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L’ampleur de la croissance dans la région peut être due aux capitaux privés

Je pense que personne ne me contredirait si je qualifiais le secteur bancaire de l’Afrique australe de largement conservateur.

Bien qu’il y ait des variations à l’intérieur des pays et entre les pays, il faudrait chercher très loin pour trouver des banques qui prennent des risques importants. C’est particulièrement vrai pour les banques les plus importantes et les mieux établies de la région, dont certaines ont près de 200 ans d’existence.

Ce conservatisme n’est pas nécessairement une mauvaise chose.

Associé à un environnement réglementaire solide (l’Afrique du Sud étant une fois de plus l’exemple à suivre), il a permis à la plupart des banques de surmonter la crise financière de 2008.

Elle leur a également permis de survivre à plusieurs chocs financiers ultérieurs, notamment la pandémie de Covid-19 et les secousses sectorielles plus récentes qui ont entraîné la chute de la Silicon Valley Bank et du Crédit suisse.

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Ce conservatisme signifie toutefois que les banques ne peuvent pas toujours jouer un rôle aussi important dans la croissance des entreprises que sur d’autres marchés. Compte tenu des opportunités et des avantages potentiels de la région, cela signifie qu’il y a un fossé important à combler pour les capitaux privés.

Le conservatisme

Avant d’examiner comment les acteurs du secteur des capitaux privés (y compris les sociétés de capital-investissement et de capital-risque) peuvent débloquer ces opportunités, il convient de se pencher sur certaines des causes sous-jacentes du conservatisme bancaire et sur ses effets sur les entreprises de la région.

Outre un environnement réglementaire solide (là encore, certains pays sont meilleurs que d’autres), les banques d’Afrique australe accordent généralement la priorité à la gestion des risques. Cela signifie que nombre d’entre elles adhèrent à des pratiques de prêt conservatrices. Cette approche vise à atténuer les risques de défaillance et à maintenir la stabilité globale du secteur bancaire.

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C’est compréhensible et c’est en grande partie une bonne chose, car cela permet d’éviter que des gens ordinaires ne perdent leurs économies et de réduire la nécessité de renflouer massivement le secteur bancaire par l’État.

Mais cela signifie aussi que de nombreuses entreprises ne sont tout simplement pas en mesure d’utiliser les banques comme source viable de financement.

Il est intéressant de noter, par exemple, qu’en 2020, les PME ne représentaient que 1,5 milliard d’euros. 25 % des entreprises sud-africaines des prêts aux entreprises sud-africaines. Et ce malgré le fait qu’elles représentent plus de 98% de toutes les entreprises du pays et qu’elles emploient entre 50 et 60% de la main-d’œuvre totale.

Il en va de même dans toute la région, où de nombreux programmes de garantie de prêts ont été mis en place. s’appuient sur le soutien des organismes gouvernementaux et des donateurs d’aide.

Les PME ne sont pas les seules entreprises susceptibles d’avoir des difficultés à obtenir un financement auprès des banques. Pour des raisons évidentes, les grandes entreprises qui sont en difficulté mais qui peuvent être redressées ont souvent du mal à obtenir un financement auprès des banques.

Or, ce sont précisément ces entreprises qui peuvent contribuer à la croissance économique et, surtout, à l’emploi et au développement si elles bénéficient d’un financement et d’un investissement adéquats.

Le pouvoir des capitaux privés

Les banques étant disposées à jouer un rôle aussi limité, il incombe à d’autres acteurs de répondre aux besoins de financement des entreprises de la région.

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Les capitaux privés, en particulier, ont un rôle essentiel à jouer et l’ont fait de plus en plus au cours des dernières années.

Si l’accent a été mis ces derniers temps sur le financement record du secteur des start-ups technologiques (en particulier dans le cadre plus large de l’Afrique), il n’en reste pas moins que les capitaux privés ont joué un rôle important dans la création d’entreprises. contexte), le capital-investissement a également été actif dans d’autres secteurs.

Rien qu’en Afrique australe, R14,9 milliards d’investissements ont été conclus en 2022, avec plus de R206,2 milliards de fonds sous gestion (contre R195,1 milliards au 31 décembre 2022). Cet argent est également investi dans des secteurs tels que l’énergie, la logistique et la transformation alimentaire, qui sont tous essentiels au développement de la région.

En raison de facteurs macroéconomiques mondiaux, on s’attend à ce que les niveaux d’investissement diminuent au cours de l’année 2023, mais il est important que les investisseurs ne perdent pas de vue le potentiel de la région.

C’est particulièrement important pour les investisseurs internationaux qui recherchent des rendements à long terme.

Les opportunités l’emportent sur les défis

Malgré tous les défis réels auxquels sont confrontées les entreprises d’Afrique australe, la région a encore beaucoup d’atouts à faire valoir.

Outre l’abondance de ses ressources naturelles, tant extractibles que renouvelables, elle abrite également une population jeune et en pleine croissance. Dans l’ensemble, cette population est de plus en plus instruite et connectée, ce qui entraîne une augmentation de la demande des consommateurs.

Cela signifie également que la région abrite un nombre croissant de jeunes gens qualifiés qui sont motivés pour créer et développer le type d’entreprises qui améliorent les conditions de vie dans la région.

Alors que la population mondiale stagne, voire diminue, cette jeune population s’avérera être un moteur de plus en plus important pour la croissance mondiale.

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Le fait que le libre-échange dans la région et sur le continent soit de plus en plus facile grâce à des initiatives telles que la Zone de libre-échange continentale africaine (AfCFTA) et d’améliorer les relations bilatérales entre les pays de la région.

Il ne faut pas se leurrer, la région est confrontée à des défis bien réels, mais la plupart d’entre eux sont connus et peuvent être surmontés. Les récompenses, en revanche, sont potentiellement beaucoup plus importantes.

Tirer le meilleur parti du statu quo

Ainsi, plutôt que de déplorer un secteur bancaire conservateur (qui, soit dit en passant, se tourne de plus en plus vers l’innovation), il est important de se rappeler pourquoi il en est ainsi et quels désastres économiques potentiels son conservatisme a permis d’éviter.

Plus important encore peut-être, les acteurs du capital privé doivent prendre conscience de l’importance du rôle qu’ils peuvent jouer dans la croissance des entreprises de la région, et ceux qui ne sont pas encore impliqués en Afrique australe doivent prendre conscience de l’ampleur de l’opportunité qui s’offre à eux.

Cette opportunité est d’autant plus grande s’ils s’associent à des parties qui ont une vaste expérience sur le terrain et un solide palmarès en matière de développement du type d’entreprises qui alimenteront la croissance de la région dans les années à venir.

Martin Soderberg est associé gérant chez Spear Capital.

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