• Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a peu varié à 2,65%.

• Le rendement britannique à 10 ans a baissé de deux points de base à 4,51%.

Matières premières

• Le Brent a baissé de 0,3 % à 90,34 dollars le baril.

• L’or au comptant a augmenté de 0,1% à 1 918,51 dollars l’once.

Cet article a été réalisé avec l’aide de Bloomberg Automation.

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