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L’action Teladoc plonge de plus de 30 % après la révision à la baisse des perspectives de bénéfices et une charge massive de dépréciation.

Les actions de Teladoc Health Inc. se sont effondrées mercredi après la clôture de la séance, après que la société de télémédecine ait enregistré une charge de dépréciation de plus de 6,5 milliards de dollars et réduit ses perspectives pour l’ensemble de l’année.

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Les dirigeants s’attendent désormais à un chiffre d’affaires compris entre 2,4 et 2,5 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année, ainsi qu’à un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda) ajusté compris entre 240 et 265 millions de dollars. Leurs prévisions antérieures tablaient sur un chiffre d’affaires de 2,55 à 2,65 milliards de dollars et un Ebitda ajusté de 330 à 355 millions de dollars.

Les actions ont perdu plus de 30 % dans les échanges après les heures de négociation, tombant à moins de 38 $ après avoir clôturé avec une baisse de 3,1 % à 55,99 $. Les actions n’ont pas été négociées pour moins de 38 $ dans une session régulière depuis mars 2018.

Les nouvelles prévisions de Teladoc reflètent les tendances que les dirigeants observent sur le marché des services de santé mentale et de maladies chroniques s’adressant directement aux consommateurs, comme la hausse des coûts publicitaires sur le marché de la santé mentale qui entraîne des rendements plus faibles que prévu sur ses dépenses de marketing. Elle a également cité un “cycle de vente prolongé alors que les employeurs et les plans de santé évaluent leurs stratégies à long terme” sur le marché des maladies chroniques.

“Malgré la révision de nos perspectives pour 2022, nous sommes confiants dans notre stratégie, ainsi que dans l’étendue et la profondeur de nos capacités”, a déclaré le directeur général Jason Gorevic dans un communiqué.

Gorevic a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats de Teladoc qu’environ trois quarts de la réduction des perspectives de revenus étaient liés au produit de conseil en ligne BetterHelp de la société, tandis que le reste reflétait les nouvelles prévisions de chiffre d’affaires pour l’activité de soins chroniques.

Pour le premier trimestre, Teladoc a généré une perte nette de 6,67 milliards de dollars, soit 41,58 dollars par action, alors qu’elle avait enregistré une perte de 200 millions de dollars, soit 1,31 dollar par action, au cours de la période précédente. La perte de Teladoc au cours du trimestre le plus récent reflète en grande partie une charge de dépréciation de 6,6 milliards de dollars liée au goodwill.

Les dirigeants de Teladoc n’ont pas beaucoup parlé de la charge de dépréciation du goodwill dans le communiqué de presse de mercredi, mais environ 12,8 milliards de dollars sur les 14,5 milliards de dollars de goodwill dans les livres de Teladoc proviennent de l’acquisition de Livongo en 2020 pour 18,5 milliards de dollars, selon les documents déposés par la société auprès de la Securities and Exchange Commission.

“La dépréciation du goodwill a été déclenchée par la baisse soutenue du cours de l’action Teladoc Health, avec une évaluation et une taille de la charge de dépréciation motivées par une combinaison de facteurs récents basés sur le marché, tels qu’un taux d’actualisation accru et des multiples de marché réduits pour un groupe de pairs pertinent d’entreprises de soins de santé numériques à forte croissance, ainsi que des mises à jour de nos flux de trésorerie prévisionnels conformes aux orientations révisées divulguées aujourd’hui”, a déclaré le directeur financier Mala Murthy dans la déclaration la plus substantielle que les dirigeants ont donnée au sujet de la charge de 6,6 milliards de dollars lors d’une conférence téléphonique mercredi après-midi.

Le revenu de la société est passé de 453,7 millions de dollars à 565,4 millions de dollars, alors que les analystes suivis par FactSet avaient anticipé 569 millions de dollars.

Pour le deuxième trimestre, Teladoc prévoit un Ebitda ajusté de 39 à 49 millions de dollars pour un chiffre d’affaires de 580 à 600 millions de dollars, alors que le consensus FactSet prévoit 71 millions de dollars d’Ebitda ajusté et 615 millions de dollars de chiffre d’affaires.

L’action Teladoc a déjà perdu 39 % depuis le début de l’année et plus de 70 % au cours des 12 derniers mois, alors que l’indice S&P 500
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ont baissé respectivement de 12,4% et de 0,3%.

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