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Le marché est divisé : UBS et Credit Suisse en pourparlers ; First Republic Bank envisage une vente d’actions

Les contrats à terme du Dow Jones ouvriront dimanche soir, tout comme ceux du S&P 500 et du Nasdaq, dans le cadre d’un rallye boursier divisé. La réunion de la Réserve fédérale est imminente, mais la semaine s’annonce déjà importante pour First Republic, Credit Suisse et le secteur bancaire.




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Une tentative de reprise des marchés boursiers est en cours, mais il y a une divergence claire. Le Nasdaq, emmené par les Microsoft (MSFT), Métaplateformes (META), Nvidia (NVDA) et Advanced Micro Devices (AMD), a dépassé ses lignes de 50 jours et de 200 jours, malgré le repli de vendredi.

Pendant ce temps, les autres indices sont plombés par les valeurs bancaires et les matières premières. Le S&P 500 a légèrement augmenté, mais n’a pas pu maintenir le support clé vendredi. Le Dow Jones a légèrement baissé tandis que le Russell 2000 a chuté.

Les banques restent au centre de l’attention, les géants du secteur et les régulateurs s’efforçant d’endiguer la crise. Les actions se sont envolées jeudi, alors que JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC), Citigroup (C) et 10 autres grandes banques ont offert une bouée de sauvetage à Première République (FRC), tandis que la Banque nationale suisse a soutenu le géant suisse en difficulté Credit Suisse (CS). Mais l’action FRC et de nombreuses autres banques se sont à nouveau vendues, l’action JPM atteignant un nouveau plus bas de 2023.

Week-end important pour First Republic et Credit Suisse

Ce week-end pourrait être important pour les titres des banques. Les régulateurs financiers utilisent souvent le samedi et le dimanche pour élaborer des politiques ou des sauvetages.

First Republic cherche à se procurer des liquidités par le biais d’une vente privée d’actions à d’autres banques ou à des sociétés de capital-investissement, a rapporté le New York Times vendredi. Dans le même temps, Moody’s a abaissé la note de First Republic à « junk », à la suite de décisions similaires prises par S&P Global et Fitch plus tôt dans la semaine. L’action FRC, en baisse de 33 % dans les échanges de vendredi, a chuté de 15 % après les heures de cotation. Il est à noter que la tentative de SVB Financial, le 8 mars, de se procurer des liquidités par le biais de ventes de titres a contribué à son effondrement final. Mais les régulateurs et les autres banques voudront sans doute éviter cela.

Séparément, UBS (UBS) est en pourparlers pour acheter tout ou partie de Credit Suisse, a rapporté le Financial Times vendredi en fin de journée, les autorités de régulation suisses encourageant les négociations. UBS, qui souhaite un soutien du gouvernement suisse pour toute transaction, pourrait acheter Credit Suisse et ensuite céder la branche banque d’investissement, a rapporté Bloomberg samedi. Deutsche Bank (DB) s’intéresse à certains actifs du Credit Suisse, selon Bloomberg.

L’action CS a augmenté de 7 % vendredi en fin de journée, tandis qu’UBS a grimpé de 3,5 %.

Pacific Western Bank, la filiale de PacWest Bancorp (PACW) a déclaré tard vendredi soir qu’elle disposait toujours de « solides liquidités » avec plus de 10,8 milliards de dollars de liquidités non disponibles. Ce total dépasse les dépôts non assurés.

Entre-temps, le FDIC est prêt à partager les pertes potentielles de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank de SVB pour faciliter leur vente, a rapporté le Financial Times vendredi après-midi.

La réunion de politique générale de la Fed, qui se tiendra mardi et mercredi, tentera de trouver un équilibre entre les problèmes bancaires actuels et la lutte contre l’inflation. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont fluctué de façon spectaculaire au cours de la semaine dernière, mais les marchés penchent actuellement en faveur d’une hausse modeste des taux d’intérêt.

Une tentative de rallye sur un marché divisé, volatil et alimenté par l’actualité, dans un contexte de crise bancaire potentielle, n’est pas exactement la situation idéale. Les investisseurs doivent être prudents. Mais il est indéniable qu’un certain nombre de valeurs de croissance ont émis des signaux d’achat.

Actions à surveiller

Les valeurs à puce restent clairement en tête du marché. Sur les semi-conducteurs (ON), Systèmes d’essai Aehr (AEHR), Mobileye (MBLY), Matériaux appliqués (AMAT), GlobalFoundries (GFS), Systèmes de puissance monolithiques (MPWR) et STMicrolectronics (STM) sont tous proches de points d’achat potentiels ou d’entrées précoces. Les lignes de force relative sont toutes à des sommets ou proches de ceux-ci.

