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La Fed déclare qu’elle pourrait augmenter les taux d’intérêt à un rythme plus lent, mais la destination est désormais de 5 % ou plus.

La Réserve fédérale a approuvé mercredi la quatrième hausse consécutive d’un taux d’intérêt clé aux États-Unis et a signalé que les taux sont susceptibles d’être plus élevés que prévu.

Les nouvelles d’un taux terminal plus élevé ont éclipsé les commentaires plus dovish de la déclaration de la banque centrale selon laquelle elle pourrait agir plus lentement pour mieux évaluer les effets sur l’économie.

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La Fed a applaudi lorsque, pour la première fois, elle a indiqué dans sa déclaration officielle qu’elle surveillerait de près la possibilité qu’une hausse rapide des coûts d’emprunt ne nuise à l’économie en raison du “décalage” habituel entre la hausse des taux et le ralentissement de la croissance.

Mais les actions ont baissé après le discours plus dur du président Jerome Powell lors d’une conférence de presse.

À l’unanimité, la Fed a relevé son taux de 0,75 point de pourcentage, pour le porter dans une fourchette de 3,75 % à 4 %. C’est le niveau le plus élevé depuis 15 ans.

Dans un nouveau langage, la Fed a déclaré qu’elle prévoyait de poursuivre les hausses de taux “jusqu’à ce qu’elles soient suffisamment restrictives” pour ramener l’inflation à l’objectif à long terme de 2 % “à terme”.

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La Fed a également déclaré qu’elle “prendra en compte le resserrement cumulatif de la politique monétaire, les délais avec lesquels la politique monétaire affecte l’activité économique et l’inflation, ainsi que les développements économiques et financiers.”

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De nombreux investisseurs et économistes ont considéré ce langage comme un recul par rapport à la stratégie agressive de la Fed cette année.

M. Powell a ouvert la porte à un ralentissement du rythme des hausses de taux, même si les données ne montrent pas une baisse de l’inflation, a déclaré Matthew Luzzetti, économiste en chef pour les États-Unis à la Deutsche Bank.

M. Powell souligne que la Fed a déjà procédé à de nombreux resserrements, a-t-il ajouté.

Powell a reconnu dans sa conférence de presse d’après réunion qu’à un moment donné “il sera approprié de ralentir le rythme des augmentations.”

Les choses ont pris un tour plus hawkish lorsque Powell a déclaré que le taux de référence de la banque centrale était susceptible de finir “plus haut que prévu”. Selon les dernières prévisions de la Fed, le taux de référence devrait se situer dans une fourchette de 4,5 % à 4,75 %.

Il y a deux mois, la Fed avait prévu une hausse des taux d’un demi-point de pourcentage en décembre, mais cela pourrait changer.

Selon les économistes, l’ampleur du mouvement lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed, les 13 et 14 décembre, dépendra des données économiques. Il y aura deux rapports sur le chômage et deux impressions de l’indice des prix à la consommation avant cette réunion.

Avant les remarques de M. Powell, la sagesse conventionnelle voulait que la Fed réduise la taille des hausses à 50 points de base le mois prochain, puis procède à une dernière hausse d’un quart de point au début de 2023.

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Les économistes sont désormais plus nombreux à prévoir un taux “terminal” de 5 %, voire plus.

La dernière lecture de l’inflation annuelle de base des prix à la consommation a atteint un sommet de 6,6 % en septembre, la plus forte augmentation depuis 1982.

M. Powell a déclaré que la fenêtre pour réaliser un “atterrissage en douceur” se rétrécit. Un nombre important d’économistes prévoient une récession l’année prochaine.

S’il y a une récession, les économistes préviennent que la Fed ne viendra probablement pas à la rescousse. La banque centrale a indiqué son désir de maintenir le taux de référence à un niveau élevé afin d’étouffer l’inflation.

Pour l’instant, l’économie montre encore de nombreux signes de vie. L’économie a progressé à un taux annuel de 2,6 % au troisième trimestre. Les économistes s’attendent à ce que le rapport sur l’emploi d’octobre montre une croissance de plus de 200 000 emplois.

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