L’économie résiste à la flambée des prix

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The economy has so far suffered a smaller setback than expected from Russia’s invasion of Ukraine but businesses face the steepest price rises since at least 1999, according to a key survey.

L’invasion de l’Ukraine par la Russie a jusqu’à présent infligé à l’économie un revers moins important que prévu, mais les entreprises sont confrontées à la plus forte hausse des prix depuis au moins 1999, selon une enquête clé.

La croissance robuste des entreprises britanniques de services et de fabrication s’est poursuivie ce mois-ci, malgré l’incertitude causée par la guerre, selon l’indice composite flash des directeurs d’achat (PMI) publié par S&P Global et IHS Markit. L’indice a baissé de 0,2 point à 59,7 ce mois-ci, restant bien au-dessus de la barre des 50 points qui sépare la croissance de la contraction.

Cependant, l’optimisme des chefs d’entreprise est tombé à son plus bas niveau depuis octobre 2020 en raison des inquiétudes liées à l’inflation et à l’impact de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, selon l’enquête menée auprès de 1 300 fournisseurs de produits manufacturés et de services entre le 11 et le 22 mars. La hausse des coûts du carburant, de l’énergie et du personnel a entraîné la plus forte augmentation des prix facturés par les entreprises depuis le début de l’indice en novembre 1999.

La hausse des prix des produits de base a alimenté les craintes que les factures d’énergie, qui devraient augmenter de 54 % le mois prochain, augmentent à nouveau à l’automne. L’augmentation des prix des carburants et des produits de consommation devrait faire grimper le coût de la vie et réduire le revenu disponible cette année, ce qui, selon les prévisionnistes officiels, entraînera une baisse de la demande et, par conséquent, de la croissance.

L’activité dans le secteur des services a atteint son plus haut niveau en neuf mois avec un indice de 61, contre 60,5 en février, le secteur de l’hôtellerie ayant retrouvé son dynamisme après la levée des restrictions. Cependant, la production manufacturière est tombée à 52,6, son plus bas niveau en cinq mois, en forte baisse par rapport à 56,9 le mois précédent. L’indice global de l’industrie manufacturière est tombé à 55,5, son plus bas niveau en 13 mois, contre 58 en février, en raison de la baisse des commandes due à l’incertitude des clients causée par la guerre en Ukraine.

Nicholas Farr, économiste adjoint chez Capital Economics, a déclaré que la flambée des prix des matières premières depuis l’invasion de la Russie avait fait grimper les coûts pour les entreprises. “Sans surprise, étant donné la flambée des prix des matières premières depuis le début de la guerre en Ukraine, le solde des prix des intrants de l’indice PMI composite a encore augmenté un peu, passant de 81,6 à 81,7, et les entreprises ont déclaré répercuter ces coûts, le solde des prix à la production atteignant son niveau le plus élevé depuis le début de la série en 1999”, a-t-il déclaré. “Dans l’ensemble, l’enquête PMI montre que l’économie a bien résisté à la guerre en Ukraine jusqu’à présent. Mais cela ne va probablement pas durer”.

Martin Beck, conseiller économique en chef de l’EY Item Club, a déclaré que l’économie semblait avoir bien résisté à l’atténuation de la relance de l’activité après Omicron et à l’impact de la guerre en Ukraine sur le sentiment des entreprises. “Bien que l’indice PMI flash de l’industrie manufacturière soit tombé à 55,5 contre 58,0 en février, l’indice des services a augmenté à 61,0 contre 60,5”, a-t-il déclaré. “Par conséquent, l’indice PMI composite flash de 59,7 en mars n’a que légèrement baissé par rapport aux 59,9 de février et est resté bien au-dessus de la moyenne à long terme.”

Beck a ajouté : “Cela dit, les indicateurs prospectifs étaient moins optimistes. Notamment, la mesure de la confiance des entreprises de l’enquête S&P Global/CIPS est tombée à son plus bas niveau depuis octobre 2020.” Bien que le commerce direct entre le Royaume-Uni et la Russie soit très faible, de nouvelles perturbations de la chaîne d’approvisionnement sont apparues en raison de l’importance de la Russie et de l’Ukraine en tant qu’exportateurs de matières premières, a-t-il ajouté.

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