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Il s’agit du plus important gain hebdomadaire pour les trois principaux indices américains depuis novembre 2020.
Michael Nagle/Bloomberg
Laissez tomber une balle d’un balcon, et elle rebondira. Faites tomber le marché d’un sommet historique et il finira par le faire aussi. Cela n’en fait pas une opportunité d’achat.
Nous avons attendu un moment pour une semaine comme celle-ci. Le site
S&P 500
a augmenté de 6,2 %, tandis que le
Moyenne industrielle Dow Jones
a gagné 5,5 % et le
Nasdaq Composite
a bondi de 8,2 %. Il s’agit du plus important gain hebdomadaire pour les trois indices depuis novembre 2020.
Ces jours-ci, les mauvaises situations qui ne s’aggravent pas comptent comme de bonnes nouvelles. La Réserve fédérale a augmenté les taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage, mais au moins ce n’était pas une hausse d’un demi-point, et la Fed n’a pas non plus commencé à réduire son bilan. L’invasion de l’Ukraine par la Russie s’est poursuivie, mais le fait que les deux adversaires se parlent a semblé remonter le moral des investisseurs. Même la Chine a reconnu que la panique dans les actions chinoises devenait incontrôlable.
Avec cela, ce qui avait été mauvais est devenu bon – et plus c’était mauvais, mieux c’était.
Alibaba Group Holding
(ticker : BABA),
Baidu
(BIDU), et
JD.com
(JD) ont grimpé de 25 %, 25 % et 36 %, respectivement, la semaine dernière, après avoir perdu plus d’un quart de leur valeur cette année jusqu’au 14 mars. Le site
Innovation ARK
(ARKK) a fait un bond de 18 % après avoir chuté de 44 % en début d’année.
Tesla
(TSLA),
Teladoc Santé
(TDOC), et
Roku
(ROKU) ont enregistré des gains à deux chiffres. À l’inverse, les
Energy Select Sector SPDR
(XLE), le seul ETF sectoriel à avoir enregistré un gain positif en 2022, a chuté de 3,9 % et a été le seul à terminer la semaine en baisse.
Si vous êtes un trader, vous devez aimer la configuration. Seulement 6 % des actions de semi-conducteurs se négocient au-dessus de leur moyenne mobile de 200 jours, un signe qu’elles sont à peu près aussi » survendues que possible « , écrit John Kolovos, stratège technique en chef chez Macro Risk Advisors, qui apprécie les graphiques sur
Advanced Micro Devices
(AMD),
Nvidia
(
NVDA
), et
Broadcom
(AVGO), entre autres.
L’histoire suggère qu’un rebond à court terme est en vue. Lundi soir, juste après que le S&P 500 ait chuté de 0,7 %, Barry Bannister, stratégiste chez Stifel, a dit aux investisseurs de s’attendre à un « rallye de secours » d’ici le 30 avril, mais qui s’affaiblirait à nouveau à partir du mois de mai. Il a cité le fait que les mois de novembre à avril sont généralement plus forts que les mois de mai à octobre précédents. Cela n’a pas été le cas jusqu’à présent, ce qui rend le marché « mûr pour une reprise », selon M. Bannister.
De même, les gens de Bespoke Investment Group notent que lorsque le Nasdaq gagne 2,5 % pendant deux jours consécutifs, il gagne en moyenne 3,4 % le mois suivant, soit plus de trois fois la hausse médiane de 1 % sur toutes les périodes remontant à 1996. Malheureusement, ces gains s’estompent sur trois mois, ce qui suggère que les investisseurs doivent être plus prudents que les traders. « [More] plus souvent qu’autrement, ces types de rallyes ont eu lieu pendant des marchés baissiers « , note Bespoke.
Est-ce un marché baissier ? Pas encore. Le S&P 500 est dans une phase de correction, définie comme une baisse de plus de 10 % mais inférieure aux 20 % qui définissent un marché baissier, et n’a perdu que 6,4 % en 2022 après le rallye de cette semaine. Le stratège en chef des investissements de BofA Securities, Michael Hartnett, appelle cela « le rallye de cessez-le-feu du marché baissier ». L’indicateur de stress financier de la banque a connu le quatrième pic le plus important de ces 20 dernières années, mais contrairement aux épisodes précédents, la Fed a peu de marge de manœuvre pour agir, étant donné que l’inflation est juste trop chaude, et que les taux sont encore bien trop bas.
La Fed peut-elle soutenir le marché ? « Pas cette fois-ci », écrit Hartnett.
Nous le saurons bien assez tôt.
Écrire à Ben Levisohn à l’adresse [email protected]
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