Tesla (TSLA) continue de se consolider, en maintenant le soutien et en affrontant la résistance à plusieurs niveaux clés.

Pinduoduo parent PDD Holdings (PDD) publie ses résultats lundi avant l’ouverture des marchés, de même que Foot Locker (FL). Les actions PDD et FL sont toutes deux proches d’entrées anticipées potentielles autour de leurs lignes de 50 jours.

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L’action MPWR est sur SwingTrader. Les actions Monolithic Power Systems, STMicro, Mobileye et ON sont sur le marché. IBD 50. Monolithic Power, l’action MBLY et l’action AMAT sont sur le marché. IBD Big Cap 20.

La vidéo intégrée à cet article passe en revue l’action hebdomadaire du marché en profondeur et analyse l’action AEHR, PDD et Lennar (LEN).

Dow Jones Futures aujourd’hui

Les contrats à terme sur le Dow Jones ouvrent à 18 heures ET dimanche, tout comme les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100.

N’oubliez pas que l’action nocturne sur les contrats à terme du Dow Jones et ailleurs ne se traduit pas nécessairement par des transactions réelles lors de la prochaine séance boursière régulière.


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Rallye boursier

Le rallye boursier a connu une semaine mouvementée, commençant par de fortes pertes lundi matin, rebondissant en dents de scie avant de terminer par de nouvelles pertes.

L’indice Dow Jones Industrial Average a reculé de 0,2 % au cours de la semaine dernière. L’indice S&P 500 a progressé de 1,4 %. L’indice Nasdaq composite a fait un bond de 4,4 %. L’indice Russell 2000, à faible capitalisation, a perdu 2,7 % après avoir plongé de 8 % la semaine précédente.

Il convient de noter que le rendement du Trésor à 10 ans a chuté de 30 points de base pour atteindre 3,395 %, avec d’importantes fluctuations chaque jour. Le rendement à 10 ans est juste au-dessus du plus bas intrajournalier du 2 février de 3,33%. Le rendement à deux ans a chuté de 74 points de base à 3,85%, la plus forte baisse hebdomadaire depuis 1987.

Les contrats à terme sur le pétrole brut américain ont chuté de 13 % à 66,74 dollars le baril la semaine dernière, atteignant leur plus bas niveau depuis 15 mois.

Les prix du cuivre ont dérapé de 3,3 %, mais ont augmenté jeudi et vendredi.

ETFs

Parmi les ETF de croissance, l’Innovator IBD 50 ETF (FFTY) a progressé de 0,85% la semaine dernière. Le iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) a bondi de 5,1%, aidé par Microsoft, Salesforce.com (CRM) et Adobe (ADBE). Le VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) a bondi de 5,4 %. Les actions AMAT, On Semiconductor et STMicroelectronics sont des positions de SMH.

Reflétant des valeurs plus spéculatives, l’ARK Innovation ETF (ARKK) a bondi de 7,4 % la semaine dernière et l’ARK Genomics ETF (ARKG) a grimpé de 3,9%. L’action Tesla est une des principales positions des ETF d’Ark Invest.

L’ETF SPDR S&P Metals & Mining (XME) a chuté de 5,7 % la semaine dernière. Le Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE) a dérapé de 4,9%. L’ETF U.S. Global Jets (JETS) a chuté de 15,6 %. Le SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) a baissé de 0,8 %. L’Energy Select SPDR ETF (XLE) a plongé de 6,9 % et le Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) a augmenté de 1,4 %.

Les valeurs bancaires

L’ETF SPDR Financial Select (XLF) a chuté de 5,9 % pour atteindre son plus bas niveau depuis cinq mois. L’action JPM, l’un des principaux titres du XLF, a chuté de 5,9 %, son plus bas niveau depuis octobre, et a tout juste atteint sa ligne des 200 jours. Pourtant, JPMorgan fait partie des banques les mieux gérées et les mieux capitalisées. L’action BAC a chuté de 8,1 % la semaine dernière, atteignant son plus bas niveau depuis fin 2020.

L’ETF SPDR S&P Regional Banking (KRE) a chuté de 14,3 % pour atteindre son niveau le plus bas depuis fin 2020, après avoir plongé de 16 % la semaine précédente. La société californienne First Republic, Western Alliance (WAL) et PACW figurent parmi les nombreux titres détenus par KRE, ainsi que des noms régionaux plus importants tels que KeyCorp (CLÉ) et Comerica (CMA).

L’action FRC a rebondi de 10 % jeudi sur les promesses des grandes banques de déposer 30 milliards de dollars chez First Republic, mais l’action de la banque s’est effondrée de 72 % sur la semaine, terminant avec sa pire clôture depuis 2011. Cela après avoir chuté de 34 % la semaine précédente.

