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Le marché immobilier américain va connaître la deuxième plus forte correction de l’après-Seconde Guerre mondiale – Quand faut-il s’attendre à ce que le prix des maisons atteigne son niveau le plus bas ?

Les constructeurs de maisons et les économistes ont tous vu la bulle immobilière des années 2000 se former, mais ils ne pensaient pas qu’elle éclaterait. Leur raisonnement était qu’à l’époque, les prix des logements n’avaient pas vraiment baissé depuis la Grande Dépression.

“Je pense que la religion que les gens avaient de 1946 à 2008, à savoir que les prix de l’immobilier montent toujours, est morte. Mes parents croyaient qu’il était littéralement inconcevable pour [home] que les prix baissent”, explique Glenn Kelman, PDG de Redfin. Fortune.

Cette “religion” s’est bien sûr effondrée après l’éclatement de la bulle immobilière, qui a entraîné une chute vertigineuse de 27 % des prix des logements aux États-Unis entre 2006 et 2012. Selon M. Kelman, le fait de savoir que les prix des logements peuvent effectivement baisser explique pourquoi les constructeurs et les acheteurs ont commencé à réduire les prix plus rapidement cette fois-ci. Une fois que le marché a changé, ils ont voulu être les premiers à se retirer.

“Les gens [are] répondant à [in 2022] à cela avec presque un SSPT, et ils se retirent beaucoup plus rapidement”, dit Kelman.

A partir d’août, l’indice Case-Shiller décalé a montré que les prix des logements aux États-Unis avaient chuté de 1,3 % par rapport à leur sommet de juin 2022. Il s’agit de la première baisse depuis 2012. Il est également probable que cette baisse soit bien inférieure à la baisse réelle. Il suffit de regarder la baisse de 7,6 % de la valeur nette des logements américains au troisième trimestre, telle qu’elle a été rapportée vendredi par l’Institut d’études de marché. Black Knight. Il s’agit de la plus forte baisse du capital immobilier (1 300 milliards de dollars) jamais enregistrée, et de la plus forte baisse en pourcentage depuis 2009.

Jusqu’où les prix des logements vont-ils baisser ? Cela dépend de qui vous demandez.

Les chercheurs de Goldman Sachs s’attendent à ce que les prix de l’immobilier aux États-Unis baissent de 5 à 10 % entre le pic et le creux de la vague. leur modèle de prévision officiel prévoit une baisse de 7,6 %.. Si elle se concrétise, elle dépasserait la baisse de 2,2 % enregistrée entre mai 1990 et avril 1991. Cela ferait de cette correction en cours la deuxième plus forte baisse des prix des logements de l’après-guerre.

“Les économistes de Goldman Sachs Research affirment qu’il existe des risques que les marchés du logement baissent plus que ce que leur modèle suggère… en se basant sur les signaux provenant de la dynamique des prix des maisons et de l’accessibilité au logement”. écrit Goldman Sachs sur son site web.

Cela dit, il faudra peut-être du temps pour que les prix des logements atteignent le fond. En fait, le modèle de Goldman Sachs estime que les prix des logements aux États-Unis n’atteindront pas ce point avant mars 2024.

Les chercheurs de Moody’s Analytics sont un peu plus pessimistes.

Ils prévoient une baisse de 10 % du prix des maisons aux États-Unis, avec un creux à la fin de 2025. Toutefois, en cas de récession, Moody’s Analytics s’attendrait à une baisse plus importante, de 15 à 20 %, du pic au creux.

Bien entendu, lorsque les groupes parlent des “prix de l’immobilier aux États-Unis”, ils font référence à un agrégat national. Au niveau régional, les chercheurs reconnaissent que les variations des prix des logements varient considérablement selon les marchés. Dans des marchés bouillonnants comme Boise et Nashville, Moody’s prévoit une baisse d’environ 20 %. En revanche, à Chicago, un marché relativement calme pendant le boom, elle prévoit une baisse des prix des logements de moins de 3,6 %. (Vous pouvez trouver leurs prévisions pour 322 marchés ici).

Pourquoi les prix des logements commencent-ils déjà à se retourner ? Cela se résume à ce qui suit Fortune appelle l’accessibilité financière sous pression. La flambée des taux d’intérêt hypothécaires, associée à une augmentation historique de 43 % des prix des maisons aux États-Unis pendant la pandémie du boom immobilier, a tout simplement placé les paiements mensuels au-delà de ce que de nombreux emprunteurs potentiels peuvent se permettre.

Au bout du compte, Mark Zandi, économiste en chef de Moody’s Analytics, pense que la correction actuelle du marché du logement ramènera les fondamentaux nationaux du logement à des normes historiques.

“Avant que les prix ne commencent à baisser, nous étions surévalués. [nationally] d’environ 25 %. Maintenant, cela signifie que les prix vont se normaliser. L’accessibilité financière sera restaurée. Le site [housing] Le marché ne sera pas surévalué à l’issue de ce processus”, affirme M. Zandi.

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