La PDG de Citigroup, Jane Fraser, a initié des changements majeurs au sein de la banque pour aplanir les hiérarchies, accélérer la prise de décisions et renforcer la responsabilité, dans le but de redynamiser l’action en bourse.
Citi n’a pas révélé le nombre d’emplois qui seront perdus dans le processus, mais la femme la plus puissante de Wall Street a prédit que les employés trouveraient beaucoup de changements “très inconfortables”.
“Nous dirons au revoir à certains collègues très talentueux et travailleurs”, a-t-elle déclaré dans une note adressée au personnel.
La vision de Citi de capitaliser sur sa présence mondiale pour devenir le principal partenaire financier des entreprises ayant des besoins d’investissement et de négoce transfrontaliers peut jouer en sa faveur, mais cela a été un échec pour les investisseurs.
Elle reste la seule des quatre grandes banques américaines à être cotée considérablement en dessous de son prix d’avant la pandémie, avec une baisse du cours de l’action de plus d’un tiers au cours de son bref mandat.
“Je sais que beaucoup d’entre vous partagent ma frustration que nous soyons sérieusement sous-estimés en tant que banque”, a écrit Fraser à ses collègues, qualifiant cette initiative de “changement le plus important” de la gestion de Citi depuis près de 20 ans.
Élevée au poste de PDG en mars 2021, sa première mesure le mois suivant a consisté à se retirer de 13 marchés de la banque de détail. Pour son premier anniversaire, Citi a dévoilé sa stratégie visant à profiter des flux commerciaux mondiaux tout en renforçant sa gestion de patrimoine, une activité lucrative à faible charge réglementaire en termes de capital.
En comparaison, les concurrents JPMorgan, Bank of America et Wells Fargo se sont partagé une grande partie du marché de la banque de détail aux États-Unis, qui a longtemps été une source de financement bon marché et stable. Les trois banques ont deux (voire trois) fois plus de dépôts de clients domestiques que Citi, et JPMorgan a enregistré des bénéfices au deuxième trimestre grâce à son acquisition en mai de la banque régionale First Republic en Californie.
Citi a perdu de vue les coûts, entraînant une efficacité “la plus mauvaise du secteur”
Mike Mayo, vétéran de l’analyse bancaire et directeur général de Wells Fargo, a déclaré que Citi avait fait les bons choix ces derniers temps, avec une exposition plus faible à l’immobilier commercial et un portefeuille de prêts de meilleure qualité qui lui ont permis d’éviter les avertissements des agences de notation en août. Cependant, il estime que Citi a un point faible que la réorganisation de Fraser pourrait enfin résoudre : “En ce qui concerne les coûts, leur efficacité est la plus mauvaise du secteur”.
Les changements organisationnels semblent souvent être de simples jeux tactiques : par exemple, Citi échange deux divisions principales contre cinq lignes d’activité. Pourtant, ils constituent systématiquement un signe très visible que quelque chose ne va pas, pas nécessairement dans la stratégie de l’entreprise, mais plutôt dans son exécution.
Tout comme un commandant militaire redéploie ses forces sur le champ de bataille, les ressources doivent être déployées différemment afin d’atteindre l’objectif. Cela signifie également que chaque restructuration a ses gagnants et ses perdants, avec des changements de lignes de reporting, des produits abandonnés et des bureaux fermés.
Avec l’ajout de cinq nouveaux rapports directs à Fraser, son nouvel équipe de direction compte désormais 19 membres. C’est deux de plus que JPMorgan, une banque dont le bilan affiche deux fois plus d’actifs que Citi, avec une capitalisation boursière cinq fois supérieure.
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