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FinanceGagner de l'argentLe milliardaire des fonds spéculatifs Dan Loeb déplore la victoire des "memestocks".

Le milliardaire des fonds spéculatifs Dan Loeb déplore la victoire des “memestocks”.

Dan Loeb n’est pas le premier titan de Wall Street à se plaindre de la façon dont les traders de mèmes actions ont fait de la vente à découvert une entreprise périlleuse. Mais ce qui est intéressant, c’est que Loeb, qui dirige le fonds spéculatif Third Point LLC, l’ait fait maintenant.

Il s’avère que la foule des mèmes est de nouveau à l’œuvre, faisant grimper les actions et brûlant les vendeurs à découvert comme ils l’ont fait dans les premiers jours de la pandémie. Tupperware Brands Corp., Nikola Corp. et Yellow Corp. ont grimpé en flèche, infligeant aux vendeurs à découvert des pertes de quelque 435 millions de dollars au cours des deux derniers mois. M. Loeb, qui ne semble pas avoir été touché par ces fluctuations soudaines du marché, a clairement indiqué dans un communiqué de presse qu’il n’avait pas l’intention de s’engager dans une telle voie. lettre cette semaine à ses clients que ses jours en tant que grand parieur sur les actions individuelles sont terminés.

“L’analyse fondamentale est de plus en plus reléguée au second plan au profit de la surveillance des échéances quotidiennes des options et des forums de discussion Reddit, comme en témoignent les nombreuses manipulations et ventes forcées d’actions fortement vendues à découvert, telles que AMC et Gamestop en 2021 et d’autres cette année”, a écrit le directeur général de Third Point LLC. “Bien que nous n’ayons pas abandonné la vente à découvert, nous continuons à réduire notre exposition à la vente à découvert d’un seul nom en faveur de couvertures de marché et de paniers de titres à découvert.”

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Au début de l’année 2021, les vendeurs à découvert se sont fait brûler les uns après les autres par la foule des mèmes boursiers, lorsque des investisseurs amateurs se sont regroupés sur des forums tels que WallStreetBets de Reddit pour parier contre les professionnels de Wall Street qui avaient des positions baissières sur des titres comme GameStop Corp. et AMC Entertainment Holdings Inc. C’était une époque de spéculation excessive, visible également dans l’effervescence autour des introductions en bourse par chèque en blanc et dans la frénésie des monnaies numériques.

Cette stratégie a porté moins de fruits lorsque le marché global s’est retourné en 2022 et que les professionnels ont pris soin de masquer leurs positions à découvert. Mais elle est revenue en force ces dernières semaines, alors que le rallye technologique alimenté par l’IA commençait à s’étendre à l’ensemble du marché et que la furie spéculative reprenait de plus belle.

Prenons l’exemple de Tupperware. Le fabricant de récipients pour le stockage des aliments a multiplié par huit son action en deux semaines, malgré les avertissements concernant la fragilité de son activité. Pour Yellow, la société de transport routier qui devrait déposer le bilan, une hausse de trois jours a catapulté les actions à 584 %. Pour Nikola Corp, le fabricant de véhicules électriques en difficulté, une hausse de 400 % des actions a touché les investisseurs à découvert à hauteur de 350 millions de dollars de pertes sur papier à un moment donné, selon les données de la société d’analyse S3 Partners.

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Ces envolées apparemment aléatoires mettent à nu un risque pour les investisseurs qui parient sur des actions populaires auprès des particuliers. Ces envolées soudaines peuvent exposer les gestionnaires de fonds ayant des positions courtes à des pertes importantes.

Selon Peter Atwater, professeur adjoint d’économie à William & Mary, “la possibilité de voir son prix s’envoler autour de soi, que l’on soit acheteur ou vendeur, n’a jamais été aussi grande”. “La vitesse à laquelle la foule peut se rassembler, cibler et se déplacer est sans précédent.

Le dernier tir de barrage de la foule de Reddit ne fait qu’ajouter au péril des vendeurs à découvert, un groupe d’investisseurs qui se retrouve souvent sous le feu des critiques pour avoir pris des positions négatives sur les entreprises. Le ministère américain de la justice a lancé une enquête criminelle sur les ventes à découvert par les fonds spéculatifs et des sociétés de recherche, la Securities and Exchange Commission et le ministère de la justice s’en prenant aux fonds spéculatifs pour avoir mené des campagnes de “courtage et de distorsion”.

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La chaîne de pharmacies en difficulté Rite Aid Corp. a semblé attirer l’attention des traders de mèmes mercredi, avec une hausse de 68 % lorsque 57 millions d’actions ont changé de mains. La société a tenté d’attirer l’attention sur les mèmes l’année dernière, en organisant un événement viral dans le but d’attirer l’attention sur les mèmes. amateurs.

La vente à découvert a toujours été accompagnée de la menace que la thèse baissière ne se réalise pas ou prenne plus de temps que ce que l’investisseur peut se permettre d’attendre. Ce n’est qu’au cours des deux dernières années qu’est apparue la menace de se faire écraser par une foule d’internautes. Pour Loeb, c’est plus que suffisant pour signaler un changement permanent du paysage.

“L’environnement de la vente à découvert est beaucoup plus difficile qu’il ne l’a été par le passé”, écrit-il. Third Point a “augmenté sa diversification et réduit la taille de ses positions sur les titres à découvert à nom unique, limitant ainsi sa vulnérabilité aux pressions exercées par les vendeurs à découvert”.

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