Le rachat d’urgence du Credit Suisse Group AG par UBS Group AG menace de réduire considérablement les possibilités de financement des petites et moyennes entreprises, après la disparition d’un champion de l’esprit d’entreprise suisse vieux de 166 ans.
Alors que les petits prêteurs cantonaux et les banques coopératives offrent un contrepoids à UBS dans la banque de détail et le marché hypothécaire suisse, le Credit Suisse est depuis longtemps le leader du marché pour répondre aux besoins plus complexes des entreprises.
Le président Colm Kelleher a déclaré lors de l’annonce de la transaction de 3 milliards de dollars dimanche qu’il était déterminé à conserver l’unité. Et malgré l’importance accordée par les politiciens et les investisseurs locaux au fait de ne pas donner à une seule banque un pouvoir écrasant sur le marché local, les régulateurs n’ont pas encore fait grand-chose pour maintenir l’indépendance de l’activité suisse.
« Ce n’est pas la fin de la finance d’entreprise en Suisse, mais du point de vue de la concurrence, l’idée d’intégrer l’unité suisse du Crédit Suisse n’est pas très bonne », a déclaré Tobias Straumann, professeur d’histoire économique à l’université de Zurich. « C’est vraiment le point faible de cette transaction. Le Credit Suisse était le meilleur dans ce domaine ».
Expansion industrielle
Depuis au moins dix ans, le Credit Suisse est le leader de l’activité de banque d’investissement en Suisse en termes de valeur des transactions. Cela souligne le rôle du prédécesseur historique de la banque, le Schweizerische Kreditanstalt, fondé par le pionnier du chemin de fer Alfred Escher en 1856 pour financer l’expansion industrielle du pays.
L’unité locale est à bien des égards une version miniature du groupe lui-même, avec des fonctions de banque de détail, de banque privée, de banque d’entreprise et de banque d’investissement.
L’année dernière, les banquiers d’investissement de l’unité suisse ont mené des opérations de fusion et d’acquisition ainsi que des opérations sur les marchés de la dette et du capital, aidant à lever des fonds pour des entreprises telles que la multinationale alimentaire Nestlé SA et le géant pharmaceutique Roche Holdings AG.
Dans un sondage national publié vendredi, une majorité de personnes interrogées ont déclaré qu’elles ne soutenaient pas la fusion des deux banques. Les trois quarts des personnes interrogées estiment que le secteur financier suisse dans son ensemble serait affaibli par l’accord.
Dans le sillage de l’opération, le fabricant de produits chimiques spécialisés Clariant AG a averti que le rachat réduirait la concurrence dans les services bancaires aux entreprises du pays, ce qui renforcerait le pouvoir de fixation des prix d’UBS dans les segments mal desservis par les banques suisses de plus petite taille.
« Il n’est certainement pas bon qu’il n’y ait plus qu’une seule grande banque », a déclaré Clariant cette semaine.
Les analystes ont évalué la Swiss Universal Bank du Crédit Suisse à environ 10 milliards de francs suisses (10,9 milliards de dollars), soit le triple de ce qu’UBS a payé pour l’ensemble de la banque.
Clariant a déclaré qu’elle avait travaillé avec le Crédit Suisse et UBS dans le cadre de la concurrence, et qu’elle pourrait s’associer plus étroitement avec d’autres banques suisses à l’avenir. Selon l’historien économique Straumann, le problème réside en partie dans le fait que ces petits prêteurs manquent d’expertise en matière de financement des entreprises.
La concurrence étrangère
Le fabricant suisse de trains Stadler Rail AG a fait écho à l’avertissement de Clariant jeudi, affirmant que le rachat de la banque entraînera une diminution de la concurrence. Stadler devra transférer une plus grande partie de ses activités suisses à de grandes banques étrangères à long terme, ce qui coûtera des emplois locaux, a déclaré la société.
L’acquisition du Credit Suisse par UBS offrira aux banques étrangères la possibilité de se développer dans le financement des entreprises en Suisse, a déclaré M. Straumann. Dans le même temps, la pression en faveur d’une scission des activités locales du Credit Suisse va s’accentuer, en particulier avec les élections qui auront lieu plus tard dans l’année. Cela pourrait finalement pousser UBS à investir dans un investissement qui est largement perçu comme néfaste pour son marché domestique.
« En termes d’apaisement des marchés internationaux, c’était la meilleure solution », a déclaré M. Straumann. « Du point de vue de la concurrence en Suisse, c’était la deuxième meilleure solution.
© 2023 Bloomberg
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