L’action NIO pourrait résister aux vents contraires macroéconomiques, selon Morgan Stanley

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L'action NIO pourrait résister aux vents contraires macroéconomiques, selon Morgan Stanley

Récemment, l’espace chinois des véhicules électriques a été assailli par plusieurs développements inquiétants. Tim Hsiao de Morgan Stanley dénombre des ” tensions géopolitiques, des restrictions omniprésentes de Covid et des risques de radiation de l’ADR ” qui ont eu un impact supplémentaire sur les start-ups de VE déjà aux prises avec des défis opérationnels tels que les perturbations de l’approvisionnement en puces, batteries et autres éléments.

L’augmentation des coûts de fabrication des VE, qui se traduira par une hausse des prix, pourrait également se traduire par une baisse des ventes de VE. Toutefois, étant donné l'”innovation continue” dans ce secteur, M. Hsiao estime que ce vent contraire s’estompe avec le temps.

En outre, les politiques de la Chine à l’égard des VE sont très favorables, le secteur représentant une grande partie de la croissance du PIB de plus de 5 % que le pays s’est fixé comme objectif.

Ainsi, alors que M. Hsiao pense que les petits acteurs du secteur des VE pourraient ne pas être en mesure de survivre dans le ” contexte macroéconomique morose “, les grandes entreprises bien financées telles que Nio (NIO) devrait être en mesure de faire face aux vents contraires actuels. En outre, la récente cotation secondaire à Hong Kong contribue également à atténuer les craintes d’un retrait de la cote aux États-Unis.

Cela dit, sur la base des derniers développements, il y a plusieurs ajustements à apporter au modèle de Hsiao. Principalement en raison du ralentissement macroéconomique qui pourrait mettre une certaine pression sur la vente de véhicules de luxe, l’estimation de volume de l’analyste pour 2022 est réduite de 8 % à 165 000 unités.

En outre, les équipementiers traditionnels accélérant le passage à des offres hybrides (HEV et PHEV), ce qui pourrait potentiellement retarder la “transition holistique vers les BEV”, Hsiao a également réduit ses estimations de volume à plus long terme (vers 2030) de 3 à 7 %.

En outre, pour tenir compte d’une “vision plus prudente des marchés émergents ainsi que du ralentissement de la consommation”, Hsiao a augmenté la prime de risque des actions chinoises de 2 % à 4 %. “Notre hypothèse de prime de risque est la même que celle des autres équipementiers traditionnels, malgré l’excédent de radiation de l’ADR, car nous pensons qu’il est largement couvert par la cotation de l’action H”, explique l’analyste.

Le résultat de tout ce qui précède est une réduction de l’objectif de cours, qui passe de 66 $ à 34 $. Néanmoins, il y a toujours une hausse de 56 % par rapport aux niveaux actuels. La note de Hsiao reste une surpondération (c’est-à-dire un achat). (Pour voir l’historique de Hsiao, cliquez ici)

Le reste des analystes de la rue sont également favorables à l’action – 11 au total – et avec deux ” Hold ” supplémentaires, le consensus est que cette action est un ” Strong Buy “. L’objectif de cours moyen est plus haussier que ne le permet Hsiao ; à 48,59 $, il suggère des gains de 123 % sur un an. (Voir l’analyse du titre Nio sur TipRanks)

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Avertissement : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l’analyste présenté. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d’information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant d’effectuer tout investissement.

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