Les actions progressent et les rendements baissent dans le contexte des négociations avec l’Ukraine : résumé des marchés

Les actions en Asie ont augmenté mercredi, les investisseurs évaluant les perspectives d’une désescalade de la guerre en Ukraine qui pourrait réduire la pression sur les prix des matières premières, permettant à l’inflation de diminuer et de ralentir le rythme du resserrement de la politique monétaire.

Une jauge des actions de la région Asie-Pacifique a augmenté pour la deuxième journée, soutenue par Hong Kong et la Chine. Les actions ont chuté au Japon, le yen ayant quitté son plus bas niveau en six ans et certaines actions ayant été négociées sans les droits au prochain dividende. Les futures américains et européens ont vacillé après que le S&P 500 ait progressé pour la quatrième journée consécutive et que le Nasdaq 100 ait également grimpé.

Les obligations ont bénéficié d’un répit dans leur déroute récente, les espoirs de progrès dans les négociations entre la Russie et l’Ukraine ayant fait baisser les prix du pétrole et les prévisions d’inflation. Une baisse des rendements à long terme a entraîné une brève inversion de la courbe des taux d’intérêt à deux ou dix ans, ce qui est généralement le signe d’une récession imminente, bien que l’on puisse douter de son exactitude après des années de fortes mesures de relance. Le dollar a reculé et l’euro a atteint son plus haut niveau en quatre semaines.

Au Japon, les obligations ont grimpé après que la Banque du Japon se soit engagée à acheter plus de titres que prévu et à inclure des dettes à plus long terme. Le rebond du yen est intervenu à la suite d’une rencontre entre le gouverneur de la banque centrale et le Premier ministre Fumio Kishida, qui a suscité des spéculations sur la faiblesse de la monnaie.

Le pétrole a renversé un peu de sa chute, les investisseurs restant circonspects quant aux chances d’une résolution de la guerre. La Russie a déclaré qu’elle réduirait fortement son activité militaire près de la capitale ukrainienne Kiev et son négociateur en chef a déclaré que Moscou prendrait des mesures pour « désescalader » le conflit. Les pourparlers n’ont toutefois pas permis de parvenir à un accord sur un cessez-le-feu, et le Pentagone a déclaré que Kiev restait menacée.

La reprise des actions dans le monde reste fragile alors que la guerre en Ukraine se prolonge et que les analystes sont sceptiques quant aux intentions de la Russie. L’inversion de la courbe des taux du Trésor alimente le débat sur les risques de ralentissement de la croissance, alors que les banques centrales du monde entier commencent à retirer leurs mesures de relance. Les marchés monétaires américains tablent sur deux points de pourcentage de hausses supplémentaires des taux d’intérêt cette année.

« L’inversion de la courbe des taux doit être soutenue avant de pouvoir prédire quoi que ce soit », a déclaré Mariann Montagne, gestionnaire de portefeuille senior de Gradient Investments, sur Bloomberg Television. « Nous aurons de la volatilité tant sur les marchés boursiers que sur les marchés obligataires, mais nous pensons que la progression » des pourparlers de cessez-le-feu entraînera des révisions à la hausse des bénéfices.

Le manque de clarté sur les pourparlers de cessez-le-feu et les pénuries de la chaîne d’approvisionnement constitueront des vents contraires pour les marchés, a-t-elle dit.

Le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, a déclaré qu’il s’attendait à une série de hausses de taux « délibérées et méthodiques » cette année, mais il s’est dit ouvert à un mouvement d’un demi-point en mai si les données à court terme montrent plus d’inflation.

Le sentiment des consommateurs semble résilient, car les dernières données sur la confiance aux États-Unis suggèrent que la solide croissance de l’emploi a compensé les préoccupations des Américains concernant l’accélération de l’inflation pour le moment. Les données gouvernementales de vendredi devraient montrer que l’économie a probablement créé près d’un demi-million d’emplois en mars, alors que le taux de chômage est tombé à 3,7 %.

Ailleurs, les valeurs technologiques chinoises ont réduit leurs gains après un rapport du Wall Street Journal faisant état de nouvelles restrictions dans l’industrie du live-streaming.

Quelques événements clés à surveiller cette semaine :

• PIB américain, mercredi
• Intervention du président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, mercredi
• PMIs manufacturiers et non-manufacturiers en Chine, jeudi
• Réunion ministérielle de l’OPEP et des pays non-OPEP pour discuter des objectifs de production, jeudi
• Le président de la Fed de New York, John Williams, prendra la parole, jeudi.
• Rapport sur l’emploi aux États-Unis, vendredi

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

• Les contrats à terme du S&P 500 ont baissé de 0,1 % à 15 heures à Tokyo. Le S&P 500 a augmenté de 1,2%.
• Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont peu changé. Le Nasdaq 100 a augmenté de 1.7%.
• L’indice Topix a baissé de 1.7%.
• L’indice australien S&P/ASX 200 a augmenté de 0,7 %.
• L’indice Kospi a augmenté de 0,2 %.
• L’indice Hang Seng a grimpé de 1,2 %.
• L’indice composite de Shanghai a augmenté de 1,7 %.
• Les contrats à terme Euro Stoxx 50 ont peu changé

Devises

• Le yen japonais était à 121,93 par dollar, en hausse de 0,8%.
• Le yuan offshore était à 6,3672 par dollar
• L’indice Bloomberg Dollar Spot a baissé de 0,2%.
• L’euro était à 1,1108 $, en hausse de 0,2%.

Obligations

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de quatre points de base pour atteindre 2,36 %.
• Le rendement des obligations australiennes à 10 ans a baissé de 11 points de base, à 2,79 %.

Matières premières

• Le pétrole brut West Texas Intermediate a augmenté de 0,9% à 105,17 $ le baril.
• L’or était à 1 924,46 $ l’once, en hausse de 0,3 %.

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