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Le marché boursier devrait rester « gros et plat » cette année

Les actions sont toujours en mode rallye après que le Nasdaq (^IXIC) Composite a connu son meilleur premier semestre en quarante ans, et que le S&P 500 (^GSPC) a gagné 16 % au cours de la même période.

Où vont donc les actions au second semestre 2023 ? Les analystes de Goldman Sachs s’attendent à ce qu’elles restent « grasses et plates ».

Alors que la Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt dans sa lutte contre l’inflation, les investisseurs se demandent si la banque centrale peut parvenir à un atterrissage en douceur, c’est-à-dire à un ralentissement économique sans récession, aux États-Unis.

Les données économiques solides ont incité les économistes de Wall Street à reconsidérer leurs prévisions de récession pour cette année.

Les analystes de Goldman Sachs ont écrit que « si un atterrissage en douceur des États-Unis avec une normalisation de l’inflation reste le scénario de base de nos économistes, il y a des risques persistants ».

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Des traders travaillent sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) à New York, aux États-Unis, le 11 juillet 2023. REUTERS/Brendan McDermid

« En conséquence, nous nous attendons à ce que les actions restent bloquées dans leur fourchette ‘grasse et plate' », ont écrit Christian Mueller-Glissmann et son équipe de Goldman Sachs dans une note aux investisseurs datée de vendredi.

En juin, les économistes de Goldman Sachs ont abaissé leur prévision de récession aux États-Unis au cours des 12 prochains mois de 35 % à 25 %. Cependant, Mueller-Glissman et son équipe avertissent que « l’inflation pourrait s’avérer plus rigide à partir de maintenant, déclenchant des surprises hawkish de la banque centrale ».

La lecture de l’inflation de juin a montré une augmentation de 3 % en glissement annuel de l’indice des prix à la consommation, sa plus faible augmentation annuelle depuis mars 2021.

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Le ralentissement de l’inflation et les données économiques mitigées amènent les économistes à se demander si la banque centrale va effectivement relever ses taux deux fois de plus cette année. L’inflation de 3 % en juin est toujours supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Les analystes de Goldman soulignent également les données de croissance mondiale en Chine et en Europe, qui ont été mitigées.

« Les données chinoises ont déçu de manière significative depuis le deuxième trimestre et dans la zone euro, la faiblesse du secteur manufacturier mondial a commencé à se répercuter sur les services », indique la note. « L’un des risques que nous voyons pour le deuxième semestre est que les PMI mondiaux pourraient commencer à peser sur les révisions des bénéfices, d’autant plus que l’inflation se normalise dans le même temps. »

Entre-temps, Goldman note que l’appétit pour le risque en matière d’actions « s’est sensiblement accru en juin ».

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Les marchés jusqu’à présent ont été soutenues par les grandes capitalisations technologiques telles que Nvidia (NVDA) qui a atteint un nouveau record historique vendredi.

Les actions d’Apple (AAPL) ont augmenté de près de 50 % cette année, et Tesla (TSLA) a gagné 127 % au cours de la même période.

Alors que les analystes avaient initialement mis en garde contre la faible ampleur de la reprise cette année, les investisseurs se sont aventurés sur d’autres valeurs qui ont atteint leur plus haut niveau sur 52 semaines. Même les actions à forte décote participent au rallye.

Ines Ferre est journaliste économique senior pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter à l’adresse suivante @ines_ferre

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