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Le minerai de fer semble être en voie de chute à mesure que les espoirs majeurs de stimulation s’effacent

L’article affirme que la hausse du minerai de fer au cours des derniers mois devient de plus en plus fragile alors que les espoirs s’estompent pour le type de stimulus massif axé sur les infrastructures que la Chine avait l’habitude de déployer. Les autorités ont assoupli la politique monétaire et mis en place ou annoncé une série de mesures pour soutenir le secteur immobilier et d’autres parties de l’économie depuis le début de juin. Cependant, il n’y a pas eu de langage du meeting indiquant un stimulus fiscal ou monétaire majeur, et il est difficile de trouver quelqu’un qui envisage un retour au type de dépenses massives que Beijing a lancé pour stimuler son économie après la crise financière mondiale. La confiance des consommateurs chinois a été anéantie par des années de confinement dû au virus et des retards dans la construction de nouvelles propriétés, et notre réaction initiale aux dernières promesses du Politburo est « et alors? », explique Atilla Widnell, directeur général de Navigate Commodities Ltd. Le minerai de fer risque de répéter son cycle de boom et de désastre le plus récent. Il a connu une augmentation rapide depuis novembre dernier grâce à l’optimisme quant à une reprise économique post-virus, mais a ensuite perdu plus de la moitié de ces gains alors que la reprise faiblissait. Le métal a ensuite commencé à se redresser fin mai grâce aux espoirs de stimulation. Morgan Stanley a déclaré plus tôt ce mois-ci qu’il prévoyait une baisse du prix du minerai de fer à 90 dollars la tonne au quatrième trimestre, tandis que Goldman Sachs a fixé un objectif de trois mois de 80 dollars pour le métal le 13 juillet. Les deux banques ont réaffirmé leurs prévisions à Bloomberg après la réunion du Politburo. Les expéditions robustes des minières pourraient également constituer un obstacle. Rio Tinto, le plus grand producteur de minerai de fer, a laissé inchangée ses perspectives d’exportation pour 2023, même s’il a averti que la reprise en Chine était en train de ralentir la demande. Le deuxième plus grand producteur Vale SA n’a pas non plus modifié son estimation de production annuelle après une augmentation de la production au dernier trimestre. Le Politburo a donné un « signal clair » que des mesures de soutien continueront d’être prises, a déclaré Amelia Fu Xiao, responsable de la stratégie des matières premières chez BOCI Global Commodities. Cependant, il pourrait encore falloir un certain temps pour évaluer l’efficacité des politiques réelles sur la demande, et la production d’acier tend à être « modérément plus faible » au cours des deux derniers trimestres de l’année, a-t-elle déclaré. L’industrie immobilière chinoise, qui représente environ 40% de la demande d’acier du pays, continue de peser sur les prix du minerai de fer. Le secteur immobilier s’est contracté à nouveau au dernier trimestre après une expansion de courte durée au cours des trois mois précédents, mettant ainsi en danger l’objectif officiel de croissance économique annuelle de la Chine de 5%. Beijing oriente ses efforts de stimulation vers la consommation, tout en évitant les dépenses plus traditionnelles et intensives en acier pour les infrastructures, a déclaré Richard Lu, analyste principal chez CRU International Ltd. « Le secteur immobilier repose vraiment sur la confiance, mais nous n’avons pas encore vu de reprise significative, donc au second semestre, la reprise ne sera probablement pas significative », a-t-il déclaré. Il y a une « pression à la baisse » sur les prix du minerai de fer, mais il y aura une résistance des coûts plus forte à 90-95 dollars la tonne, a ajouté Lu.

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