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(Bloomberg) – Une mesure de l’inflation sous-jacente en Suisse a ralenti plus que prévu pour passer en dessous du plafond de la banque centrale, rassurant les responsables qui cherchent à maintenir les prix à la consommation sous contrôle.
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Le soi-disant indice de base, qui exclut les éléments volatils tels que l’énergie et l’alimentation, est tombé à 1,9% en mai, contre 2,2% le mois précédent. L’inflation globale a également ralenti de manière marquée, atteignant 2,2%, conformément à l’estimation médiane d’une enquête Bloomberg.
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Sur le mois, les prix globaux ont augmenté de 0,3% en raison de coûts plus élevés pour les locations de logements, les vacances à forfait et plusieurs produits alimentaires. Les transports aériens, l’hébergement en maison de vacances, le fioul domestique et le diesel ont tous produit un effet à la baisse.
Ceci est la dernière lecture de l’inflation avant la réunion trimestrielle des responsables de la Banque nationale suisse le 22 juin pour prendre une décision sur les taux d’intérêt. Les économistes prévoient une autre hausse de 25 points de base par rapport au niveau actuel de 1,5%.
Les pressions sur les prix en recul ont vu les principales préoccupations de la BNS passer de l’inflation globale à des augmentations qui se répandent dans l’économie.
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Le président Thomas Jordan a déclaré la semaine dernière que la banque centrale ne pouvait pas tolérer que les augmentations sous-jacentes des prix à la consommation restent au-dessus de 2% pendant trop longtemps.
«Si l’inflation reste élevée pendant un certain temps, le comportement des entreprises et des ménages en matière de fixation des prix change – l’inflation est acceptée», a-t-il déclaré.
Les préoccupations des responsables ont augmenté après la récente hausse d’un indice de référence pour les coûts hypothécaires, qui devrait déclencher des augmentations généralisées des loyers. Les économistes ont averti que la campagne de resserrement de la BNS – qui entraîne des coûts de crédit – pourrait elle-même attiser l’inflation via ce canal.
Les prévisions de la banque centrale indiquent que l’inflation globale sera à ou au-dessus du plafond de l’objectif de 2% jusqu’en 2025, ce qui annonce de nouvelles augmentations des coûts d’emprunt. Cependant, la croissance des prix à la consommation en Suisse reste la plus lente de toutes les économies développées.
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Sur la base de la mesure harmonisée de l’Union européenne, elle s’est élevée à 2,2% en mai, soit moins de la moitié du rythme dans la zone euro environnante, où les pressions sur les prix ont jusqu’à présent reculé plus lentement à partir de leur sommet qu’en Suisse.
– Avec l’aide de Joel Rinneby et Kristian Siedenburg.
(Mise à jour avec graphique)
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