La réduction de l’inflation de base est la clé de la baisse des prix, selon le responsable des taux en Inde.

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(Bloomberg) — A decline in core inflation pressures is critical for moderating price gains and returning them to the Reserve Bank of India’s 4% midpoint, said a rate-setter at India’s monetary policy panel.

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La répercussion de la hausse des coûts des intrants sur les prix globaux n’est peut-être pas encore terminée, a déclaré Shashanka Bhide, membre extérieur, ajoutant que la hausse de la demande, “aussi modeste et inégale soit-elle”, en l’absence d’améliorations de la productivité, va faire grimper les prix.

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Ces commentaires interviennent alors que les responsables politiques ont attiré l’attention sur une inflation de base élevée dans un contexte de baisse des prix à la consommation. L’inflation de base, calculée après avoir exclu les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, est restée supérieure à 6 % pendant 14 mois consécutifs, tandis que l’inflation de détail s’est refroidie à 5,88 % en novembre.

“Réduire les pressions inflationnistes de base est crucial dans le contexte général”, a déclaré Bhide dans l’interview de lundi. La détente des prix des produits de base et le ralentissement de la demande vont refroidir les prix, mais la faiblesse de la roupie et le conflit actuel entre la Russie et l’Ukraine sont préoccupants, a-t-il ajouté.

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La RBI a augmenté son taux directeur de 225 points de base depuis le mois de mai, dont trois demi-points, afin de maîtriser la hausse des prix. “Nous devons envisager une inflation modérée sur une base durable”, a déclaré M. Bhide.

“Nous devons nous diriger vers le taux d’inflation cible en tenant compte de l’impact des mesures politiques cumulatives et de la trajectoire de la croissance “, a-t-il ajouté. Son collègue du panel, Jayanth Rama Varma, a déclaré dans une autre interview que le resserrement excessif des taux mettait en danger la croissance de l’Inde.

Voici d’autres commentaires clés de Bhide :

• Les investissements étrangers à long terme dépendront des perspectives de croissance à moyen terme du pays et de “la manière dont les politiques permettent les investissements”.
• Les implications d’une nouvelle poussée de Covid en Chine sont globalement négatives. “Toutefois, nous sommes mieux préparés et équipés qu’il y a deux ans”, a déclaré M. Bhide.
• La fin de la guerre sera un facteur positif, mais “l’accent mis sur l’inflation doit être maintenu”.