First Republic a étendu ses pertes vendredi en fin de journée sur le rapport de vente d’actions.

Les actions WAL et PacWest ont subi d’énormes pertes hebdomadaires, tandis que KeyCorp et Comerica ont toutes deux perdu 26%.

Si la crise se poursuit, voici un problème qui se profile à l’horizon. Si les autorités de régulation financière ont le pouvoir de garantir les dépôts non assurés dans une banque donnée, elles ne peuvent pas garantir les dépôts non assurés dans toutes les banques. Seul le Congrès peut le faire. En attendant, les législateurs se dirigent vers une impasse sur le plafond de la dette.

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Hausse des taux de la Fed ou non ?

La crise bancaire actuelle, déclenchée par les hausses rapides des taux d’intérêt de la Fed au cours de l’année écoulée, a mis à mal les paris optimistes d’une hausse d’un demi-point des taux d’intérêt le 22 mars.

Actuellement, les marchés considèrent qu’il y a 60 % de chances que la Fed relève ses taux d’un quart de point à la fin de sa réunion de mercredi. Les investisseurs parient sur une pause en mai, avec de multiples réductions de taux attendues par la suite.

Mais tout cela est en mouvement. Le chef de la Fed, Jerome Powell, et ses collègues décideurs politiques ne savent peut-être pas encore ce qu’ils prévoient de faire.

Les responsables politiques ne veulent pas relâcher l’inflation, mais il est évident qu’ils ne veulent pas déclencher une crise financière de plus grande ampleur. La Réserve fédérale est un acteur majeur de la régulation financière et de toute politique de crise.

Même si les tensions financières s’estompent rapidement, il est probable que les banques réduiront leurs prêts. Cela ralentira encore l’économie et, avec la chute des prix des matières premières, atténuera les pressions inflationnistes.

Les perspectives de hausse des taux seront cruciales dans l’attente d’une nouvelle reprise des marchés. La Réserve fédérale mettra à jour les projections économiques et de hausse des taux mercredi. Les marchés seront très attentifs aux commentaires du chef de la Fed, M. Powell, sur la façon dont les décideurs politiques perçoivent la situation actuelle.

Les valeurs vedettes proches des points d’achat

On Semiconductor, également connu sous le nom d’Onsemi, a baissé de 0,1% à 78,28 la semaine dernière. Cependant, l’action ON est techniquement dans la fourchette d’un point d’achat de 77,38, toujours valide, provenant d’une base en forme de coupe dégagée initialement en janvier. L’action ON trouve également un soutien au niveau des lignes de 10 semaines et de 21 jours, travaillant sur une nouvelle consolidation. Un mouvement au-dessus du sommet du 9 mars de 84,97 offrirait une entrée précoce pour ce fabricant de puces axé sur les véhicules électriques.

Aehr Test Systems a fait un bond de 10,3% sur la semaine pour atteindre 32,25, terminant juste au-dessus des lignes de 21 jours et de 50 jours. L’action AEHR a maintenant une nouvelle base avec un point d’achat à 37,67. Mais il faut s’attendre à des entrées précoces sur ce titre très volatil, peut-être au-dessus du sommet de 33,84 atteint vendredi. On Semi est le principal client d’Aehr Test Systems.

L’action MBLY a grimpé de 11% à 43,58, rebondissant sur le cours de 50 jours et reprenant le cours de 21 jours. Il s’agit d’une entrée agressive pour le fabricant de systèmes de conduite automobile autonome, qui est entré en bourse en octobre. L’action Mobileye travaille sur une nouvelle consolidation.

L’action GFS a augmenté de 3,5% à 66,46 pour la semaine, rebondissant sur la ligne des 10 semaines. La fonderie de puces est en train de forger une base plate potentielle à côté des consolidations précédentes. Le point d’achat potentiel est 72,60, mais les investisseurs pourraient utiliser 68,70 comme entrée anticipée, en effaçant l’essentiel de l’action récente.

L’action AMAT a bondi de 7,2% à 122,60, rebondissant sur la ligne des 50 jours dans le cadre d’une semaine extérieure à la hausse. Les actions se situent juste en dessous du point d’achat de la base plate de 125,02, mais sont déjà susceptibles de passer à l’action au-dessus de 121,50.

L’action MPWR a gagné près de 2% à 488,31 la semaine dernière, rebondissant lundi de la ligne des 10 semaines et terminant la semaine juste au-dessus de la ligne des 21 jours. L’action Monolithic Power a un point d’achat de 530,75, selon l’analyse de MarketSmith. Les investisseurs pourraient utiliser le sommet de 503,92 de vendredi comme point d’entrée précoce.

L’action STM a baissé de 0,5% à 48,03 au cours de la semaine dernière, rebondissant sur la ligne des 50 jours jeudi, se négociant juste au-dessus de la ligne des 21 jours. Les actions se sont négociées de manière serrée au cours des dernières semaines. L’action STM a un point d’achat de 50,90 à partir d’une longue base en forme de tasse avec poignée. Les investisseurs pourraient envisager une entrée anticipée autour de 50, en particulier en cas de reprise du marché.


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L’action Tesla

L’action Tesla a progressé de 3,9% à 180,13 sur la semaine, continuant à se forger une base inférieure après une forte hausse de janvier à mi-février. Le géant des véhicules électriques se négocie avec des moyennes mobiles clés en jeu. L’action TSLA a trouvé un soutien au niveau de la ligne des 50 jours lundi, mais fait face à une résistance à court terme au niveau de la ligne des 21 jours. Au-dessus de cette ligne se trouve la moyenne mobile à 200 jours, qui a baissé pour coïncider presque avec le point d’achat potentiel de 217,75. Un mouvement décisif au-dessus de la ligne des 200 jours constituerait un signal d’achat. Mais un rejet à ce niveau pourrait constituer une opportunité de vente à découvert.

STMicro et On Semiconductor sont des fournisseurs de Tesla, mais le géant des véhicules électriques a récemment déclaré qu’il avait l’intention de réduire l’utilisation des puces en carbure de silicium dans sa plateforme de véhicules de nouvelle génération.

Analyse de la reprise du marché

Le rallye boursier n’est pas seulement divisé, c’est un marché Jekyll et Hyde.

Le Nasdaq composite semble relativement en bonne santé, ayant fortement progressé la semaine dernière pour reprendre toutes les moyennes mobiles clés. De nombreuses valeurs technologiques ont fait preuve d’une force ou d’une résistance impressionnante au cours des deux dernières semaines.

Mais les autres indices sont en dessous de toutes les moyennes mobiles. Le S&P 500, soutenu par les géants de la technologie, a connu une hausse modeste la semaine dernière, mais n’a pas pu maintenir sa ligne des 200 jours. Le Dow et surtout le Russell 2000 ont perdu du terrain, s’échangeant près des plus bas de 2023.

Un certain nombre de valeurs de croissance s’en sortent bien, notamment les titans de la technologie et les acteurs du secteur des puces, mais aussi quelques noms du secteur des logiciels. Les constructeurs de maisons et certains fabricants de produits médicaux se comportent également bien. Mais le leadership est étroit.

En fin de compte, une reprise divisée du marché ne peut pas durer. Si la crise bancaire s’atténue, un rallye généralisé, axé sur la croissance, pourrait s’installer. Mais si les problèmes bancaires s’étendent, il est difficile de voir le Nasdaq et les leaders de la croissance progresser.

En fonction des gros titres du week-end, les actions et les rendements du Trésor pourraient monter en flèche ou plonger à l’ouverture de la bourse lundi. La décision et les perspectives de la Fed concernant la hausse des taux d’intérêt auront également un impact considérable. En fin de compte, ce n’est pas la nouvelle qui compte, mais la réaction à la nouvelle. Or, les nouvelles sont nombreuses.

Le Nasdaq et le S&P 500 pourraient confirmer les tentatives de reprise du marché avec une journée de suivi cette semaine. Mais les tendances haussières confirmées ne sont pas toujours couronnées de succès.


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Que faire maintenant ?

Le marché boursier est toujours en phase de correction, bien que le Nasdaq et les valeurs de croissance aient montré des signes prometteurs au cours de la semaine dernière.

Les investisseurs pourraient essayer de jouer sur certains titres présentant des signaux d’achat, mais les risques restent élevés. Restez prudent dans l’attente d’un nouveau rebond du marché.

Il y a de bonnes raisons de rester à l’écart, dans l’attente d’un jour de reprise. Même dans ce cas, les investisseurs devraient intervenir progressivement, en particulier dans le contexte de la crise bancaire qui pèse sur les marchés financiers.

Mais les investisseurs doivent être prêts à affronter un nouveau rallye boursier. De nombreuses actions sont sur le point d’atteindre des points d’achat, ou pourraient le faire avec quelques jours de succès. Il est donc important de se préparer en travaillant sur ses listes de surveillance.

Lisez The Big Picture tous les jours pour vous tenir au courant de l’orientation du marché et des principaux titres et secteurs.

Suivez Ed Carson sur Twitter à l’adresse suivante @IBD_ECarson pour des mises à jour sur les marchés boursiers et plus encore.

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